شركة التأمين تشتري مجددًا في القطاع نفسه! الصين بان أن: أسهم التأمين لا تزال تُقدّر بأقل من قيمتها

وفي وقت تراجع السوق، لم تتوقف وتيرة قيام شركات التأمين بالاستحواذ على أسهم نظيرتها أو الزيادة في حيازات أسهم شركات التأمين ضمن القطاع.

据 آخر إفصاح صادر عن بورصة هونغ كونغ (HKEX)، تلقت شركة China Taiping Insurance (H股) مؤخرًا زيادة في حيازات من مجموعة China Ping An، مقدارها 3,104,400 سهم، بسعر متوسط لكل سهم يبلغ 32.39 دولارًا هونغ كونغ، بإجمالي استثمار يقارب 101 مليون دولار هونغ كونغ، لترتفع نسبة ملكيتها إلى 12.08%.

في الشهر الماضي، كانت شركة China Ping An قد زادت أيضًا حيازاتها في شركة China Life بقيمة تقارب 326 مليون دولار هونغ كونغ، لتصل نسبة ملكيتها إلى 10.12%. ووفقًا للتقرير السنوي، فقد صعدت New China Life أيضًا ضمن قائمة كبار المساهمين العشرة الأوائل لدى China Property & Casualty Insurance، ولم يعد ما تقوم به شركات التأمين من زيادة حيازات شركات التأمين ضمن القطاع مثالًا منفردًا.

ورغم تكرار زيادة حيازات شركات التأمين لنظيراتها ضمن القطاع، لا يزال من الصعب إخفاء ندرة أصول “عائدات مميزة” عالية الجودة والتفاؤل بشأن قطاع التأمين. وذكر لو هاو يانغ، نائب كبير مسؤولي الاستثمار في شركة China Ping An، في مقابلة حصرية مؤخرًا مع صحفيين، أن أسهم شركات التأمين ما زالت لا تزال مقيمة بأقل من قيمتها، وأن القطاع يتمتع برياح مواتية من ناحية السياسات فقط، فضلًا عن ذلك، ومع التغيرات في التركيبة السكانية وعادات الاستهلاك ومفاهيم الاستثمار، فإنه يملك قدرة قوية على النمو.

استحواذ إضافي على أسهم شركة China Taiping (H股) من القطاع النظير

في 30 مارس، أفصحت بورصة هونغ كونغ (HKEX) عن آخر مستجداتها: حصلت شركة China Taiping (02601.HK) في 25 مارس على زيادة في حيازات مقدارها 3,104,400 سهم من شركة Ping An Insurance (Group)، بسعر متوسط قدره 32.3919 دولار هونغ كونغ للسهم. بلغ إجمالي المبالغ المستثمرة حوالي 101 مليون دولار هونغ كونغ. بعد الزيادة، بلغت كمية أسهم China Taiping (H股) التي تملكها شركة Ping An (Group) 33539 مليون سهم، لترتفع نسبة ملكيتها من 11.97% إلى 12.08%.

وهذه هي المرة الثالثة على الأقل منذ بداية العام في قيام China Ping An بزيادة حيازاتها من أسهم China Taiping (H股): كانت المرة الأولى عندما وصل معدل ملكيتها إلى خط الاستحواذ عبر الرفع (5%) في أغسطس 2025؛ وفي ذلك الوقت اشترت قرابة 1.7414 مليون سهم، بسعر متوسط يقارب 32.07 دولار هونغ كونغ للسهم. أما المرة الثانية فكانت في سبتمبر 2025، حيث بلغ إجمالي ما تم شراؤه 140 مليون سهم، لتصل نسبة الملكية مباشرة إلى 10%.

وتجدر الإشارة إلى أنه رغم أن الفاصل الزمني بين المرة الأولى والثالثة يزيد عن ستة أشهر، فإن سعر المتوسط لكل سهم كان جميعه قريبًا من 32 دولار هونغ كونغ. وخلال هذه الفترة، ارتفع سعر سهم China Taiping (H股) مرة واحدة إلى 40.46 دولار هونغ كونغ، ما يظهر توجه China Ping An كصناديق أموال طويلة ومتوسطة الأجل لـ“الشراء عند الانخفاض”.

استجابة China Ping An لـ“أسهم التأمين لا تزال مقيمة بأقل من قيمتها”

منذ بداية العام، كثفت China Ping An من إجراءات الاستحواذ عبر الرفع وزيادات رأس المال بشكل متكرر في أسهم شركات التأمين والبنوك، وقد لفتت عمليات الزيادة من شركات التأمين لنظيراتها ضمن القطاع انتباه السوق على نطاق واسع.

بالإضافة إلى زيادة حيازاتها في أسهم China Taiping (H股)، قامت China Ping An أيضًا بعمليتي استحواذ عبر الرفع وزيادة في حيازاتها في أسهم China Life (H股). في أغسطس من العام الماضي، اشترت 9.5 مليون سهم من China Life (H股)، بتكلفة تقارب 375 مليون دولار هونغ كونغ، ليصل إجمالي نسبة ملكيتها إلى 5.04%، وهو ما حقق لأول مرة خط الاستحواذ عبر الرفع. وفي فبراير من هذا العام، زادت China Ping An مرة أخرى حيازاتها بمقدار 10.895 مليون سهم من China Life (H股)، بسعر متوسط 33.2 دولار هونغ كونغ للسهم، وهو أقل من 39.47 دولار هونغ كونغ في العام الماضي، ليصل إجمالي نسبة ملكيتها إلى 10.12%.

