القوة القاهرة تتفشى! صناعة الألمنيوم في الشرق الأوسط تخفض الإنتاج بشكل كبير، والفرق السعري في الخارج يصل إلى أعلى مستوى له منذ 19 عامًا

دول بلدان الخليج العربي في الشرق الأوسط، البحرين والإمارات، أكدت مؤخراً تعرض مصنعين كبيرين للألمنيوم داخل أراضي كل منهما لهجوم من قبل إيران. ومع تصاعد مخاطر القوة القاهرة في منطقة الشرق الأوسط، تزداد مخاطر انقطاع سلسلة الإمداد بشكل متواصل.

في الآونة الأخيرة، أصدر أكبر منتج للألمنيوم في الشرق الأوسط — شركة الإمارات العالمية للألمنيوم (EGA) — إعلاناً جاء فيه أن قاعدة التوريد الإنتاجية (تاويِليرا) التابعة لها في منطقة خليفة الاقتصادية في أبوظبي، تعرضت لهجوم مباشر من صواريخ وطائرات مسيّرة إيرانية، وتعرضت لِـ“تخريب جسيم”.

قبل هذا الهجوم، كانت سوق الألمنيوم الفوري العالمية قد بدأت بالفعل في إظهار علاوات سعرية مرتفعة. ففي بورصة لندن، بلغت علاوة سعر الألمنيوم قرابة 60 دولاراً/طن، مسجلةً أعلى مستوى خلال 19 عاماً. وفي الوقت نفسه، ظلت علاوة سعر سبائك الألمنيوم الفورية في الولايات المتحدة عند مستوى تاريخي مرتفع يتجاوز 2293 دولاراً/طن.

تقليص كبير لإنتاج الألمنيوم في الشرق الأوسط

بصفتها أكبر منتج للألمنيوم في الشرق الأوسط، تحتل شركة الإمارات العالمية للألمنيوم (EGA) مكانة مهمة في سلاسل الإمداد العالمية، كما تُعد مورداً رئيسياً للسوق العالمية. تُظهر صفحة الشركة الرسمية أن كلما تم إنتاج 25 طناً من الألمنيوم عالمياً، فإن طناً واحداً يأتي من شركة الإمارات العالمية للألمنيوم. وهذا يعادل 4% من الطاقة الإنتاجية العالمية. ومنشآت هذا الهجوم تشمل مصهراً لإنتاج 160 مليون طن متري من الألمنيوم المصبوب في عام 2025، ومصنعاً للتكرير يوفر الألومينا (وهي المادة الخام الرئيسية لهذا المعدن) للمصهر.

لا يقتصر هذا الحدث على الإشارة إلى أن الصراع الجيوسياسي قد بدأ فعلاً بالتمدد إلى قلب قدرات الإنتاج الصناعية في المنطقة، بل يعني أيضاً أن سلسلة إمداد الألمنيوم العالمية تواجه خطر الانقطاع. في السابق كانت نقاط اهتمام السوق الرأسمالية بشأن أوضاع الشرق الأوسط تتمحور أساساً حول ارتفاع تكاليف الخدمات اللوجستية الناتجة عن تعطل شحنات البحر الأحمر، لكن الآن اشتعلت الحرب مباشرة عند بوابات المصانع، ما يعني حدوث انخفاض جوهري في جانب العرض، وتكون قوة تأثيره أكبر بكثير من الاضطراب على مستوى الخدمات اللوجستية.

بالإضافة إلى شركة الإمارات العالمية للألمنيوم، تعرضت أيضاً شركة البحرين للألمنيوم، وهي منتج كبير آخر للألمنيوم في الشرق الأوسط، للهجوم في 28. وفي وقت سابق، أعلنت شركة البحرين للألمنيوم في وقت مبكر من هذا الشهر أنها خفضت الإنتاج بسبب عدم قدرة البضائع على المرور عبر مضيق هرمز. كما خفّضت شركة نرويجيّة هيدرو (Norsk Hydro) في مصنعها للتحليل الكهربائي للألمنيوم Qatalum في قطر مستوى الإنتاج.

