منتج تأمين مدى الحياة يحقق مبيعات سنوية تزيد عن 180 مليار، وقيمة الأعمال الجديدة للتأمين على الحياة والتأمين الصحي بشركة 新华保险 تتجاوز التأمين الفردي

2025年،قدّمت شركة التأمين الجديدة هوا شين تأمينًا سجلها السنوي “الألمع منذ تأسيسها”.

تُظهر التقارير السنوية أن إيرادات أقساط التأمين الأصلية للشركة تقترب من عتبة 200 مليار يوان تقريبًا، لتصل إلى 1958.71 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 14.9%؛ كما حققت أرباحًا صافية منسوبة للمساهمين قدرها 362.84 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 38.3%؛ وحققت قيمة الأعمال الجديدة 98.42 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 57.4%.

وتجدر الإشارة إلى أن مساهمة قيمة الأعمال الجديدة في قناة التأمين المصرفي (银保) قد تجاوزت قناة وكلاء الأفراد (个险)، لتصبح محركًا جديدًا لنمو قيمة شركة هوا شين للتأمين. وفي المنتجات الخمسة الأولى من حيث إيرادات الأقساط في عام 2025، تحتل قناة التأمين المصرفي ثلاث مقاعد. ومن بينها، يبلغ صافي قسط التأمين الأصلي لمنتج “فو شينغ شي جيا للتأمين على الحياة مدى الحياة” المُباع عبر قناة التأمين المصرفي 181.82 مليار يوان، وهو ما يمثل قرابة 10% من إجمالي أقساط التأمين الأصلية السنوية للشركة.

نهاية القنوات: التأمين المصرفي يصبح محرك نمو القيمة

في عام 2025، تجاوزت في نفس الوقت نسبة مساهمة قيمة الأعمال الجديدة ونسبة مساهمة الأقساط الجديدة في قناة التأمين المصرفي لدى هوا شين للتأمين حاجز 50%. تُظهر التقارير السنوية أن قناة وكلاء الأفراد (个险) حققت إيرادات أقساط بلغت 1205.81 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 4.0%، كما ارتفعت قيمة الأعمال الجديدة بنسبة 19.4% على أساس سنوي. بالمقارنة، حققت قناة التأمين المصرفي إيرادات أقساط بلغت 721.02 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 39.5%، كما ارتفعت قيمة الأعمال الجديدة بنسبة 110.2% على أساس سنوي. وفي الفترة نفسها، بلغت أقساط التأمين الجديدة للشركة (قناة وكلاء الأفراد وقناة التأمين المصرفي والتأمين الجماعي) 617.04 مليار يوان، منها وصلت أقساط التأمين الجديدة عبر قناة التأمين المصرفي إلى 379.3 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 52.3%، لتشكل 61.5% من إجمالي أقساط التأمين الجديدة؛ وهذا يعني أن أكثر من نصف أقساط التأمين الجديدة في هوا شين للتأمين العام الماضي جاء من خلال بيعها عبر البنوك.

لقطة من التقرير السنوي لشركة هوا شين للتأمين لعام 2025.

وما يستحق الانتباه أكثر هو أنه ضمن المنتجات الخمسة الأولى من حيث إيرادات أقساط التأمين الأصلية في عام 2025، فإن المرتبة الأولى والثالثة والرابعة جميعها جاءت من قناة التأمين المصرفي. ومن بينهما، يبلغ حجم المبيعات السنوية لمنتج واحد “فو شينغ شي جيا للتأمين على الحياة مدى الحياة” المُباع عبر قناة التأمين المصرفي 181.82 مليار يوان، ما يمثل قرابة 9.28% من حصة أقساط التأمين الأصلية السنوية. وحتى نهاية عام 2025، لدى هوا شين للتأمين 211 منتجًا تُباع في السوق.

