مشاعر السوق الخارجية تتعافى وتدعم أسهم الذكاء الاصطناعي في سوق هونغ كونغ، وارتفعت أسهم Zhipu بأكثر من 20%

مجموعة Caixun.1 أبريل (محرر هو جيا رونغ) أظهرت أسهم تطبيقات الذكاء الاصطناعي في بورصة هونغ كونغ أداءً لافتاً. وحتى وقت إعداد التقرير، ارتفع Zhipu (02513.HK) بنسبة 23.14%، وMINIMAX-W (00100.HK) بنسبة 9.41%، وديب تِك (01384.HK) بنسبة 6.63%، وXunce (03317.HK) بنسبة 5.66%.

تعود هذه الجولة من الارتفاع إلى عدة عوامل إيجابية. أطلقت كل من الولايات المتحدة وإيران إشارات إيجابية لتخفيف حدة الصراع، ما عزز بشكل فعّال شهية المستثمرين العالمية للمخاطرة. وفي يوم الثلاثاء بتوقيت الولايات المتحدة، سجلت المؤشرات الثلاثة الكبرى للأسهم الأمريكية أكبر قفزة يومية لها منذ مايو من العام الماضي؛ حيث قفز مؤشر داو جونز بمقدار 1125 نقطة.

أداء سوق الأسهم الأمريكية دفع أيضاً إلى ارتداد قوي في أسواق آسيا والمحيط الهادئ مثل كوريا واليابان. فقد ارتفعت كل من المؤشر المركب لكوريا ومؤشر نيكاي 225 بأكثر من 4%.

وبالإضافة إلى دعم الأسواق الخارجية، جاء تصدر Zhipu للارتفاعات بسبب تقريره السنوي الذي تم الإعلان عنه حديثاً. فقد أعلنت الشركة عن نتائجها للعام 2025 كاملاً. حققت الشركة إيرادات بلغت 724 مليون يوان، بزيادة كبيرة بنسبة 131.9% على أساس سنوي. ومن بينها، بلغت إيرادات المنصة المفتوحة وواجهات البرمجة API (خدمة سحابية) 190 مليون يوان، بزيادة بنسبة 292.6% على أساس سنوي؛ وبلغت إيرادات أعمال الوكلاء الذكيين على مستوى المؤسسات 166 مليون يوان، بزيادة بنسبة 248.8% على أساس سنوي. وتجدر الإشارة إلى أن إنفاق الشركة السنوي على البحث والتطوير وصل إلى 3.180 مليار يوان، بزيادة بنسبة 44.9%؛ ما أدى أيضاً إلى توسيع خسارتها الصافية على أساس سنوي بنسبة 59.5%، إلى 4.718 مليار يوان.

وخلال مؤتمر شرح نتائج 2025 الذي عُقد مؤخراً، قال الرئيس التنفيذي لشركة Zhipu، تشانغ بنغ، إنه حتى إذا قامت الشركة برفع تسعير استدعاءات API في الربع الأول من عام 2026 بنسبة 83%، فإن الطلب في السوق سيظل يفوق العرض، محققاً نمواً مذهلاً في حجم الاستدعاءات بنسبة 400%. حالياً، أصبحت Zhipu واحدة من الشركات المصنعة الأعلى استهلاكاً للـ Tokens المدفوعة محلياً. كما تم دمج نموذجها الأساسي GLM بالكامل مع منصات سحابية رائدة عالمياً مثل Google Vertex AI وAWS Bedrock وFireworks وCerebras وغيرها.

المؤسسات متفائلة وتتجه للتركيز على فرص جديدة في Agent والوسائط المتعددة

أشارت أحدث مذكرة بحثية من شركة Citic Securities إلى أنه مع دخول عام 2026، انتقل محور المنافسة بين شركات نماذج اللغة المحلية إلى تطوير وترقية قدرات Agent (الكيانات الذكية) وقدرات الكود. ومن المتوقع أن يواصل النموذج الجيل التالي من DeepSeek، المقرر إطلاقه، مساره المفتوح عالي القيمة مقابل السعر، وأن يحقق تحسينات واضحة في وظائف الذاكرة ومعالجة السياقات شديدة الطول وقدرات الكود وAgent، مع سد أوجه النقص في مجال الوسائط المتعددة.

وتعتقد هذه الجهة أن هذا التطور التقني سيجلب فرصاً استثمارية جديدة بالكامل في ثلاثة اتجاهات رئيسية: مصنعي النماذج من المصدر، طبقة تطبيقات الذكاء الاصطناعي، وبنية تحتية للذكاء الاصطناعي، وتوصي المستثمرين بالتركيز على هذه الخطوط الثلاثة.