وان تشنغكاي: 4.1 الذهب يغوص في ثلاث مراحل من الصراع، هل يمكن للوظائف غير الزراعية أن ترفع الاتجاه الصاعد؟

بعد تحقيق ثلاث شموع ذهبية متتالية، هل يستمر ضخ زخم الصعود؟ تحت ضغط 4740 دولارًا القوي، إذا حدث تراجع، فما حجم مساحة إعادة الاختبار؟ وإذا استمرت الحركة الصعودية، فإلى أين تشير أهداف الارتداد المفتوحة من الأعلى؟ تأثير بيانات ADP: باعتبارها مؤشرًا تمهيديًا لبيانات غير الزراعية (غير الزراعي/Non-Farm Payrolls)، كيف سينتقل أثر بيانات اليوم من ADP الإيجابية/السلبية؟ وما مدى قوة تأثيرها في استمرار تأثير سعر الذهب؟ حاليًا، يوجد سوق الذهب في صلب صراع جوهري ثلاثي: ارتداد مدفوع بمشاعر قصيرة الأجل، وضغط متوسط الأجل من مخاوف التضخم، ونظرة صعودية على المدى الطويل من منظور الأساسيات؛ إن قرار الاتجاه من بين القوى الصاعدة والهابطة مليء بعدم اليقين. حقق تراجع الذهب خلال مارس أسوأ انخفاض في نفس الفترة، لكنه أيضًا أطلق بشكل كافٍ ضغط التقييم الذي تراكم سابقًا. ومن منظور المنطق الأساسي، سيتضح مسار السوق بتمايز واضح:
　　**سيناريو متفائل: **إذا أسفرت مفاوضات إيران وقطر/إيران وأمريكا عن تقدم فعلي، واستعادت مضيق هرمز تدفق الملاحة، فإن هبوط سعر النفط سيخفف بسرعة توقعات التضخم، ما سيدفع توقعات خفض الفائدة إلى الارتفاع، ومن ثم يُرجَّح أن يستمر سعر الذهب في الارتداد القوي؛**سيناريو متشائم: **إذا تصاعد الصراع الجغرافي مجددًا، فإن مشتريات الملاذ الآمن ستدعم سعر الذهب على المدى القصير، لكن كابح بيئة أسعار الفائدة المرتفعة سيصبح أكثر وضوحًا، وقد يؤدي ذلك إلى تصاعد حدة صراع المضاربين بين الصعود والهبوط. وبغض النظر عن كيفية تطور الأوضاع، فقد أصبح 4100 دولار قاعًا متوسط الأجل معترفًا به على نطاق واسع من قبل المؤسسات.

أما تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر مارس الذي سيُعلن هذا الأسبوع يوم الجمعة، فسوف يصبح المتغير الحاسم لكسر التوازن قصير الأجل وتحديد اتجاه الذهب. في الوقت الحالي، لا داعي للتركيز المفرط على الارتفاع/النمو ليوم واحد؛ والركيزة هي مراقبة ما إذا كان الذهب يستطيع بالفعل تحقيق تحول نوعي من “أداة تحوط” إلى “أصل طويل الأجل يتجه صعودًا كاتجاه.”
　　أولاً، مراجعة السوق ونقاط التركيز الأساسية اليوم
　　بالعودة إلى مسار الفترة الأخيرة، فإن إيقاع السوق تجاوز بكثير توقعات بعض المستثمرين. لقد تنبأتُ مسبقًا بشكل واضح بأن الذهب سيتجه لاختبار 4700-5000، وفي الواقع ارتفع سعر الذهب بالفعل إلى حوالي 4720، ولم يبقَ سوى خطوة واحدة عن قمة 4740؛ إن قوة اتجاه صعود المضاربين (المشترين) أقوى من توقعات المترددين في السوق. وبالاستناد إلى أداء السوق الحالي، فإن زخم الصعود لثلاث جلسات صعود متتالية على الرسم البياني اليومي لم ينتهِ بالكامل بعد من ناحية الطاقة، والمنطق طويل الأجل الصاعد لم يتغير. لكن يجب الحذر من مخاطر الارتداد من مستويات مرتفعة: طالما أن 4740 دولارًا لم يتم اختراقها، فلا ينبغي الإفراط في المطاردة عند ارتفاعات متقدمة؛ ولا يُستبعد حدوث تراجع في أي وقت، وقد يشير الهبوط إلى 4620 دولارًا. لذلك، من منظور التداول ينبغي الالتزام بمبدأ: الشراء على المدى الطويل مع الحذر من تذبذب/تصحيح قصير الأجل؛ ففي التداول اليومي، لا تلاحق صعودًا بشكل أعمى فوق 4620 دولارًا مؤقتًا، ويفضل انتظار استقرار السعر قرب 4620 دولارًا قبل وضع خطة للمرحلة التالية من الصعود. وفي الوقت نفسه، يجب أيضًا أن يكون لديك توقع مسبق لبيانات ADP: إذا كانت إيجابية، فسيرتفع الذهب لاختبار قمة 4820؛ وإذا كانت سلبية، فسيتعين تركيز الانتباه على ما إذا كان دعم 4620 دولارًا قادرًا على الصمود.