ومع ذلك، فإن النمو السريع لقناة التأمين المصرفي يأتي أيضًا مع مخاطر كامنة. يشير أحد العاملين في المجال إلى أنه نتيجة لتعميق سياسة “الإبلاغ والدفع موحَّدًا” (报行合一) بصورة مستمرة، يتم تقليص عمولات قناة التأمين المصرفي بشكل مستمر، وتزداد تطلعات العملاء إلى تجربة منتجات التأمين والخدمات. كيف يمكن لشراكات التأمين المصرفي أن تسعى للتطوير ضمن الامتثال، وكيف يمكن أن تُخلق القيمة في مسار التطوير، كلها تضع متطلبات أعلى على قدرة الشركات على التشغيل والخدمة بصورة شاملة. وبالإضافة إلى ذلك، بما أن تركّز درجة التعاون مع البنوك مرتفع نسبيًا، فإنه إذا حدث تذبذب في العلاقة التعاونية مع البنوك الشريكة مستقبلًا، أو اشتدّت المنافسة بين قنوات التأمين المصرفي في الصناعة، فقد يؤثر ذلك مباشرةً في حجم أقساط التأمين ونمو القيمة لدى شركة التأمين.

في الوقت الذي تتطور فيه قناة التأمين المصرفي بسرعة، هل طرأ تغيير على تحديد موقع قناة وكلاء الأفراد؟ في مؤتمر إطلاق نتائج الأداء لعام 2025 الذي عُقد في 30 مارس، قال الرئيس التنفيذي لشركة هوا شين للتأمين والمسؤول المالي، قونغ شينغ فنغ (龚兴峰) : “محدد للغاية؛ موقفنا من أن قناة وكلاء الأفراد هي قناة محورية لم يتغير من قبل، ولن يتغير لاحقًا أيضًا.”

من وجهة نظر قونغ شينغ فنغ، فإن فريق وكلاء الأفراد شركاء لشركة هوا شين للتأمين، ولديهم مزايا فريدة للغاية في خدمة العملاء. كما يمتلكون مزايا لا تُستبدل في التعامل مع تعقيد المنتجات ذات الأقساط السنوية طويلة الأجل المتكررة عالية الضمان. وهي دعامة محورية تساعد الشركة على عبور الدورات الاقتصادية متوسطة وطويلة الأجل. تُظهر التقارير السنوية أنه في عام 2025، بلغ عدد العاملين لدى وكلاء الأفراد أكثر من 130 ألفًا، بمتوسط “قوة عمل مؤهلة” شهريًا قدره 22 ألفًا، وهو ما يعادل تقريبًا مستوى العام السابق دون تغير جوهري.

من ناحية المنتجات: بيع التأمينات المرتبطة بالأرباح (分红险) يخطو نحو الأفضل **

في بيئة انخفاض أسعار الفائدة، أصبحت التأمينات المرتبطة بالأرباح خيارًا مفضّلًا لدى شركات التأمين المختلفة بفضل ميزة العائد المزدوج لـ “حد أدنى مضمون + عائد متغير”. قال رئيس مجلس الإدارة لدى هوا شين للتأمين، يانغ يونغ تشنغ، إن الشركة حوّلت التأمينات المرتبطة بالأرباح إلى مهمة استراتيجية مهمة، وأنشأت فريقًا متخصصًا (专班)، فتمسك بكل النقاط ويمسك بخطّ واحد رئيسي (纲举目张) لضمان إنجاز الأعمال المختلفة. وباعتبار منتجًا قادرًا على المنافسة الشديدة في السوق كقائد، تقدم الشركة دعمًا منظّمًا متكاملاً لتحويل التأمينات المرتبطة بالأرباح من حيث تدريب الفريق والتكامل البيئي وتوجيه التقييم والمساءلة، “بشكل لوحة واحدة” و”بنظام من طرف إلى طرف” (一盘棋、一条龙).

لقطة من التقرير السنوي لشركة هوا شين للتأمين لعام 2025.

تُظهر التقارير السنوية أنه في عام 2025، وصلت أقساط التأمين للسنة الأولى للتأمينات المرتبطة بالأرباح (长期险) لدى هوا شين للتأمين إلى 119 مليار يوان، بزيادة تقارب 12 مرة، محققة انتقالًا من “كسر الجمود” إلى “الدخول تدريجيًا في مرحلة أفضل”.

