مقدمة سريعة عن الذكاء الاصطناعي والروبوتات丨OpenAI تُنهي جولة تمويل بقيمة 122 مليار دولار، وUBTECH تتوقع أن يتجاوز إجمالي إيراداتها لعام 2025 مليارين و200 مليون يوان

أولاً، إعادة تقييم السوق

في يوم الثلاثاء من هذا الأسبوع (31 مارس)، شهدت قطاعات الذكاء الاصطناعي والروبوتات المدرجة في السوق المحلية (A股) صعوداً ثم تراجعاً، مع تباين أداء صناديق ETF الرئيسية للموضوعين. تذبذب صندوق 华夏 لقطاع الذكاء الاصطناعي في 科创 (589010) وتراجع أغلق منخفضاً، بينما شهد صندوق 华夏 لقطاع الروبوتات (562500) تراجعاً بعد صعود ثم استقر عند مستويات منخفضة. وتبيّن أن التمايز البنيوي داخل القطاعات كان واضحاً، وما زالت الأموال على المدى المتوسط إلى الطويل تحافظ على إيقاع التموضع عند مستويات منخفضة، ويبدو أن السوق في مرحلة تبادل للشرائح (الحصص/التكاليف) ومنافسة على القوة.

أظهر صندوق 华夏 للذكاء الاصطناعي في 科创 (589010) نمطاً يتمثل في تذبذب وصعود ثم تراجع. بلغ السعر الأحدث 1.296 يوان، بنسبة هبوط قدرها 2.115%. وعلى مستوى التداول اللحظي، تحرك المؤشر بعد ارتفاع في بداية الجلسة ثم عاد إلى ما دون المتوسطات المتحركة. أما بعد الظهر، فقد تعمق الهبوط أكثر. وفي جانب الحيازات، انخفضت غالبية الأسهم المكوِّنة التي يتتبعها هذا الصندوق بشكل عام، مع تباين واضح في أداء الأسهم الفردية. ارتفعت شركة 思看科技 وشركة 恒玄科技 بأكثر من 4%، بينما تراجعت 澜起科技 بأكثر من 5%، وانخفضت شركة 芯原股份 وشركة 凌云光 بأكثر من 4%. ومن ناحية السيولة، بلغ حجم التداول 5702 مليون يوان، وبلغ معدل دوران رأس المال 2.62%. ويُظهر نشاط التداول داخل السوق اليوم أنه أصبح أكثر اتساعاً من أيام التداول السابقة. ويعكس نمط التراجع مع تقليص الحجم ميول السوق في الأجل القصير. وعلى مستوى الأموال، ظل اتجاه صافي التدفقات الداخلة للأموال خلال آخر 7 أيام مستقراً بشكل جيد، بإجمالي تدفقات داخلة يزيد عن 1亿元، ما يبيّن أن نية المشترين للتموضع عند مستويات منخفضة لم تتغير. وبالاستناد إلى خلفية التموضع الرصين لصناديق على المدى المتوسط إلى الطويل مؤخراً، لا يزال التماسك/الاستبقاء عند القاع إيجابياً. على المدى القصير، يُنصح بمواصلة مراقبة مدى فعالية دعم خط متوسط السعر وكذلك وضعية كسر الضغط الواقع في الأعلى.

أما صندوق 华夏 لقطاع الروبوتات (562500)، فقد أظهر بعد ارتفاع في بداية الجلسة نمطاً من التذبذب والتراجع، وهو حالياً في مرحلة استقرار عند مستويات منخفضة. بلغ السعر الأحدث 0.918 يوان، بنسبة هبوط قدرها 0.864%. وفي جانب الحيازات، أظهر الصندوق الذي يتتبع هذا المعيار تبايناً بنيوياً. وما زالت بعض الأهداف تحافظ على قوة نسبية. إذ واصلت昊志机电 قيادة الارتفاع بزيادة تفوق 4%، وارتفع 亿嘉和 بأكثر من 2%، وتراجعت 南网科技 بأكثر من 5%. وتُظهر مرونة أداء الأهداف الأساسية أن القطاع داخلياً ما يزال يتمتع بدعم بنيوي معين. ومن ناحية السيولة، ظل نشاط التداول للصندوق مستقراً، إذ بلغ حجم التداول 4.1亿元، وبلغ معدل دوران رأس المال 1.93%. ويقع مسار السعر حالياً في فترة تماسك/توحيد بعد تراجع من مستوى مرتفع. وعلى مستوى التداول اللحظي، بعد أن بحث السعر عن قمة في بداية الجلسة ثم عاد إلى ما دون المتوسطات المتحركة للبحث عن دعم، وهو ما يعكس أن الطرفين (المشترين والبائعين) يتبادلان الشرائح (الحصص/التكاليف) ويتنافسان على القوة حول السعر الحالي. من منظور الاستراتيجية، يُنصح المستثمرون بالحفاظ على صلابة استراتيجية، واستخدام نافذة تعويض/استكمال الاتجاه (trend回补) لإدارة المراكز. وبالنظر إلى استمرار تطور منطق الصناعة للذكاء الجسدي، يمكن الاستفادة من نافذة التذبذب داخل اليوم لتثبيت تدريجي لحصص ذات جودة تمتلك جاذبية تقييمية، مع انتظار فرصة الهجوم الثاني بعد أن يستقر شعور السوق بالكامل.

