وراء نمو أرباح شركتي إدارة الأصول المدرجة الرئيسيتين، تكمن مخاوف يصعب إخفاؤها، حيث تغطي أرباح الاستثمارات في الأسهم الضغوط على النشاط الرئيسي

【CaiXin Net】 في الصين، شركتان مدرجتان ضمن شركات إدارة الأصول الوطنية الأربع (AMC) — شركة CITIC Financial Asset (المعروفة سابقًا باسم Huarong Asset، 01359.HK) وChina Cinda (01359.HK) — أعلنتا في أواخر مارس/نهاية الشهر بالتتابع عن نتائج أعمالهما لعام 2025، ويمكن من خلالها إلقاء نظرة على الوضع التشغيلي العام لقطاع AMC في العام الماضي.

ومن حيث صافي الربح على الدفاتر، حققت كل من CITIC Financial Asset وChina Cinda نموًا بمعدل رقمين. ومع ذلك، فإن هذه البيانات التي تبدو لافتة للنظر تخفي في الواقع الضغوط المتعددة التي تحملها AMC بسبب تراجع الاقتصاد وركود سوق العقارات. وبالتدقيق في تقاريرها المالية، فإن نمو أرباح AMC يرجع إلى حد كبير إلى الأرباح المحاسبية الناتجة عن الاستثمارات في الأسهم، بما في ذلك أسهم البنوك؛ وهذه ليست أرباحًا يمكن تحويلها إلى سيولة حقيقية يمكن جنيها، وليست أيضًا تحسنًا في النشاط الأساسي.