وفي هذا الصدد، قال الحرس الثوري الإيراني في بيان صدر في 29 إن الحرس الثوري استخدم صواريخ وطائرات مسيّرة لـ“ضربٍ فعال” لمصانع ألمنيوم مرتبطة بالولايات المتحدة داخل الإمارات والبحرين. وذكر البيان أن مصنعي الألمنيوم هذين يرتبطان بصناعة العسكرية والطيران والفضاء في الولايات المتحدة؛ وأنهما يتمثلان على التوالي في مصنع شركة الإمارات العالمية للألمنيوم ومصنع شركة البحرين للألمنيوم. كما قال البيان إن رد إيران على تهديد الأعداء لن يقتصر بعد الآن على الرد بالمثل، بل سيتم توجيه “ضربة أكثر فتكاً” إلى المنظومات العسكرية والاقتصادية للأعداء.

علاوة على ذلك، في 27 مارس، أعلنت شركة سابك الأساسية (SABIC) أن إنتاج الستايرين أحادي الميثيل (الفينيل والإيثيلين) والميثانول تعرض للقوة القاهرة. ويُفهم أن شركة سابك تمتلك أكبر قاعدة إنتاج عالمي للميثانول أحادي المكوّن — المصنع الواقع في الجبيل في السعودية — بطاقة إنتاج سنوية تصل إلى 470 مليون طن متري. وفي قطاع الستايرين، تبلغ الطاقة الإنتاجية الإجمالية لشركة سابك نحو 180 مليون طن متري. وبما أن منتجي سابك الرئيسيين الاثنين تعرضا في الوقت نفسه للقوة القاهرة، فقد أدى ذلك مباشرة إلى أن فجوة إمداد الميثانول والستايرين في جميع أنحاء العالم اتسعت فوراً.

من الميثانول والستايرين في البداية، إلى البولي إيثيلين، والبولي بروبيلين، والإيثيلين جلايكول، واليوريا، وصولاً إلى مواد كيميائية صناعية رئيسية مثل LNG والكبريت، ومن ثم إلى المنتجات الصناعية مثل الألمنيوم؛ هناك عوامل قوة قاهرة أخرى تنتشر حالياً في مختلف أنحاء الشرق الأوسط.

علاوة سعرية مرتفعة بشكل كبير في سوق الألمنيوم الفوري العالمية

في شهر مارس، شهد قطاع المعادن غير الحديدية وخاصة أسعار الألمنيوم سلسلة من التقلبات. ففي بداية مارس، ومع مرحلة التصعيد الأولى للوضع، كان السوق يتداول بشكل أكبر مخاطر اضطراب إمداد الغاز الطبيعي في الشرق الأوسط بسبب انقطاعه، ومخاطر “إغلاق” مضيق هرمز على إمداد الألمنيوم في الشرق الأوسط؛ وكانت أسعار الألمنيوم متوافقة نسبياً مع اتجاه أسعار النفط الخام. لكن مع استمرار تصاعد الوضع في الشرق الأوسط، ووصول أسعار النفط الخام إلى مستوى مرتفع نسبياً، بدأ السوق القلق بشأن مخاطر التضخم وضعف الاقتصاد؛ وتراجع قطاع المعادن غير الحديدية بوضوح، فانخفض سعر الألمنيوم انخفاضاً ملحوظاً تحت ضغط المزاج العام السائد في قطاع المعادن غير الحديدية.

ولكن مع استمرار تصاعد الوضع في الشرق الأوسط، فقد أدت الاضطرابات التي تؤثر على إنتاج الألمنيوم المصهور (بالتحليل الكهربائي) في الشرق الأوسط والنقل إلى شدّ القيود على إمدادات الأصول الفورية الخارجية. وهبط مخزون الألمنيوم لدى مركز التداول الدولي — بورصة لندن للمعادن (LME) — إلى مستوى منخفض خلال نحو عشر سنوات، وارتفعت العلاوات السعريّة في السوق بشكل متواصل.

تشير بيانات إلى أن ما يزيد على 40% من صادرات الألمنيوم المصهور بالتحليل الكهربائي من الشرق الأوسط يتجه إلى الاتحاد الأوروبي. وهو ما يشكّل القوة الرئيسية لتعويض فجوة صادرات الألمنيوم الروسية. ومع توقف قدرات إنتاج الألمنيوم المصهور في الشرق الأوسط، وعدم تمكن العوائق على مستوى النقل من تشكيل إمداد فعال، استمرت العلاوة على الأسعار الفورية في الخارج في الارتفاع المستمر.