ثانياً، الأخبار والمواضيع الرائجة

1. OpenAI تكتمل تمويلاً بقيمة 1220 مليار دولار (وهو الأكبر في تاريخها)، وتبلغ قيمة الشركة 8520 مليار دولار، وسيُستخدم التمويل للاستثمار في الرقائق (chips) ومراكز البيانات والاستثمار في المواهب. وتتمثل القوة الرئيسية في هذه الجولة من التمويل من أمازون (استثمار 500 مليار دولار، منها 350 مليار دولار مرتبطة بشروط مرتبطة بإدراج أو بمراحل/معالم تقنيات التقنيات AGI)، وNVIDIA، وSoftBank (استثمار كل منها 300 مليار دولار). وفي الوقت نفسه تم جمع أكثر من 30 مليار دولار من المستثمرين الأفراد عبر قنوات بنكية. تحقق OpenAI حالياً دخلاً شهرياً قدره 2 مليار دولار، وتشكل المبيعات على مستوى الشركات نسبة 40%، ومن المتوقع أن يرتفع هذا إلى 50% بنهاية العام.

2. حققت UBTech لعام 2025 إجمالي إيرادات قدره 20.01亿元، بزيادة سنوية قدرها 53.3%؛ ومن ضمن ذلك، بلغت إيرادات المنتجات والحلول الخاصة بروبوتات البشر كاملة الحجم ذات الذكاء الجسدي حوالي 8.21亿元، وبزيادة هائلة بلغت 2203.7% على أساس سنوي، لتصبح أكبر مصدر لإيرادات الشركة.

3. أعلنت شركة 中兴通讯 في مؤتمر شرح نتائج الأعمال في 30 مارس أنها تعمل حالياً على تعميق التعاون مع شركاء من منظومة مثل ByteDance، لدفع البحث والتطوير والتنفيذ المشترك لهاتف AI من الجيل الجديد “豆包” (Doubao)، مع مواصلة تعزيز استراتيجية “AI for All”. من الناحية التقنية، تواصل شركة 中兴 دمج وكلاء الذكاء الاصطناعي بشكل عميق في نظام التشغيل، لبناء تجربة AI أصلية، وليس مجرد إضافة وظائف كملحقات.

ثالثاً، آراء المؤسسات

ذكرت مذكرة بحثية من UBS أن التعديل في السوق الصينية ربما كان قد تجاوز الحد بالفعل، وأن أسهم AI عالية الجودة قد دخلت نافذة للتموضع. حالياً، يبلغ مكرر الأرباح الآجل لمدة 12 شهراً في قطاع الإنترنت الصيني نحو 13 مرة، ولا تعكس التقييمات بشكل كافٍ عوائد استثمارات AI وتحقيق الإيرادات من خلالها. وتتوقع هذه الجهة أن يبلغ معدل نمو ربحية سهم (EPS) لمؤشر MSCI China خلال هذا العام حوالي 13%، ويمكن أن يصل نمو أرباح قطاع التكنولوجيا إلى 20%～25%. وبالاقتران مع الدعم الإيجابي للسياسات تجاه AI و 科创، ومع تحسن معنويات السوق والأساسيات، يُتوقع أن ترتد أرباح الشركات ذات الصلة وتقييماتها وحجم مراكزها. ويُنصح المستثمرون بأن يقلّلوا من التقييمات (اعتبارها أقل مما ينبغي) وأن يزيدوا من حيازاتهم لأسهم AI الصينية عالية الجودة.

رابعاً، صناديق ETF الرائجة

يُعد صندوق روبوتات 华夏 (562500) هو الصندوق الوحيد في السوق الذي يتجاوز حجمه مائتي مليار يوان، ويغطي سلسلة صناعة الروبوتات في الصين بأكملها، ما يساعد المستثمرين على تنفيذ تموضع “بنقرة واحدة” في الروبوتات الصينية.

يُعد صندوق 华夏 لقطاع الذكاء الاصطناعي في 科创 (589010) “دماغ” الروبوتات، مع نطاق تقلب 20% صعوداً وهبوطاً ومرونة لدى الشركات الصغيرة والمتوسطة، لالتقاط “لحظة التفصل/النقطة الفارقة” في صناعة AI.

يومية الاقتصادية (每日经济新闻)

(المحرر): 董萍萍 ）

     【إخلاء المسؤولية】تتناول هذه المقالة فقط آراء المؤلف الشخصية، ولا علاقة لها بـ和讯 (Hexun). يظل موقع 和讯 على الحياد تجاه ما ورد في النص من تصريحات وتقديرات وأحكام. ولا يقدم أي تعهد صريح أو ضمني بخصوص دقة أو موثوقية أو اكتمال أي محتوى وارد. يرجى من القراء الاعتماد فقط على المعلومات لأغراض مرجعية، ويتحملون كامل المسؤولية بأنفسهم. البريد الإلكتروني: news_center@staff.hexun.com