وتجدر الإشارة إلى أن زيادة شركات التأمين لحيازاتها من نظيراتها لم تعد حالة منفردة. فبالإضافة إلى قيام China Ping An بزيادة حيازاتها في أسهم China Taiping (H股) وChina Life (H股)، دخلت New China Life أيضًا ضمن قائمة كبار المساهمين العشرة الأوائل لدى China Life. وبحسب التقرير السنوي، وحتى نهاية 2025، كان لدى New China Life حسابان لتمويل المنتجين، حيث يمتلك كل منهما على التوالي 82.201 مليون سهم و76.609 مليون سهم في China Life، وبنسبة ملكية 0.19% و0.17%، لتكونا في المرتبة الخامسة والسادسة ضمن كبار المساهمين، وتتركز إجراءات زيادة الحيازات بشكل أساسي خلال الربع الرابع من العام الماضي.

“على بُعد النظر طويل الأجل، ما زالت أسهم الشركات الفردية في قطاع التأمين مقيمة بأقل من قيمتها حاليًا.” قالت لو هاو يانغ، نائب كبير مسؤولي الاستثمار في China Ping An، في مقابلة حصرية مع صحفيين مؤخرًا. فمن ناحية، لا يزال لدى قطاع التأمين قدرة قوية على النمو في المستقبل، كما أن استراتيجية دولة مالية قوية تولي اهتمامًا كبيرًا لتعزيز جودة وكفاءة القطاع المالي، ويُعد التأمين أحد قطاعات “الرياح المواتية من السياسات” في الصناعة المالية؛ ومن ناحية أخرى، فإن التغير في التركيبة السكانية في بلدي، وتغير عادات الاستهلاك، وتغير مفاهيم الاستثمار، كلها عوامل مواتية أيضًا لقطاع التأمين.

توزيع أرباح 2025 لأكبر خمس شركات تأمين يتجاوز 1000 مليار يوان

حاليًا، تم الكشف بالكامل عن التقارير السنوية لعام 2025 لشركات التأمين الخمس المدرجة في سوق A-share، وظهرت كذلك خطط توزيع الأرباح. ووفقًا لحسابات أعدها صحفيون، فإن إجمالي توزيعات الأرباح في نهاية الفترة لدى شركات التأمين الخمس، بالإضافة إلى توزيع الأرباح في منتصف العام، تجاوز مبلغ 1000 مليار يوان، ليصل إلى 1023.94 مليار يوان.

اعتبارًا من نهاية 2025، وصلت إجمالي الأصول الاستثمارية لدى شركات التأمين الخمس الكبرى، وهي China Life وChina Ping An وChina Life Property & Casualty وChina Taiping وNew China Life، إلى 20.7 تريليون يوان، بزيادة قدرها 12.8% مقارنة بنهاية 2024؛ كما بلغ إجمالي صافي الربح العائد للمساهمين 4252.91 مليار يوان، بزيادة قدرها 22.4%.

ومن ناحية، وبالنظر إلى أن نمو الأداء المرتفع خلفه ليس فقط قوة الدفع على جانب الالتزامات، بل أيضًا تأثير كبير لتقلبات صافي الربح الناجم عن استثمارات الأصول في جانب الأصول (الأصول القائمة على حقوق الملكية)، فقد تم خفض نسب توزيع الأرباح لدى بعض شركات التأمين. لكن بشكل عام، لا يزال حجم توزيعات أرباح شركات التأمين في 2025 كبيرًا جدًا. وتبلغ قيمة توزيع الأرباح السنوي لشركة China Ping An وChina Life وChina Taiping وChina Life Property & Casualty وNew China Life على التوالي 488.91 مليار يوان و241.94 مليار يوان و110.63 مليار يوان و97.29 مليار يوان و85.16 مليار يوان.

ومن ناحية أخرى، مع نمو دخل الأقساط، توسع حجم استثمارات أموال التأمين في الأصول القائمة على حقوق الملكية. وعلى سبيل المثال، بلغ إجمالي مبلغ استثمارات الأسهم لدى شركات التأمين الخمس بنهاية 2025 حوالي 2.5 تريليون يوان، بزيادة تجاوزت 1 تريليون يوان مقارنة بنهاية 2024، أي بمعدل نمو 75.2%؛ كما ارتفع نصيب الأسهم من إجمالي الأصول الاستثمارية من 7.8% إلى 12.2%، أي بزيادة قدرها 4.4 نقاط مئوية.

在 عهد الفوائد المنخفضة، يتعين على أموال التأمين أن توازن بين مدة الأصل والالتزام وتكلفة الالتزام، وفي الوقت نفسه أن ترفع عائد الأصول طويل الأجل. أما استراتيجية العائد المرتفع من الأرباح (عائد توزيعات مرتفع) فلا تزال تحقق نتائج فعّالة لدى شركات التأمين. وبناءً على سعر الإغلاق في 31 مارس، تكون عوائد توزيعات أرباح شركات التأمين المدرجة في A/H股 أعلى من عائدات السندات الحكومية طويلة الأجل؛ وإذا لم نأخذ في الاعتبار تكاليف الضرائب، فإن عوائد توزيعات أرباح H股 تكون أكثر تفضيلًا.

（يتم حساب عائد الأرباح الفوري اعتمادًا على سعر الإغلاق في 31 مارس）

كمّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق، كل ذلك متاح عبر تطبيق Sina Finance APP