وراء نتائج التحول، تظهر أيضًا كلفة وتحديات. حلل أحد العاملين في المجال أنه من ناحية، تستخدم التأمينات المرتبطة بالأرباح طريقة “التسعير القابل للتغير” (浮动收费法) لقياس القيمة، ولذلك تكون نسبة القيمة (قيمة معدل العائد) في الغالب أقل من منتجات التأمين التقليدية، وهو ما أصبح عنق الزجاجة الذي يحد من نمو قيمة الأعمال الجديدة لدى الشركة.

لقطة من التقرير السنوي لشركة هوا شين للتأمين لعام 2025.

ومن ناحية أخرى، تفاقم مشكلة “قصر هيكل آجال المنتجات”؛ فعلى الرغم من أن نمو أقساط التأمين للسنة الأولى للتأمين طويل الأجل بلغ 48.9%، فإن أقساط التأمين المدفوعة لفترات 10 سنوات وما فوق تراجعت بنسبة 14.3%، بينما زادت أقساط الدفع دفعة واحدة (趸交保费) بنسبة 77.6%. ويستمر خطر عدم تطابق الأصول والالتزامات (عدم تطابق “أموال قصيرة لاستثمار طويل”) في التراكم. وعند حدوث هبوط في أسعار الفائدة أو تذبذب في الاستثمارات، قد يعود الضغط الناتج عن خسائر فروق العائد (利差损).

في مؤتمر إطلاق نتائج الأداء لعام 2025، قال الرئيس التنفيذي لشركة هوا شين للتأمين والمسؤول المالي قونغ شينغ فنغ إن من منظور نسبة القيمة، فإن التأمينات المرتبطة بالأرباح تقل بالفعل قليلاً مقارنة بالتأمينات التقليدية، ما سيجلب تحديات معينة أمام نمو قيمة الأعمال الجديدة ونمو نسبة القيمة. وأضاف: “لدينا إدراك لذلك وخطط وتجهّز وتنفيذ؛ فقد طبقنا بالفعل سلسلة من الإجراءات العملية التي تدفع استمرارًا ثابتًا لنمو قيمة الأعمال الجديدة.” ومن إجراءات تعزيز قيمة الأعمال: تنمية الأعمال بشكل إيجابي؛ والتركيز على تحسين الهيكل؛ وإعادة بناء القدرة التنافسية للقنوات من خلال الإصلاح والابتكار؛ وخفض التكاليف وزيادة الكفاءة وتحسين الجودة لتحسين تخصيص الموارد، ورفع كفاءة العائد على الاستثمار والإنتاج (投产效益) وغيرها.

من ناحية الاستثمار: تحديات مستمرة في بيئة انخفاض أسعار الفائدة

في عام 2025، كانت نتائج قطاع الاستثمار لدى هوا شين للتأمين لافتة أيضًا. بلغ إجمالي عائد الاستثمار 1043 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 30.9%؛ كما بلغت نسبة إجمالي عائد الاستثمار 6.6%، ونسبة إجمالي العائد على الاستثمار بعد احتساب مجمل العائدات 6.9%، وهي في مقدمة الشركات في الصناعة. قال نائب الرئيس لدى هوا شين للتأمين، تشين هونغ بو (秦泓波)، إن الشركة تتمسك بثلاث مبادئ رئيسية: مطابقة الأصول والالتزامات، والتشتت (التنويع) والتعددية (التنوع)، واتجاه عائد مطلق (绝对收益导向). وفي محافظ الدخل الثابت، وبدون أن تتركز على تكوين مخصصات لسندات الخزانة/سندات حكومية وفقًا لتخصيصها في الفائدة، تسعى الشركة بنشاط إلى الاستثمار في أصول متعددة مثل السندات القابلة للتحويل (可转债) وصناديق السندات (债券基金) وREITs. وفي محافظ الأسهم، واصلت الاستفادة من ميزة “رأس المال الصبور”، حيث تم تأسيس ثلاث دفعات من صناديق تجريبية بالتعاون مع شركة التأمين على الحياة الصينية (中国人寿)، وقد تم حتى الآن ضخ 462.5 مليار يوان، لدعم دخول أموال التمويل طويلة الأجل في السوق من أجل الابتكار التكنولوجي.

