ويليام بوليه: أزمة إمدادات النفط ترفع عائدات السندات بالدولار الأمريكي وتضر بأسعار الذهب، لكن جاذبية الذهب كأصل ملاذ لا تزال قائمة

قسم الأخبار الرائجة

            أسهم حسب الاختيار
مركز البيانات
مركز الأسعار
تدفقات رأس المال
تداول تجريبي
        

        التطبيق على الهاتف

المصدر: شبكة تشيتونغ للأخبار

أدلى شيمونني، محلل ائتماني أول لدى فريق سندات الأسواق الناشئة في ويليامز بلووراي، بتعليق بشأن أداء الذهب في الفترة الأخيرة في ظل التوترات الجيوسياسية الصارخة وصدمة إمدادات النفط. ورغم اندلاع صراع كبير في الشرق الأوسط، إلا أن الذهب ما زال يمر بأضعف أسبوع له منذ ست سنوات، حتى 20 مارس من هذا العام. ذكر شيمونني أن ارتفاع المخاطر الجيوسياسية عادة ما يكون عاملًا داعمًا للذهب، لكن الوضع هذه المرة مختلف؛ لأننا نواجه أزمة في إمدادات النفط، بينما ترتفع كل من الدولار وعوائد السندات في الوقت نفسه، وهذان العاملان كلاهما غير مواتيين لسعر الذهب.

خلال السنوات القليلة الماضية، ازدادت قوة الارتباط العكسي بين الذهب والدولار، وهو ما يفسر جزءًا من سبب انخفاض سعر الذهب. كانت موجة صعود الذهب في عامي 2025 و2026 مدفوعة بتدفقات أموال المستثمرين. ومع تراجع سوق الأسهم، يحتاج المستثمرون إلى تعزيز السيولة، ما أدى إلى انعكاس جزء من تدفقات الأموال. وفي ظل بقاء أسعار النفط مرتفعة، تتجه مواقف البنوك المركزية في مختلف الدول نحو التشدد، وهو ما يشكل أيضًا عامل مقاومة لسعر الذهب.

بسبب ارتفاع تكاليف الطاقة الناجم عن الصراع الإيراني، وما يسببه ذلك من ضغط على العملات الآسيوية، شهدت صناديق الذهب والفضة المتداولة في البورصة موجة بيع. ويُعتقد أن المستثمرين في هذه المرحلة قد يستخدمون سيولة الذهب لتلبية احتياجات تمويلية أخرى. إن جاذبية الذهب كأصل ملاذ آمن لا تزال قائمة، وقد تدفع إلى عودة سعر الذهب للارتفاع خلال عدة فصول قادمة. الذهب يُعد أداة تحوط عالية الجودة، وفي بعض الأحيان يمكنه أن يؤدي دورًا مشابهًا للتأمين. ومع ذلك، ومع تصاعد الاضطرابات الجيوسياسية، فإن ارتفاع أسعار النفط وضعف أداء سوق الأسهم سيؤديان إلى مشكلات في المالية العامة والميزان الدولي، وقد يقوم البنك المركزي والمستثمرون ببيع جزء من الذهب لتلبية احتياجات السيولة.

أما بالنسبة لأنشطة البنوك المركزية، فما زالت مشتريات البنوك المركزية للذهب في عام 2025 عند مستويات مرتفعة، لكنها أقل من الفترة بين 2022 و2024. ويُعتقد أن ذلك يرتبط بتزايد حصة الذهب ضمن احتياطيات النقد الأجنبي نتيجة ارتفاع سعر الذهب. ومن المفترض أن يكون هذا التصحيح في سعر الذهب أكثر ملاءمة لدخول البنوك المركزية إلى سوق شراء الذهب. لكن البنوك المركزية في الدول الآسيوية منشغلة حاليًا بمعالجة أولويات أخرى، ما يضيف متغيرات إلى آفاق شراء الذهب، وتشمل هذه الأولويات: استقرار سعر الصرف، وتخفيف القلق بشأن المالية العامة، والتعامل مع تدهور الميزان الدولي لبلدان مستوردي النفط.

 فتح حساب للعقود الآجلة عبر منصة شراكة سينلا آمن وسريع ومضمون

كمّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق، كل ذلك متاح عبر تطبيق سينلا للتمويل

المسؤول: تشو خونان