رقم قياسي تاريخي، ارتفاع كبير في النماذج المحلية! ارتفاع في السعر والكمية، حان وقت قوة الحوسبة المحلية (مرفق قائمة الأسماء)

تستمر ظروف ازدهار حسابات القوة الإنتاجية المحلية على نحو مرتفع.

النماذج اللغوية المحلية الكبيرة، مستوى تاريخي جديد

سهمان من أسهم النماذج اللغوية المحلية الكبيرة قفزا بأسعارهما بشكل حاد. ومن بينهما، شهد سهم MINIMAX-W ارتفاعًا بأكثر من 17% خلال التداول ليرتد فوق 1000 دولار هونغ كونغ مرة أخرى؛ بينما ارتفع سهم Zhipu مرة واحدة بأكثر من 35% ووصل إلى 938 دولار هونغ كونغ، مسجلاً رقمًا قياسيًا تاريخيًا جديدًا، كما تجاوزت قيمته السوقية مرة واحدة 4000 مليار دولار هونغ كونغ.

ومن زاوية الأخبار، في مساء 31 مارس، أظهرت أول قائمة مالية للشركة بعد إدراجها، والتي نشرتها Zhipu، أن الشركة حققت في عام 2025 إجمالي إيرادات بلغ 7.24 مليار يوان (بالرِنمينبي، وما يلي ذلك)، بزيادة سنوية قدرها 131.9%؛ وبلغ صافي الخسارة المعدّل خلال العام 31.8 مليار يوان، مقارنة بـ 24.6 مليار يوان في 2024؛ وبلغ هامش الربح الإجمالي الشامل خلال العام 41%، متفوقًا بكثير على مستوى الصناعة.

وعلى مستوى الأعمال، ارتفعت إيرادات أعمال الوكلاء الذكاء على مستوى المؤسسات لدى الشركة من 0.47 مليار يوان في العام السابق إلى 1.66 مليار يوان، بزيادة قدرها 248.8%، لتصل نسبة الإيرادات إلى 22.9%، لتصبح محرك نمو جديد؛ بينما ارتفعت أعمال منصة التطوير المفتوحة ومنصة الـ API من 0.48 مليار يوان في العام السابق إلى 1.90 مليار يوان، بزيادة قدرها 292.6%.

حوسبة القوة الإنتاجية المحلية في الوقت المناسب

تجدر الإشارة إلى أنه في الربع الأول من 2026، رفعت Zhipu تسعير استدعاءات واجهة الـ API بنسبة 83%؛ وحتى مع ذلك، لا تزال السوق تُظهر حالة طلب يفوق العرض، إذ زادت أحجام الاستدعاء بنسبة 400%.

تعكس التقارير السنوية التي نشرتها Zhipu قوة نشاط المستخدمين وإرادة الدفع، وتُظهر أن نموذجها التجاري قد حصل مبدئيًا على اعتراف السوق، كما يبرز القدرة التنافسية للنماذج اللغوية المحلية الكبيرة، فضلًا عن حالة الازدهار المرتفعة في سلسلة حوسبة القوة الإنتاجية المحلية بأكملها.

ذكرت شركة Guojin Securities في تقرير بحثي حديث بوضوح أن ازدهار سلسلة حوسبة القوة الإنتاجية المحلية على مستوى السلسلة الصناعية كلها يتسارع، ومن المتوقع أن تشهد الكمية والسعر ارتفاعًا معًا. ومع ضغط منطق قوي على جانبي العرض والطلب، تتوقع أن تدخل سلسلة صناعة حوسبة القوة الإنتاجية في 2026 دورة «تضخم على مستوى السلسلة بالكامل»، وأن يمتد ازدهار الصناعة من شرائح الرقائق الأساسية إلى مراحل مثل AIDC، وخدمات السحابة والحوسبة، ومعدات الطاقة المساندة، وكذلك الخوادم، وغيرها من القطاعات.

كما قالت شركة Huaxi Securities إن «حوسبة القوة الإنتاجية المحلية في الوقت المناسب». وترى هذه المؤسسة أنه في ظل الخلفية التي تعمل فيها النماذج اللغوية المحلية على تعزيز القدرات والتقارب مع النماذج اللغوية الخارجية في الآونة الأخيرة، فإن ميزة السعر-القيمة لديها مرجّحة لسد الفجوة الحالية في الطلب، ومن المتوقع أن تتمكن من الاستفادة من الاتجاه لتحقيق تصدير التوكن (Token) إلى الخارج، وبالتالي تعزيز الطلب المرتبط بحوسبة القوة الإنتاجية المحلية.

