لقد كنت أتابع أرقام الصناديق المتداولة (ETF) وبصراحة الأمور صعبة هناك. المؤسسات تتخلص بشكل كبير - رأينا سحب $3 مليار دولار من صناديق بيتكوين المتداولة في يناير فقط، وهو أمر جنوني بالنظر إلى كل الضجة حول الموافقة على الصناديق. بلاك روك، فيديليتي، جرايسكيل... جميعهم يسحبون الأموال من السوق. كان يوم الخميس قاسياً مع تدفقات خارجة بقيمة $434 مليون دولار في يوم واحد عبر السوق.

ثم حدث يوم الجمعة وقرر البيتكوين أن يقفز بنسبة 11% من لا شيء، ليصل إلى $71k قبل أن يستقر حول 70.4 ألف دولار. انتعاش كلاسيكي بعد مجزرة، لكن الناس متشككون. الارتفاع في العملات الرقمية يبدو هشاً عندما تنظر إلى الصورة الأكبر - صعوبة التعدين انخفضت بشكل كبير إلى مستويات لم نرها منذ حملة الصين على التعدين في 2021، والمحللون منقسمون حول ما إذا كنا ننتعش فعلاً أم نأمل كاذب. منصة Polymarket تعطي البيتكوين فرصة بنسبة 42% فقط للوصول إلى $60k مرة أخرى هذا الشهر، وهو شيء يخبرك عن المزاج العام.

السؤال الحقيقي هو هل سيستمر هذا الارتفاع في العملات الرقمية أم أننا على وشك رؤية هبوط آخر. تدفقات الصناديق المتداولة، الظروف الاقتصادية الكلية، السيولة - كل ذلك مهم الآن. الأسواق تضع في الحسبان مخاطر هبوطية جدية، لذلك لم نخرج بعد من الأزمة.