ثانيًا، تحليل متعمق للجوانب الفنية: اختراقات محورية تحدد الاتجاه
　　لا يزال الرسم البياني اليومي للذهب يتمسك ببنية تذبذب عند مستويات مرتفعة عمومًا، إذ يتم كبح السعر عدة مرات بالقرب من 4800 دولار، مما شكل نطاقًا واضحًا لضغوط البيع/العرض (منطقة عزم هبوط مع بيع). وهذا يشير إلى أن نية تدفقات رأس المال الهاربة من الأعلى قوية. ومن جهة أخرى، فإن 4500 دولار يشكل منطقة دعم محورية؛ إذ بعد عدة عمليات اختبار رجوع (回踩) يتم تشكيل استقرار. حاليًا، السعر داخل نطاق التذبذب، ولم تتحدد بعد بالكامل اتجاهية الاتجاه (الاتجاه السائد). تُظهر مؤشرات الزخم أن قوة الارتداد محدودة: فقد أنهى مؤشر MACD إصلاحًا أوليًا، لكنه يفتقر إلى إشارة مستمرة مع زيادة واضحة في الحجم/السيولة، ما يعني أن قوة المشترين ليست كافية بعد لدفع انعكاس اتجاهي؛ ويظل RSI ضمن نطاق محايد، دون الدخول في حالة تطرف بين شراء/بيع، مما يؤكد أن السوق في نمط من التذبذب والمراهنة (صراع جانبي) وليس في اتجاه أحادي.
　　يعرض الرسم البياني لأربع ساعات بنية نموذجية لإعادة الإصلاح/التعافي بعد الارتداد؛ إذ يرفع السعر تدريجيًا على طول المتوسطات المتحركة قصيرة الأجل، لكن يفتقر إلى زخم اختراق قوي؛ لذلك يبدو إيقاع الصعود غير حازم قليلًا. ويقوم MACD بالتذبذب مرارًا قرب محور الصفر، ما يدل على وجود تباين واضح بين المشترين والبائعين؛ ويقع RSI في نطاق مائل صعودًا بين 50-60، لكنه لم يخترق عتبة صعودية قوية؛ وهذا يشير إلى أن معنويات المشترين تميل إلى الأفضل، إلا أنها لا تملك قوة سيطرة مطلقة. إذا لم يتمكن السعر من اختراق مقاومة قوية عند 4800 دولار، فقد يعود الذهب إلى التذبذب الهابط/الهبوط للاختبار مجددًا لدعم 4500 دولار؛ وعند كسرها، سيؤدي ذلك إلى إثارة تصحيح مرحلي. أما إذا نجح اختراق مقاومة 4800 دولار بدعم من الأساسيات (الجغرافيا/المخاطر والتقارير غير الزراعية) فيمكن عندها تأكيد انعكاس الاتجاه، وستُفتح مساحة الصعود بالكامل لاحقًا لتستهدف 5000 دولار.

ثالثًا، بالنظر إلى الصورة الشاملة
　　في الوقت الحالي، يوجد الذهب في مرحلة صراع بين “ثلاث منطقيات”؛ فالقاعدة عند 4100 ثابتة، والارتداد قصير الأجل لا يزال قائمًا بينما يبقى توجه طويل الأجل صاعدًا، لكن يجب التنبه إلى مخاطر التصحيح الناتجة عن تذبذب عند مستويات مرتفعة. يوصي وين تشنغ كاي بالاحتفاظ طويلًا إلى متوسطًا بالصفقات الشرائية عند مستويات منخفضة قرب 4400 دولار، ويمكن الاستمرار في النظر إلى نطاق 4800-5000 مع التحلي بالصبر إلى أن يتحقق السيناريو الاتجاهي؛ وبالنسبة للمضاربين على المدى القصير: تجنب المطاردة عند مستويات مرتفعة فوق 4740 خلال اليوم، وركّز على إشارات استقرار دعم 4620 دولار، وراقب الاتجاه الصاعد. وإذا أدى ADP إلى سيناريو سلبي أدى إلى كسر 4620، فيجب تأجيل العملية مؤقتًا والانتظار حتى منطقة 4500 للبحث عن فرص. وإذا جاء الخبر إيجابيًا واختُرق 4740، فيمكن المتابعة بشكل مناسب لاستهداف 4820 أو 4950.