عدة شركات أوقفت عمليات الطرح العام الأولي، وليس نهاية عملية الإدراج

◎الصحفي: هي شينغيي

مع اقتراب موسم تحديث التقارير المالية لعام 2025، قامت بعض الشركات المرشحة لـIPO بالضغط على زر “إيقاف مؤقت” لتقديم الطلبات.

ووفقًا لبيانات غير كاملة وغير شاملة نشرتها صحيفة ساوث تشاينا سيكيوريتيز- شيوار، وحتى مساء 31 مارس، قامت بورصتا شنغهاي وشنتشن بتغيير حالة مراجعة الاكتتابات الأولية لـ54 شركة إلى “متوقف/موقوف”؛ والسبب هو أن البيانات المالية المذكورة في مستندات طلب إصدار الإدراج قد انتهت مدة صلاحيتها، ما يستلزم استكمال تقديمها.

وقال أحد العاملين في قطاع البنوك الاستثمارية للصحفي إن مدة صلاحية البيانات المالية للشركات الخاضعة للمراجعة لعملية IPO هي 6 أشهر، وإذا تجاوزت 6 أشهر فيمكن التقدم بطلب تمديد لمدة 3 أشهر لتحديث البيانات المالية. وبعد تحديث البيانات المالية، ستواصل عملية IPO لدى الشركة التقدم بشكل طبيعي.

إيقاف عملية IPO لعدة شركات بارزة

在 بين الشركات الـ54 التي تم إيقاف عملية IPO لها في هذه الدفعة، لا يقتصر الأمر على شركات معروفة فحسب، مثل شركة تشانغسينغ للتكنولوجيا، وشركة بلو آرو الفضائية، وشركة هوا رن للطاقة الجديدة، وغيرها.

ومن بينها، اعتمدت شركة تشانغسينغ للتكنولوجيا آلية المراجعة المسبقة لطرح IPO في بورصة “كِيتشوانغ بان” (اللوحة العلمية والتقنية). وقد نالت وتيرة طرح IPO اهتمامًا واسعًا من السوق. وتُظهر نشرة الإصدار أن شركة تشانغسينغ للتكنولوجيا تركز على تصميم وتطوير وإنتاج وبيع رقائق تخزين الوصول العشوائي الديناميكي (DRAM). وقد تكون لدى الشركة حاليًا تشكيلة متعددة المنتجات مثل سلسلة DDR وسلسلة LPDDR وغيرها، ويمكنها توفير حلول منتجات متنوعة مثل شرائح DRAM والـDRAM wafer ووحدات DRAM. وتمتلك الشركة في مدينتي هيفei وبكين إجمالي 3 مصانع wafer لرقائق DRAM بقياس 12 بوصة. ووفقًا لبيانات Omdia، ووفقًا للإحصاءات بناءً على الطاقة الإنتاجية وحجم الشحن، أصبحت الشركة بالفعل مُورِّدًا للـDRAM رقم 1 في الصين ورقم 4 عالميًا.

في عملية IPO هذه، تعتزم شركة تشانغسينغ للتكنولوجيا جمع 295 مليار يوان، لاستخدامها في مشروع ترقية وتحويل خط الإنتاج لمرحلة الإنتاج الكمي التجاري لرقائق الذاكرة، ومشروع ترقية تقنية ذاكرة DRAM، ومشروع البحث والتطوير للجيل المستقبلي من تقنيات الوصول العشوائي الديناميكي لشرائح الذاكرة.

ومن زاوية هيكل الملكية، لا توجد لدى شركة تشانغسينغ للتكنولوجيا مساهمون مسيطرون ولا مُتحكم فعلي. أما المساهمون الذين يمتلكون مباشرةً أكثر من 5% من أسهم الشركة فهم: تشينغ هوي جي جيك، تشانغسينغ جِيتشنغ، صندوق الصندوق الكبير الثاني (دا جِيتشينغ الثاني)، هيفei تشينغ جيك، ومساهمون من مقاطعة آنهوي، وبحسب تاريخ توقيع نشرة الإصدار، بلغت نسب ملكيتهم في شركة تشانغسينغ للتكنولوجيا 21.67% و11.71% و8.73% و8.37% و7.91% على التوالي.

تُعد شركة بلو آرو الفضائية أول شركة فضاء تجارية تقدم طلب إصدار الإدراج بعد نشر الوثائق المتعلقة بالمعايير الخمسـة للطرح في “كِيتشوانغ بان” الخاصة بالشركات في مجال الصواريخ التجارية، كما حظي تغير مسار إدراجها أيضًا باهتمام واسع من السوق ومن داخل الصناعة.

وبصفتها شركة رائدة محليًا في مجال الفضاء التجاري، فإن شركة بلو آرو الفضائية تعمل بشكل رئيسي في تطوير وتصنيع محركات الأكسجين السائل والميثان ومحركات الصواريخ الحاملة، وتوفر خدمات إطلاق صواريخ للفضاء التجاري، وهي ملتزمة ببناء سلسلة صناعية كاملة تشمل “البحث والتطوير والتصنيع والاختبار والإطلاق” باعتبار صاروخ الأكسجين السائل والميثان القابل لإعادة الاستخدام من الفئة المتوسطة إلى الكبيرة هو النواة، كما تعمل على إنشاء مجمّع تكنولوجي شامل في مجال الفضاء.

