الذهب يعيد سيناريو "2008"؟ كبار المستثمرين في وول ستريت يتوقعون ارتفاعه إلى 11400 دولار!

بيان سي آي لون للخبراء 25 مارس (المحرر: هوانغ جون-تسزي) — في الفترة الأخيرة من الحرب بين إيران والولايات المتحدة، لم يتراجع الذهب فحسب دون أن يتم “رفعُه” مع الأوضاع، بل هبط بقوة ودخل لفترة منطقة سوق الدببة. لكن يبدو أن ذلك لم يطفئ بالكامل المشاعر المتفائلة لدى بعض المحللين.

يعتقد بيتر شيف (Peter Schiff)، وهو اقتصادي مشهور في وول ستريت، والمدير التنفيذي ورئيس الاستراتيجية العالمية في شركة يورو باسيفيك كابيتال (Euro Pacific Capital)، أن موجة البيع الحالية للذهب تعيد تمثيل سيناريو “الأزمة المالية العالمية في عام 2008”، ويُجري توقعًا جريئًا بأن الذهب سيعكس مساره لاحقًا ليرتفع إلى 11400 دولار.

سجّل سعر الذهب في هذا العام أعلى مستوى تاريخي له في يناير عند 5608 دولار للأونصة، ثم تراجع بشكل حاد. وحتى وقت نشر شيف، كان سعر التداول بنحو 4462 دولار للأونصة، أي أقل بنحو 27% عن القمة. ومع ذلك، وعلى الرغم من ذلك، لا يزال سعر الذهب أعلى بنحو 48% مقارنةً بالعام الماضي.

وبشكل أكثر تحديدًا، يرى شيف أن لديه أسبابًا لكونه متفائلًا بشأن الذهب تستند إلى مقارنة تاريخية مع الأزمة المالية العالمية.

كتب على منصة التواصل الاجتماعي X: “في المراحل الأولى من اندلاع الأزمة المالية العالمية في عام 2008، هبط سعر الذهب بنسبة 32% تقريبًا، أي نحو 40% من الارتفاع الذي حققه في فترة السوق الصاعدة السابقة. بعد أن وصل إلى القاع ثم ارتد بقوة، قفز سعر الذهب بنسبة 178% خلال السنوات الثلاث التالية”.

“اليوم، انخفض سعر الذهب في إحدى اللحظات إلى نحو 4100 دولار، بتراجع قدره 27%، وهو أيضًا ما يعادل نحو 40% من الارتفاع منذ 2000 دولار. وإذا ارتد من القاع بنسبة 178%، فسيصل سعر الذهب إلى 11400 دولار.” وأضاف ذلك.

ومن المثير للاهتمام أن هذه الأرقام تتطابق تقريبًا تمامًا — فالنسبة المئوية التي تراجع بها الذهب حاليًا من ذروة يناير تعادل انخفاض سعر الذهب في بداية هبوط 2008، وبعد ذلك، بدأ الذهب أحد أعظم أسواقه الصاعدة في تاريخه.

هل الحرب عامل إيجابي أم سلبي؟

في الوقت الحالي، يشعر السوق بالقلق إزاء ما إذا كان وقف إطلاق النار أو بروتوكول السلام سيُضعف علاوة الذهب الجيوسياسية، ويواجه شيف ذلك بنفيٍ حاسم.

“إذا انتهت الحرب بسرعة، فهذا سيكون سلبيًا بالنسبة للذهب. لكن هذا لا يكفي لتعويض جميع العوامل الإيجابية. علاوة على ذلك، ستظل الحكومة بحاجة إلى دفع تكاليف الأسلحة الإضافية وإعادة بناء المناطق التي دُمِّرت. لذلك، مقارنةً بحالة لم تقع فيها حرب قط، ستكون العجز المالي والتضخم أكبر”، كما يشرح.

وفي وقت مبكر، قبل الانخفاض الحالي في سعر الذهب، كان قد طرح وجهات نظر مماثلة، مشيرًا إلى أنه قبل الحرب كان متفائلًا بشأن الذهب، والآن ينبغي أن يكون أكثر تفاؤلًا.

“تعني الحرب ارتفاع العجز المالي في الولايات المتحدة بشكل حاد، وتضاعف أسعار الغذاء والطاقة، وتراجعًا اقتصاديًا، وارتفاعًا في معدل البطالة، وتهاوي أسعار الأسهم والسندات والعقارات، وزيادة الأنشطة الإرهابية، واندلاع أزمة مالية”، كما أضاف.

سوء تقدير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي

كما شن شيف هجومًا على منطق موجة البيع وراء الكواليس، إذ يرى أن المتداولين ارتكبوا خطأً جوهريًا: فهم يبيعون الذهب بسبب القلق من أن يؤدي استمرار التضخم إلى منع مجلس الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة.

“في ظل كون أسعار الفائدة منخفضة بالفعل، لا يوجد أي منطق في بيع الذهب لأن ارتفاع التضخم سيمنع مجلس الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة”، كما كتب، مضيفًا: “الأهم هو أن انخفاض الفائدة الحقيقية يصب في صالح الذهب، لكن ما يحتاج فعلًا إلى خفضه هو سوق الأسهم”.

ويتوقع شيف أنه بمجرد دفع أسعار الفائدة المرتفعة الاقتصاد إلى الركود، سيغيّر مجلس الاحتياطي الفيدرالي استراتيجيته، ويخفض أسعار الفائدة ويعيد العمل بسياسات التيسير الكمي. ويشير إلى أن هذه الخطوة ستكون عاملًا إيجابيًا قويًا للذهب.