قفزة هائلة في أداء الأسهم ذات المفهوم

في صباح 1 أبريل، ارتفع قطاع سلسلة صناعة حوسبة القوة الإنتاجية على نطاق واسع. وبحلول إغلاق التداول صباحًا، ارتفع أكثر من 3% كلٌّ من مفاهيم GPU ولوحات النحافة المغطاة بالنحاس (覆铜板). كما قفزت أكثر من 2% مفاهيم مثل CPO وشرائح ASIC ولوحات الدارات والطاقة (الخوادم) وتأجير حوسبة القوة وغيرها. كما شهدت بعض أسهم الشركات الرائدة ذات القيمة السوقية التي تتجاوز تريليونًا ارتفاعًا كبيرًا أيضًا؛ إذ قفز سهم Xinyuan بأكثر من 10%، بينما ارتفعت Cambrican وHighsun Information وغيرها من الأسهم بأكثر من 4%.

توجد ضمن أسهم مفهوم حوسبة القوة الإنتاجية مجموعة من الشركات ذات النمو المرتفع. ووفقًا لإحصاءات Securities Times·Data Treasure، من بين أسهم مفهوم «البيانات من الشرق إلى الغرب (东数西算)» التي حصلت على تقييمات من 5 مؤسسات أو أكثر، هناك 22 سهمًا توقعها إجماع المحللين أن يكون معدل نمو صافي الأرباح خلال السنتين القادمتين (بين 2025 و2026 أو خلال العامين القادمين) أعلى من 30%. ومن بينها، تتوقع المؤسسات إجماعًا أن يكون معدل نمو صافي أرباح الشركات مثل Yunda股份 وAubbai Zhongguang-UW وCambrian وFar East Shares وShenghong Technology أعلى من 50% خلال السنتين القادمتين.

تُعد Cambrian، بوصفها رائدة في حوسبة القوة الإنتاجية المحلية، نقطة تركيز مستمرة في السوق. وقالت شركة Donghai Securities إن وصول المنتجات من سلسلة Yunduansiyuan إلى التطبيق التجاري على نطاق واسع قد دفع الأداء وقدرات الربحية إلى الارتفاع؛ وبفضل الأداء الذي يتصدر السوق المحلي من حيث مستوى المنتج وازدياد الطلب على توجّه CSP نحو المحلية، يُتوقع أن يستمر نمو الأداء في الفترة اللاحقة.

Shenghong Technology هي رائدة في مجال AI PCB. وترى شركة CMB Securities أن الشركة تعمل بعمق في مجال PCB منذ سنوات، وقد تمكنت حاليًا من الدخول بنجاح في سلسلة التوريد للشركات الدولية المعروفة مثل Nvidia وGoogle وAMD وIntel وTesla وMicrosoft وAmazon وDelta وغيرها. ويدفع نمو الطلب على الأوامر مجموعة العملاء الأساسيين عالية الجودة التي تقودها الشركة؛ كما يُتوقع أن تتحسن كذلك بنية منتجات الشركة بشكل أكبر. ومن المتوقع أن يتسارع التوسع في السعة الإنتاجية داخل الصين وخارجها، مع نظرة إيجابية للتوسع طويل ومتوسط الأجل في السعات عالية الجودة للشركة واتجاه ترقية المنتجات.

من حيث أداء سعر السهم، جاءت Far East Shares في المركز الأول بارتفاع يتجاوز 67% خلال العام حتى الآن. والسبب الرئيسي هو ارتفاع أسعار الألياف الضوئية. بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت أسهم مثل Heshen New Materials وXiechuang Data بأكثر من 20% أيضًا. أما الأسهم التي سجلت أكبر انخفاض فكانت بشكل أساسي Changying Precision، وCambrian، وRuan Tong Dynamics وغيرها.

وتجدر الإشارة إلى أنه في الآونة الأخيرة نشرت Ruan Tong Dynamics إعلانًا تفيد بأن الشركة تعتزم استخدام أموالها الخاصة و/أو أموال يتم جمعها لتمويل خطة إعادة شراء جزء من الأسهم المملوكة لعامة المساهمين عن طريق تداول بالمزايدة السعرية (集中竞价交易). وتحدد الشركة أن سعر إعادة الشراء لن يتجاوز 68.57 يوان صيني للسهم الواحد، وأن إجمالي أموال إعادة الشراء لن يقل عن 1 مليار يوان ولن يتجاوز 2 مليار يوان.

（المصدر: Data Treasure）