في عملية IPO هذه، تعتزم شركة بلو آرو الفضائية جمع 75 مليار يوان لاستخدامها في مشروع رفع قدرة إنتاج الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام، ومشروع تحسين تقنيات الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام. أجرت شركة بلو آرو الفضائية تسجيل الإرشاد في أواخر يوليو 2025، وتم قبولها من بورصة شنغهاي للأوراق المالية في 31 ديسمبر من العام نفسه. وفي 22 يناير 2026، تلقت شركة بلو آرو الفضائية خطاب الاستفسار الأول من بورصة شنغهاي.

تُعد شركة هوا رن للطاقة الجديدة المدرجة ضمن اللوحة الرئيسية في شنتشن (بورصة الصين للأوراق المالية في شنتشن) شركة تابعة بالكامل لشركة هوا رن للطاقة (المدرجة في أسواق هونغ كونغ)؛ وهي المنصة الوحيدة التابعة لهوا رن للطاقة لاستثماراتها وتطويرها وتشغيلها وإدارتها لمحطات توليد طاقة الرياح والطاقة الشمسية.

وباعتبارها أول مشروع ضمن لوحة الصين الرئيسية تم قبوله في شنتشن خلال عام 2025، تعتزم شركة هوا رن للطاقة الجديدة جمع 245 مليار يوان لاستخدامها في مشاريع قواعد الطاقة الجديدة، ومشروع التكامل المتعدد لمصادر الطاقة، ومشروع الاستفادة الشاملة من التنمية البيئية الخضراء، ومشروع الطاقة الجديدة من نوع التطور المتكامل.

“الإيقاف” ليس هو “الإلغاء”

تجدر الإشارة إلى أنه “الإيقاف” هنا ليس “إلغاء”؛ بل هو حلقة تعديل طبيعية ضمن عملية مراجعة IPO. وفي السابق، ظهرت حالات إيقاف لدى العديد من الشركات أيضًا بسبب انتهاء صلاحية موادها المالية وغيرها من المشكلات، لكنها كانت تستعيد استئناف عملية المراجعة بعد تحديث البيانات المالية.

ووفقًا لقواعد مراجعة إصدار وإدراج الأسهم المعمول بها حاليًا لدى بورصتي شنغهاي وشنتشن، إذا كانت البيانات المالية المذكورة في مستندات طلب إصدار الإدراج للشركات المرشحة لـIPO قد تجاوزت فترة صلاحيتها، فيجب تقديم مستندات إضافية. وفي الوقت نفسه، يعتمد تاريخ صلاحية التقارير المالية في نشرة إصدار IPO في سوق A على نموذج “6+3”، أي أن القوائم المالية المشار إليها في النشرة تكون سارية خلال ستة أشهر بعد تاريخ نهاية أحدث فترة معروضة في التقرير، ويمكن تمديدها بشكل مناسب في حالات خاصة، لكن لا يتجاوز ذلك أكثر من 3 أشهر. وينبغي أن تكون القوائم المالية محددة بتاريخ نهاية السنة أو نصف السنة أو نهاية الربع. وهذا يعني أن الجهة المُصدرة يجب أن تستكمل المستندات خلال 3 أشهر بعد إيقاف المراجعة، وبالتوازي مع تحديث البيانات المالية، يتم استئناف مراجعة الإدراج.

“حالة الإيقاف في عملية IPO لا تؤثر على مسار إدراج الشركة. إن الإيقاف في هذه المرة هو تعليق تقني ضمن عملية المراجعة، بهدف إعطاء الشركة وقتًا لتحديث تقاريرها المالية، وليس إنهاءً نهائيًا للمراجعة. وبعد قيام الشركة بتحديث تقاريرها المالية واستكمالها، ستستمر إجراءات المراجعة.” قال مصدر من قطاع البنوك الاستثمارية المذكور أعلاه للصحفي.

في مساء 31 مارس، ردت شركة بلو آرو الفضائية علنًا قائلة إن “الإيقاف” كما يظهر في موقع بورصة شنغهاي للأوراق المالية يرجع إلى انتهاء صلاحية البيانات المالية التي جرى الاستشهاد بها في مواد تقديم الشركة، ما يتطلب استكمال تقديم البيانات المالية ذات الصلة المحدثة والمستندات الخاصة بالتقديم، وهي عبارة عن تعديل في حالة المراجعة الإجرائية.

وأفادت شركة بلو آرو الفضائية بأنه في الوقت الحالي تقوم الشركة بالتقدم وفقًا للأنظمة لتحديث البيانات المالية، وإجراء التدقيق، واستكمال المستندات الخاصة بالتقديم. إن “الإيقاف” المذكور أعلاه لا يعني إنهاءً للمراجعة؛ وفي المرحلة التالية ستقوم الشركة بتقديم المواد المحدثة في الوقت المناسب وفقًا للأنظمة.

كمّ هائل من الأخبار، وتحليلات دقيقة، متاح عبر تطبيق Sina Finance App

المسؤولية: يانغ تسى