باندآ آسيا: لا تزال مشاعر الحذر في السوق قائمة، الذهب يغلق على ارتفاع طفيف

٣٠ مارس، أصدرت شركة Guolian Minsheng Securities تقريرًا بحثيًا (研报) جاء فيه أن التوقعات في السوق بشأن قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي (الـFed) برفع الفائدة خلال العام ارتفعت بسرعة، لكن ترى الشركة أن احتمال رفع الفائدة الفعلي منخفض. وعلى الرغم من عودة المخاوف من التضخم، فإن سوق العمل في الولايات المتحدة قد أخذت تضعف بالفعل، كما أن ارتفاع أسعار النفط يفتقر إلى الأساس الجوهري لانتقاله المستمر إلى التضخم: فمن جهة العرض ارتفع معدل الاكتفاء الذاتي من الطاقة في الولايات المتحدة، ومن جهة الطلب يتسم الاقتصاد بالضعف نسبيًا وتراجع التحفيز المالي، كما لم تتشكل آلية دوامة الأجور—التضخم. وأشار التقرير إلى أن الخبرة التاريخية تُظهر أن بدء رفع الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي يتطلب دعمًا من توطيد توقعات التضخم واستحكام التوظيف القوي، إلا أن الظروف الحالية لا تستوفي ذلك. كما أن رفع الفائدة سيزيد مخاطر الانقسام على شكل حرف “K” في الاقتصاد، وسيؤثر على استثمارات الذكاء الاصطناعي وعلى فئات الدخل المتوسط والمنخفض، وقد يدفع صفقة “الركود التضخمي” نحو “الركود”. وأضافت شركة Guolian Minsheng Securities أن إعادة بدء رفع الفائدة خلال العام تتطلب تزامن عدة شروط، بما في ذلك استمرار ارتفاع أسعار النفط في وضع صراع جيوسياسي، وربط التوسع المالي بآلية انتقال الطلب، وتغير مواقف القيادة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي تجاه السياسة، لكن صعوبة تحقيق ذلك حاليًا مرتفعة.

	وبالإضافة إلى ذلك، قال محلل في جهة تحليل السياسة النقدية Monetary Policy Analytics يدعى Derek Tang إن مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي “لا يرغبون إطلاقًا في رؤية ارتفاع توقعات التضخم”، لكن المشكلة تكمن في أنهم “لا يعرفون مدى قربهم من نقطة التحول الحرجة”. وقد أدى اندلاع الحرب في إيران إلى تفاقم هذا الخطر أكثر. إن ارتفاع أسعار النفط وأسعار الغذاء يؤثر مباشرة في الإحساس اليومي لدى المستهلكين، ما يجعل من الأسهل دفع توقعات التضخم قصيرة الأجل إلى الارتفاع. ومع ذلك، لا توجد حتى الآن أدلة تُظهر أن التوقعات قد بدأت ترتفع بشكل منهجي—فإن مسح المستهلكين في جامعة ميشيغان لشهر مارس يشير إلى أن توقعات التضخم قصيرة الأجل قد ارتفعت بدرجة ما، لكن توقعات التضخم طويلة الأجل لا تزال معتدلة. ومع ذلك، وعلى الرغم من زيادة الإشارات المتشددة (hawkish)، ما زال بعض الاقتصاديين يعتقدون أن خفض الفائدة هذا العام ليس أمرًا مستبعدًا. إن ضعف سوق العمل يوفر أساسًا جزئيًا لخفض الفائدة: فقد انخفض عدد الوظائف غير الزراعية في فبراير بأكثر من 90 ألف وظيفة، وارتفع معدل البطالة إلى 4.4%. وقال كبير الاقتصاديين الأميركيين في Natixis Christopher Hodge إن “الاقتصاد في بداية هذا العام كان أصلًا يفتقر إلى زخم قوي”، ولا يزال يتوقع خفضًا إضافيًا للفائدة هذا العام.

	اليوم يتعين الانتباه إلى البيانات التالية: مؤشر معنويات/الظروف الاقتصادية لشهر مارس في منطقة اليورو، والقيمة النهائية لمؤشر ثقة المستهلك لشهر مارس في منطقة اليورو، وبداية التقدير السنوي لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر مارس في ألمانيا.

	الذهب/الدولار

	في يوم الجمعة الماضي، تحرك سعر الذهب صعودًا مع تذبذب، وسجل في نهاية اليوم ارتفاعًا طفيفًا على مستوى الرسم البياني اليومي. وتداول السعر الفعلي قرب 4526. وبالإضافة إلى أن تغطية مراكز البيع على المكشوف وفرت دعمًا معينًا للسعر، فإن مشاعر النفور من المخاطر التي أثارتها حالة التوتر في الشرق الأوسط ما زالت تقدم دعمًا معينًا للذهب. لكن ارتفاع توقعات رفع الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي يحد من مساحة انتعاض الذهب. اليوم، نراقب ضغطًا قرب 4600، والدعم في الأسفل قرب 4450.

	الدولار/ين

	في يوم الجمعة الماضي، تحرك زوج الدولار/الين صعودًا مع تذبذب، وكسر مستوى 160 وحدّث أعلى مستوى له خلال 20 شهرًا، وتداول سعر الصرف الفعلي قرب 159.80. ويُعد السبب الرئيسي لدعم ارتفاع السعر هو اختراق مؤشر الدولار لمستوى 100.00 في ظل الطلب على المراكز الملاذية الآمنة في السوق ودعم توقعات رفع الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، فإن توقعات زيادة الفائدة من بنك اليابان، إلى جانب القلق من تدخل بنك اليابان مجددًا في سوق الصرف، تحد من مساحة ارتفاع السعر. اليوم نراقب ضغطًا قرب 160.50، والدعم في الأسفل قرب 159.00.

	الدولار/الاسعار بالدولار الكندي

	في يوم الجمعة الماضي، تحرك زوج الدولار/الدولار الكندي صعودًا مع تذبذب، وسجل ارتفاعًا طفيفًا بنهاية اليوم على أساس الرسم البياني اليومي، وتداول سعر الصرف الفعلي قرب 1.3890. ويُعد اختراق مؤشر الدولار لمستوى 100.00 في ظل الطلب على المراكز الملاذية الآمنة ودعم توقعات رفع الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي السبب الرئيسي في دعم ارتفاع السعر. إضافة إلى ذلك، فإن البيانات الاقتصادية الكندية التي أظهرت أداءً ضعيفًا قد وفرت دعمًا معينًا للسعر. ومع ذلك، فإن استمرار ارتفاع أسعار النفط الخام يحد من مساحة ارتفاع السعر. اليوم نراقب ضغطًا قرب 1.4000، والدعم في الأسفل قرب 1.3800.




 فتح حساب تداول للعقود الآجلة عبر منصة شراكة واسعة من Sina، آمن وسريع مع ضمانات

كم هائل من المعلومات، وتفسير دقيق، كل ذلك متاح عبر تطبيق Sina Finance APP

المسؤولية: تشن بينغ