يرى محللون في الصناعة أن العائد المرتفع في قطاع الاستثمار لدى هوا شين للتأمين في عام 2025 يعود إلى حد كبير إلى تحسن مرحلة في سوق رأس المال. لكن في بيئة انخفاض أسعار الفائدة، لتحقيق عوائد معقولة على استثمارات الدخل الثابت، فإن المفتاح يكمن في القدرة على فهم اتجاهات أسعار الفائدة والفرص الهيكلية بدقة، وهو ما يفرض متطلبات أعلى على قدرات البحث والتطوير في مجال الاستثمار والأبحاث الاستثمارية (投研能力).

كما اعترف تشين هونغ بو عند التطلع إلى آفاق الاستثمار اللاحقة بأن الشركة تتوقع استمرار نمط من التذبذب على المدى القصير، مع تضييق فروق الائتمان، واتساع فروق آجال/استحقاقات الفائدة (期限利差). وقال تشين هونغ بو إنه في المستقبل سيولي اهتمامًا رئيسيًا لثلاثة محاور رئيسية للاستثمار: “أولاً، التركيز على القطاعات التي تشهد تحسنًا في ظروف النشاط الاقتصادي وتستمر في تحسين الأداء. ثانيًا، التركيز على القطاعات التي تتماشى مع اتجاهات الاستراتيجية الوطنية، وخصوصًا المجالات ذات الصلة بالإنتاجية الجديدة ذات الجودة (新质生产力). ثالثًا، الاستمرار في دفع استراتيجية الاستثمار ذات العائد المرتفع على الأرباح في بيئة انخفاض أسعار الفائدة.”

قال يانغ يونغ تشنغ: “في فترة الخطة الخمسية الخامسة عشرة (十五五)، ستشهد الأوضاع الاقتصادية الكلية الدولية والمحلية تغييرات كبيرة جدًا. وتواجه صناعة التأمين على الحياة في الصين تحولًا عميقًا في تحديد الوظيفة والنموذج التجاري. وبالنسبة إلى هوا شين للتأمين، فإن هذه فترة حساسة يتعايش فيها ‘الفرص والتحديات’، وتكون الفرص فيها أكبر من التحديات.”

ويرى أن أكبر تحد تواجهه صناعة التأمين على الحياة في الصين حاليًا هو: كيف يمكن التعامل مع مخاطر فروق العائد في بيئة انخفاض أسعار الفائدة، وتحقيق مطابقة فعّالة للأصول والالتزامات والتطور التعاوني. “إن الطلب لدى عموم الناس على الحفاظ على قيمة الثروة وزيادتها قوي جدًا ومتعدد. وتتدفق الأموال باستمرار إلى سوق رأس المال ومنتجات التأمين. يمكن إبراز مزايا العوائد المستقرة لمنتجات التأمين، وكذلك ميزة نقل مدخرات التقاعد بين الأجيال. وعندما يختار العملاء شراء التأمين ويدخل هذا الكم الكبير من أقساط التأمين إلى شركات التأمين، فكيف يمكن تحويل هذه الأقساط إلى عوائد طويلة الأجل تساعد على عبور الدورات ومواجهة التذبذبات وتحقيقها في النهاية للعملاء؟ هذا سيفرض متطلبات أعلى على قدرة الشركة في إدارة أعمال التأمين وقدرة الاستثمار.”

يُعد عام 2026 عامًا لبدء “الخطة الخمسية الخامسة عشرة”، وكذلك عام الذكرى الثلاثين لتأسيس هوا شين للتأمين.

وانطلاقًا من هذه اللحظة التي تربط بين الماضي والمستقبل، اقترحت هوا شين للتأمين الاتجاه الاستراتيجي المتمثل في ترسيخ مفهوم “التأمين الكبير” (大保险观) وبناء “هوَ شين للتأمين” قوية. وحددت نموذج التطور التعاوني من ثلاث جهات: “التأمين + الخدمات + الاستثمار”.

في المستقبل، سيتحول تحقيق التوازن بين “النمو السريع” و”الجودة العالية والاستدامة” إلى اختبار مهم لمسيرتها نحو “مجموعة خدمات مالية رائدة على مستوى الصين، يكون فيها قطاع التأمين هو جوهرها”.

التحرير/الكتابة: مراسل/ة Nandu · Bay Caishi: جوآن يو هوى