$414mln يخرج من صناديق العملات المشفرة – لماذا يتغير المزاج فجأة

لم يكن الأسبوع الأخير من مارس (من 23 إلى 24) جيدًا لمنتج استثمار العملات الرقمية. ووفقًا لتقرير أسبوعي من CoinShares، سجّلت صناديق الأصول الرقمية أول عمليات خروج لها خلال خمس أسابيع، بقيمة 414 مليون دولار.

يرتبط هذا الأمر أكثر من مجرد مشاعر المستثمرين وحركة الأسعار.

تُعد التوترات العالمية المتصاعدة المتعلقة بالولايات المتحدة وإيران، المصحوبة بارتفاع التضخم وتزايد التوقعات بشأن اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي المقبلة، من الأسباب الرئيسية وراء هذا التحول.

    AD

وبسبب هذه التطورات من السياسة إلى الاقتصاد، انخفض إجمالي الأصول تحت الإدارة (AuM) إلى 129 مليار دولار. إذا نظرت بعناية، فقد تم الوصول إلى مستويات مماثلة بالفعل خلال أوائل فبراير، وكذلك في أبريل 2025، عندما كانت التقلبات مرتفعة بسبب تغيّر سياسات الرسوم الجمركية.

المصدر: CoinShares

الفائزون والخاسرون في الأسبوع الأخير

ومع ذلك، في هذا التدفق إلى الخارج، كان إيثيريوم [ETH] هو الأكثر تضررًا، مسجّلًا خروج تدفقات بقيمة 222 مليون دولار. وقد تسبب ذلك أيضًا في انخفاض إجمالي التدفقات إلى الخارج على مدار العام حتى تاريخه إلى 273 مليون دولار.

حسنًا، قد يكون هذا الانخفاض بسبب استمرار حالة عدم اليقين المحيطة بقانون CLARITY Act. وفي الوقت نفسه، كانت أسعار ETH أيضًا متقلبة، إذ واجهت هبوطًا بنسبة 2.48% خلال الأسبوع الماضي.

ومن المثير للاهتمام، أن بيتكوين [BTC] كانت صامدة، لكن مساحة الحذر ما زالت قائمة. فقد سجلت العملة الرقمية الرائدة تدفقات إلى الخارج بقيمة 194 مليون دولار في الأسبوع الأخير.

ومع ذلك، إذا نظرت إلى بياناتها منذ بداية العام حتى تاريخه، فكانت صافي التدفقات إلى الداخل قويًا عند 964 مليون دولار. وقد جاء ذلك بعد أن شهد سعر بيتكوين انخفاضًا أسبوعيًا بنسبة 3.48%.

المصدر: CoinShares

ومن المؤكد أن سولانا [SOL] لم تكن استثناءً أيضًا، إذ سجّلت بدورها 12.3 مليون دولار في تدفقات إلى الخارج، بعد أن هبط سعرها بنسبة 5.97% خلال الأسبوع الماضي.

ومن المثير للاهتمام، كانت XRP الخاصة بـ Ripple هي الوحيدة التي سجّلت تدفقات إلى الداخل بقيمة 15.8 مليون دولار. لكن سعرها عكس أيضًا تراجع السوق الأوسع، إذ انخفض بنسبة 4.68% خلال الأسبوع الماضي.

وبالتالي، كانت XRP هي الفائزة ضمن صناديق الأصول الرقمية في الأسبوع الأخير، بينما كان ETH هو الخاسر.

هل تشير مقاييس السلسلة (on-chain) إلى تفضيل؟

تم تأكيد هذا الشعور أكثر من خلال مقياس العناوين النشطة لدى Santiment، حيث شهدت بيتكوين وإيثيريوم كليهما انخفاضًا في المقياس المذكور بحلول نهاية مارس.

المصدر: Santiment

يشير هذا إلى أنه لم يكن يستثمر في الشبكة سوى عدد قليل من الأشخاص مقارنةً بالنشاط المرتفع الذي شوهد في أوائل مارس.

وفي الوقت نفسه، انخفض أيضًا الحجم الاجتماعي لدى سولانا، ما يعني أن عددًا أقل من الناس يتحدثون عن العملة البديلة.

وأخيرًا، على الرغم من أن XRP كانت الفائزة، فإن نشاط شبكتها يوحي بأن الحذر ما زال قائمًا بسبب الانخفاض الحاد في العناوين النشطة في أواخر مارس.

المصدر: Glassnode

الولايات المتحدة تواجه أكثر أسبوع تقلبًا

والآن، بينما شهدت الولايات المتحدة أكبر عمليات خروج بلغت 454 مليون دولار، شهدت سويسرا 4 ملايين دولار في عمليات خروج. وفي المقابل، شهدت كندا وألمانيا تدفقات إلى الداخل بقيمة 15.9 مليون دولار و21.2 مليون دولار على التوالي

ومع ذلك، ونحن نتجه نحو نهاية مارس وباعتبار أن 30 مارس هو أول يوم من أسبوع جديد، فإن السوق يتعافى من جديد. تعود القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية إلى أيدي المشهد الصاعد، حيث تتداول عند 2.34 تريليون دولار اعتبارًا من وقت النشر.

ومع ذلك، رغم هذا الارتفاع، ينبغي ألا يخدع المستثمرون بالطفرة قصيرة الأجل، إذ إنه حتى الأسبوع الماضي تدفقت 635 millon مليون دولار فقط قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، ما خلق تفاؤلًا في السوق.

ولكن فور انتهاء الاجتماع، تدفقت 405 ملايين دولار إلى الخارج من السوق، تاركة المستثمرين في حالة صدمة. لذلك، وحتى تهدأ الأوضاع عالميًا، لا تُعد أسعار المدى القصير علامة واضحة للتنبؤات طويلة الأجل بشأن السوق.

الملخص النهائي

• _إن التحول من التدفقات إلى الداخل إلى التدفقات إلى الخارج يشير إلى وجود قدر كبير من FUD في السوق، وأن المستثمرين يتموضعون بحذر عند رهاناتهم. _
• _تظل بيتكوين متماسكة، لكن كون XRP تسرق الأضواء يبرز أن المستثمرين لم يعودوا يراهنون فقط على بيتكوين. _