في 27 مارس، بلغت علاوة سعر الألمنيوم الأوروبي الفوري أكثر من 500 دولار/طن، مرتفعةً بأكثر من 30% مقارنة بنهاية فبراير. وفي الوقت نفسه، عززت فروق التسعير بين سعر الألمنيوم الفوري لدى LME وعقود 3M. ففي 26 مارس، تجاوزت علاوة سعر السمسرة 60 دولاراً/طن. وفي 27 مارس، بقيت العلاوة عند نحو 58.90 دولاراً/طن، مسجلةً أعلى مستوى خلال 19 عاماً. كذلك، ظلت علاوة الألمنيوم الفوري في الولايات المتحدة في منطقة الغرب الأوسط في مستوى تاريخي مرتفع قدره 2293 دولاراً/طن في 27 مارس، مع استمرار بقاء حالة توتر إمدادات الأصول الفورية.

وتعكس هذه العلاوة المرتفعة جداً المخاوف في السوق من نقص حاد ناتج عن اضطراب الإمدادات في الشرق الأوسط، وتبيّن أن الألمنيوم المنتج في الشرق الأوسط لا يمكن شحنه إلى أسواق التصدير في الولايات المتحدة وأوروبا بسهولة. ومع تضرر قاعدتين كبيرتين لإنتاج الألمنيوم في الشرق الأوسط، يمكن توقع أن علاوة أسعار الألمنيوم في أسواق أوروبا والولايات المتحدة ستواصل الارتفاع الأسبوع المقبل.

منعطف في مخزونات الألمنيوم المحلية

مقارنة بالعلاوات المرتفعة في الأسواق الخارجية، فإن مستوى مخزونات سبائك الألمنيوم داخل الصين ظل يعمل عند مستويات مرتفعة. إذ تتجاوز مخزونات الألمنيوم المصهور بالتحليل الكهربائي لدى المجتمع 1.3 مليون طن، لكن مع استمرار انخفاض المخزونات الخارجية، تتوسع مخاطر الإمداد أكثر، وسيزداد الطلب العالمي على سبائك الألمنيوم في الصين أكثر، كما ستتسع مساحة الارتفاع في الأسعار.

تشير بيانات إلى أن مسار سعر الألمنيوم المحلي ضعُف بوضوح مقارنة بالسوق الخارجية. إذ بلغت زيادة سعر الألمنيوم لدى LME خلال العام 9.59%، بينما اقتصر ارتفاع عقد شنغهاي للألمنيوم (الموزون) خلال العام على 5.08% فقط. وحتى 27 مارس، بلغ حجم الأموال المودعة في عقود الألمنيوم الآجلة في شنغهاي (沪铝) محلياً 163.31 مليار يوان. وضمن قطاع المعادن غير الحديدية، يُعد هذا الحجم ثاني أكبر بعد النحاس، حيث بلغ 610.53 مليار يوان. في سوق A، ارتفع مؤشر شن وان للمستوى الأول للمعادن غير الحديدية بنسبة 3.32% خلال العام، كما أن صندوق ETF للمعادن غير الحديدية هواشيا (516650) الذي جاء ترتيبه ضمن الأعلى من حيث الحجم سجل تدفقات صافية للداخل من أموال كبار المضاربين في 4 من الأيام الخمسة الأخيرة للتداول، بإجمالي تدفقات 4.46 مليار يوان.

يعتقد محلل شركة وومان للآجال (Wangmin Futures) وو كون: إن حصتنا من إمدادات الألمنيوم المصهور بالتحليل الكهربائي في الصين على مستوى العالم تتجاوز 50%، وأن أداء الطلب في المنبع لقطاع الألمنيوم المحلي كان أضعف من المتوقع. كما أن تراكم مخزونات الألمنيوم المصهور لدى المجتمع كبير نسبياً، وأن تصريف المخزون ليس مثالياً، ما يؤدي إلى أن أداء أسعار السوق النهائية المحلية كان متوسطاً نسبياً. ومع ذلك، فإن أداء جانب التصدير كان قوياً نسبياً. ففي الفترة من يناير إلى فبراير، بلغ حجم صادرات الألمنيوم غير المطروق (غير المشغول بالطرق) وألمنيوم على شكل منتجات مصنعة 97.1 ألف طن متري، بزيادة سنوية قدرها 12.9%.

كمّ هائل من المعلومات، وتفسير دقيق، متاح عبر تطبيق Sina Finance

المسؤول: سونغ يا-فان