ارتفعت إجمالي الأرباح الصافية لأكبر تسع شركات وساطة العام الماضي بأكثر من 44% مقارنة بالعام السابق

صحيفة في هذا العدد: تشاو شانغروي

في الآونة الأخيرة، كشفت شركة سيتيك للوراق المالية، ومجموعة جوتاي هاتونج، وشركة هواي تاي للوراق المالية، وشركة الصين للوراق المالية (غالاكسي)، وشركة تشاو شانغ للوراق المالية، وشركة قوانغفا للوراق المالية، وشركة سي آي سي سي (CICC)، وشركة شينوان هونغ يوان، وشركة سيتيك جيان تو تسعة من أبرز شركات الأوراق المالية بالتتابع عن تقاريرها السنوية لعام 2025. وتُظهر البيانات أن الشركات التسع الأبرز حققت مجتمعةً إيرادات تشغيلية بلغت 3385.97 مليار يوان، بزيادة قدرها 33.1% على أساس سنوي؛ كما حققت مجتمعةً أرباحًا صافية تعود إلى المساهمين بلغت 1415.77 مليار يوان، بزيادة قدرها 44.08%.

قال جيانغ هاوران، الأمين العام للجنة الحزب التابعة لشركة هينغ ينغ للتمويل والتقنية المحدودة ومديرها ورئيس مجلس الإدارة، في مقابلة مع مراسل 《المنبر المالي للأوراق المالية اليومية》: “في الوقت الحالي، تركز الشركات التسع الأبرز من شركات الأوراق المالية على التعميم، والتدويل، والتمحور حول المنصة؛ ومن خلال تعزيز قدرات سلسلة الأعمال الشاملة وتكامل الموارد، تمضي نحو الاستثمارات المصرفية على مستوى ‘حاملة طائرات’. وخلال هذه العملية، لا تكتفي الشركات التسع الأبرز بقيادة معايير الصناعة واتجاهات الابتكار فحسب، بل تتحمل أيضًا مسؤولية مهمة تتمثل في تحسين توزيع الموارد ودفع ترقية الصناعة.”

ارتفاع نمو الأداء للشركات التسع الأبرز

في عام 2025، كان سوق الأسهم (A) نشطًا في التداول، وتعزيز مستمر لوظيفة التمويل المباشر، بالتزامن مع تسارع وتيرة اندماج وتوحيد الصناعة؛ وهو ما أدى إلى دخول الشركات التسع الأبرز فترة انفجار في الأداء.

من ناحية القوة الرأسمالية، ظهرت في الصناعة شركتا أوراق مالية إجمالي أصولهما يتجاوز 2 تريليون يوان. وبحلول نهاية 2025، أظهر أداء شركة جوتاي هاتونج بعد دمج جوتاي جونآن وهاتونج للوراق المالية تألقًا ملحوظًا؛ فقد بلغ إجمالي الأصول في سنة الدمج الأولى 2.11 تريليون يوان، ما يعكس بوضوح أثر الأرباح الناجمة عن التنسيق والمواءمة. كما بلغت إجمالي أصول شركة سيتيك للوراق المالية 2.08 تريليون يوان، بزيادة 21.7% مقارنة ببداية عام 2025. وتلتها شركة هواي تاي للوراق المالية بإجمالي أصول بلغ 1.08 تريليون يوان.

أما من ناحية الأداء التشغيلي، ففي 2025 حققت الشركات التسع الأبرز جميعًا إيرادات تشغيل تجاوزت 200 مليار يوان. فقد تصدرت شركة سيتيك للوراق المالية بمعدل إيرادات بلغ 748.54 مليار يوان، بزيادة 28.79%؛ بينما تجاوزت إيرادات جوتاي هاتونج وهواي تاي للوراق المالية وقوانغفا للوراق المالية 300 مليار يوان، وتبدو بنية سلم الصناعة واضحة. وبالنسبة للأرباح الصافية، فقد بلغت الأرباح الصافية العائدة إلى المساهمين لدى سيتيك للوراق المالية 300.76 مليار يوان، بزيادة 38.58%؛ وبلغت لدى جوتاي هاتونج 278.09 مليار يوان؛ بينما بلغت لدى هواي تاي للوراق المالية وقوانغفا للوراق المالية والصين للوراق المالية (غالاكسي) وتشو شانغ للوراق المالية جميعًا أرباح صافية عائدة إلى المساهمين تتجاوز 100 مليار يوان.

وعلى مستوى معدلات النمو، كانت دوافع النمو لدى الشركات التسع الأبرز قوية. فقد كان أعلى ارتفاع في الإيرادات التشغيلية على أساس سنوي لدى جوتاي هاتونج بنسبة 87.4%؛ بينما كانت نسب الزيادة في إيرادات كل من قوانغفا للوراق المالية وسي آي سي سي (CICC) وشينوان هونغ يوان على أساس سنوي 34.33% و33.5% و30.29% على التوالي. أما أعلى ارتفاع في الأرباح الصافية العائدة إلى المساهمين فكان لدى جوتاي هاتونج بنسبة 113.52%؛ وتلتها شينوان هونغ يوان بنسبة 82.46%؛ بينما حققت سي آي سي سي (CICC) وقوانغفا للوراق المالية زيادات على أساس سنوي بنسبة 71.93% و42.18% على التوالي.

