تعرف على باب المندب: كيف يمكن لهذا الممر الحيوي للنفط أن يرفع أسعار النفط الخام أكثر.

من المحتمل أن معظم المستثمرين لم يسمعوا عن مضيق هرمز أبدًا حتى وقت مبكر من هذا الشهر. ومع ذلك، فقد تعلموا بسرعة أهميته لأسواق النفط والاقتصاد العالمي بعد أن قامت إيران عمليًا بحظر السفن من مغادرة الخليج الفارسي عبر ممر مائي ضيق. وقد أدى هذا الحظر بالفعل إلى قفز أسعار النفط الخام فوق 100 دولار للبرميل، وقد يسبب نقصًا حادًا في إمدادات النفط كلما طال أمد بقائه محظورًا.

للأسف، ليس هذا هو ممر اختناق النفط الوحيد الذي قد يزعزع أسواق الطاقة العالمية. قد يكون باب المندب، وهو مضيق بين اليمن على شبه الجزيرة العربية وقرن أفريقيا، نقطة التوتر التالية التي تُشعل موجة إضافية من ارتفاع أسعار النفط الخام.

مصدر الصورة: Getty Images.

ما هو باب المندب؟

تُعد ناقلات النفط ضرورية لأسواق النفط العالمية. فهي تنقل أكثر من 75% من إجمالي إمدادات النفط العالمية. وبعض مسارات شحن النفط هذه ضيقة جدًا. على سبيل المثال، يبلغ عرض مضيق هرمز حوالي 29 ميلًا عند أضيق نقطة فيه، ويتألف من قناتين باتجاهين بعرض ميلين لكل منهما لخطي الشحن الصادر والوارد. وقد جعل ذلك من السهل على إيران استهداف السفن، عبر خنق المضيق فعليًا، وهو ما كان يتعامل قبل الحرب مع 20% من إمدادات النفط والغاز الطبيعي المسال (LNG) العالمية.

يُعد باب المندب ممر اختناق آخر مهم في سوق النفط. فهو يربط البحر الأحمر بخليج عدن والبحر العربي. في العام الماضي، تدفقت عبر هذا المضيق حوالي 4.2 مليون برميل من النفط، وغالبًا ما كان النفط المتجه إلى أوروبا يمر عبر قناة السويس أو خط أنابيب SUMED، مما يوفر عليه رحلة الالتفاف حول أفريقيا.

ومع ذلك، أصبح باب المندب أكثر أهمية بالنسبة لسوق النفط بعد الإغلاق الفعّال لمضيق هرمز. قامت السعودية بتجاوز هذا المسار جزئيًا من خلال زيادة أحجام النفط على خط أنابيب الشرق-الغرب إلى طاقته الكاملة البالغة 7 ملايين برميل يوميًا (أعلى بنسبة 330% من مستوى ما قبل الحرب). يمكن لهذا النفط أن يتدفق إلى الأسواق العالمية عبر قناة السويس أو خط أنابيب SUMED أو باب المندب.

انضم الحوثيون إلى الحرب

رغم أن باب المندب يبعد مسافة بعيدة عن إيران، فإنه يؤثر في المنطقة، إذ دعم الحوثيين في اليمن. وقد تسببوا في مشكلات عند باب المندب في الماضي عبر مهاجمة السفن التجارية. على سبيل المثال، انخفضت شحنات النفط عبر ممر الاختناق هذا بأكثر من 50% في أوائل 2024 بسبب الهجمات.

انضم الحوثيون مؤخرًا إلى الحرب، فأطلقوا هجومًا صاروخيًا على إسرائيل. وقد يبدأون مهاجمة السفن في باب المندب. وسيؤدي ذلك إلى تعطيل إضافي لسوق النفط عبر تقييد قدرة السعودية على تصدير النفط عبر خط أنابيب الشرق-الغرب. يخشى المحللون أن تقفز أسعار النفط إلى 150-200+ دولار للبرميل إذا أغلق كلا ممرّي الاختناق فترات طويلة.

كيف يمكن أن يؤثر ذلك على مخزونات النفط

ستستفيد شركات النفط من ارتفاع أسعار النفط، وخاصة تلك التي تنتج في مناطق غير متأثرة بهذين ممرّي الاختناق الرئيسيين. على سبيل المثال، لدى منتجي النفط والغاز الأمريكيين الرائدين ConocoPhillips (COP 0.67%) وOccidental Petroleum (OXY 1.87%) تعرض محدود للخليج الفارسي.

توسيع

NYSE: COP

ConocoPhillips

التغير اليومي

(-0.67%) $-0.89

السعر الحالي

$132.00

نقاط بيانات رئيسية

القيمة السوقية

$161B

نطاق اليوم

$128.34 - $135.20

نطاق 52 أسبوعًا

$79.88 - $135.87

الحجم

14M

متوسط الحجم

9.9M

مجمل هامش الربح

24.63%

عائد توزيعات الأرباح

2.45%

تجمع ConocoPhillips بين مركزها الرائد في مجال الموارد منخفضة التكلفة في الولايات المتحدة وعملياتها في ليبيا وكندا والنرويج ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ. وفي حين أن الشركة شريك مع قطر في ثلاثة مشاريع للغاز الطبيعي المسال (LNG)، لا يزال اثنان منها قيد الإنشاء. وفي الوقت نفسه، ستستفيد أصول الغاز الطبيعي المسال الأخرى للشركة في أستراليا وغينيا الاستوائية من الاضطراب في إمدادات الغاز الطبيعي المسال العالمية من قطر. تقدر ConocoPhillips أن زيادة قدرها $1 في أسعار النفط ستؤثر على تدفقاتها النقدية السنوية بما بين $20 مليونًا و$150 مليونًا، اعتمادًا على المنطقة التي تنتج فيها النفط.

توسيع

NYSE: OXY

Occidental Petroleum

التغير اليومي

(-1.87%) $-1.24

السعر الحالي

$65.00

نقاط بيانات رئيسية

القيمة السوقية

$64B

نطاق اليوم

$62.77 - $67.45

نطاق 52 أسبوعًا

$34.78 - $67.45

الحجم

35M

متوسط الحجم

16M

مجمل هامش الربح

31.94%

عائد توزيعات الأرباح

1.51%

وفي الوقت نفسه، تجمع Occidental Petroleum بين عملياتها القوية في الولايات المتحدة وأصولها في الجزائر وعُمان والإمارات العربية المتحدة. وبينما قد يؤثر الحرب على عملياتها في الإمارات، فإنها جزء صغير من محفظتها العالمية، إذ إن 84% من إنتاج الشركة محلي. كما لدى Occidental القدرة على زيادة أنشطة الحفر في الولايات المتحدة هذا العام للاستفادة من ارتفاع أسعار النفط.

محفز محتمل آخر للخام

رغم أن باب المندب قد لا يتعامل مع كمية نفط مساوية تمامًا لمضيق هرمز، إلا أنه ممر اختناق رئيسي آخر لسوق النفط. وإذا أغلق أيضًا أمام حركة ناقلات النفط، فسيقلب ذلك الترتيب البديل الجزئي للسعودية رأسًا على عقب، مما سيؤدي إلى تفاقم صدمة إمدادات النفط، وبلا شك سيؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط الخام كثيرًا. وهذا سيفيد شركات النفط التي تعمل بشكل أساسي خارج ممرّي الاختناق الرئيسيين مثل ConocoPhillips وOccidental. ومع ذلك، فمن المرجح أن يسبب ذلك أضرارًا كبيرة للاقتصاد العالمي. تجعل هذه العوامل باب المندب منطقة مهمة يجب مراقبتها.