قال تشنغ شياو شيو، محلل قطاع الخدمات المالية غير المصرفية لدى تشينغانغ سيكيوريتيز (CITIC?) ـ شركة الأوراق المالية “تشونغ هانغ”؟ (وفق النص: 中航证券).: “إن الارتفاع الكبير في أداء الشركات التسع الأبرز ليس مجرد انعكاس لقدراتها التشغيلية الذاتية، بل يعكس أيضًا بوادر التعافي التي شهدها قطاع شركات الأوراق المالية بالكامل في عام 2025، لتصبح صورة مصغرة للتوجه الإيجابي العام للصناعة.”

تصنيع قوة صلبة تتجاوز دورات السوق

في المرحلة المحورية التي تتزامن فيها الإصلاحات لتعميق سوق رأس المال مع إعادة تشكيل ملامح المشهد الصناعي، وبدعم من التنسيق عبر سلسلة الأعمال الشاملة، وتفوقها في رأس المال وإدارة المخاطر، تقوم الشركات التسع الأبرز باستمرار بتصنيع قوة صلبة تعبر عبر الدورات من خلال تنسيق الأعمال، والابتكار التكنولوجي، وتهيئة ترتيبات تدويلية.

وبالاستناد إلى ميزة “التراخيص الشاملة” (全牌照)، تدفع الشركات التسع الأبرز كي تصبح الاستثمارات المصرفية للأوراق المالية (投行) وإدارة الأصول وإدارة الثروات والتداول لحسابها الخاص وغيرها من الأعمال مرتبطة ارتباطًا عميقًا ببعضها، لبناء نظام خدمة مالية متكامل “من نقطة واحدة”. في عام 2025، عملت سيتيك للوراق المالية على تعميق خدمات تمويل حقوق الملكية والديون للشركات التقنية، فبلغ إجمالي حجم الاكتتاب لحقوق الملكية في أسواق الكيانات التقنية (اللوحة التقنية/科创板) واللوحة الرئيسية للشركات الناشئة (创业板) وسوق الشركات المدرجة حديثًا (北交所) ما مجموعه 547 مليار يوان خلال العام، وبلغ حجم إصدار/اكتتاب السندات التقنية 2354 مليار يوان، كما تم إنجاز حجم صفقات الاندماج والاستحواذ في السوق الصينية بقيمة 2829 مليار يوان، وحجم صفقات الاندماج والاستحواذ العالمية للشركات الصينية بقيمة 772 مليار دولار أمريكي، حيث احتلت جميع المؤشرات المراكز الأولى في السوق. وتلتزم شركة هواي تاي للوراق المالية بالجمع بين منطق تطوير الصناعات ومنطق إدارة رأس المال معًا، لتقديم خدمات مالية متكاملة تشمل داخل الصين وخارجها، وبسلسلة أعمال كاملة، للعملاء من الشركات عالية الجودة في المجالات الصناعية ذات الأولوية.

ومن الجدير بالاهتمام أن عمليات الاندماج وإعادة الهيكلة أصبحت وسيلة فعالة لتحقيق تطوير “امتدادي” لشركات الأوراق المالية. في عام 2025، ومع المحافظة على نمو داخلي عالي الجودة، قامت شركة سي آي سي سي (CICC) أيضًا بدفع نشط لعملية الاستحواذ والدمج لضم شركة دونغ شينغ للوراق المالية وشركة شين دا للوراق المالية، بهدف السعي إلى إطلاق أثر التآزر “1+2>3” من خلال التكامل بين المزايا.

وفي الوقت نفسه، تقوم الشركات التسع الأبرز بمقارنة نفسها مع استثمارات مصرفية دولية من الدرجة الأولى، وتسريع تنفيذ استراتيجيات التدويل. في عام 2025، نفذت سيتيك للوراق المالية بجدية استراتيجية التطوير الدولي، مع التركيز على تعزيز القدرات الثلاث الأساسية “قدرات الأعمال، وسوق العملاء، وإدارة التشغيل”. وقد حققت سيتيك للوراق المالية على المستوى الدولي خلال العام إيرادات تشغيلية بلغت 33 مليار دولار أمريكي، وأرباحًا صافية قدرها 9 مليارات دولار أمريكي، بزيادات على أساس سنوي بلغت 48% و72% على التوالي، وكل ذلك بلغ مستويات تاريخية قياسية. وتعمل شركة سي آي سي سي (CICC) وشركة هواي تاي للوراق المالية وغيرهما على تسريع تطوير الشبكات الخارجية وتخطيط الأعمال، لتوسيع أعمال مثل الاندماج والاستحواذ عبر الحدود. في عام 2025، ارتفعت إيرادات الأعمال خارج الحدود لدى سي آي سي سي بنسبة 58% على أساس سنوي، لتشكل ما يقرب من الثلث من إجمالي الإيرادات.

وبالنظر إلى مسار جديد لتطور الصناعة، يحمل مختلف الأطراف في السوق توقعات كبيرة على الشركات التسع الأبرز. وكما جاء على لسان تشو يي، المدير التنفيذي لشركة هواي تاي للوراق المالية، في تقريرها السنوي، ففي ظل الخلفية الاقتصادية التي يستمر فيها مركز أسعار الفائدة بالانخفاض ويحدث تحول عميق في نموذج النمو، فإن المنطق الأساسي للخدمات المالية يتغير أيضًا وفق ذلك—فإن التعمق في الصناعات، ورؤية عالمية، وقاعدة تقنية، أصبحت تَشكل قدرات جوهرية لعبور الدورات.