صافي الأرباح ينمو باستمرار، وإدارة المخاطر قوية، هل بنك ريفينغ يُعد استثمارًا طويل الأمد جيدًا؟

（المصدر: شبكة تشنغفانغ المالية）

حققت بنك رويفنغ نموًا مزدوجًا في الأداء خلال عام 2025، وهي نتيجة لعمليات مستقرة في ظل ضغط على القطاع. أما تراجع سعر السهم على المدى القصير فهو في الغالب رد فعل عاطفي للسوق تجاه تباطؤ النمو وتذبذب طفيف في المؤشرات، وليس حكمًا عقلانيًا على قيمته طويلة الأجل.

الإخراج|شبكة تشنغفانغ

مراجعة|لي شياو يان

في 26 مارس، أصدر بنك رويفنغ، وهو أول بنك تجاري ريفي مُدرج في مقاطعة تشجيانغ (601528)، تقريره السنوي لعام 2025. وحقق في العام كاملًا إيرادات قدرها 4.408 مليارات يوان، وصافي ربح يعود إلى المساهمين قدره 1.966 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 0.53% و2.30% على التوالي. وفي ظل بيئة يضيق فيها هامش فائدة البنوك وتواجه فيها تحديات النمو، لا يزال البنك يقدّم إجابة ثابتة تحقق “نموًا مزدوجًا في الأداء”. ورغم ظهور تراجع قصير المدى في سعر السهم في 27 مارس، ومن منظور الأبعاد الأساسية مثل جوهر التشغيل، والتخطيط الاستراتيجي، وقدرة التصدي للمخاطر، فإن بنك رويفنغ يتخذ وضعية “الثبات أولًا، والتقدم مع الحفاظ على الثبات”، ويعزّز أساس التنمية عالية الجودة خلال تعميق حضوره في المنطقة والتحول واختراقه؛ فالتقلبات قصيرة المدى تبدو أكثر كتعبير مرحلي عن مشاعر السوق، وليست انعكاسًا حقيقيًا لقيمة طويلة الأجل.

في عام 2025، ومع مواجهة تحديات قطاعية مشتركة تتمثل في تعافٍ غير متوازن للاقتصاد الكلي واستمرار الضغط على هامش صافي الفائدة لدى البنوك، تمسّك بنك رويفنغ بتحديد موقعه “خدمة الزراعة والريف وخدمة المشاريع الصغيرة”، محققًا نموًا ثابتًا في الأداء التشغيلي رغم الاتجاه المعاكس، كما ظلت المؤشرات الأساسية تتحسن باستمرار.

من ناحية الحجم، واصل البنك توسيع أصوله بشكل مطرد، فبلغ إجمالي الأصول بنهاية العام 2414.95 مليار يوان، بزيادة 9.52% عن بداية العام؛ كما بلغ رصيد الودائع بجميع أنواعها 1780.99 مليار يوان، بزيادة 9.47%؛ وبلغ رصيد القروض بجميع أنواعها 1412.06 مليار يوان، بزيادة 7.82%، وظلت أحجام القروض والودائع تحافظ على زيادات بمعدلات نمو من رقمين، ما يضع أساسًا متينًا لنمو الربحية. والأكثر لفتًا هو أن صافي التدفق النقدي من أنشطة التشغيل تحول بشكل كبير من -6.10 مليارات يوان في 2024 إلى 45.46 مليار يوان، ما يعني تحسنًا واضحًا في وضع التدفقات النقدية، واستمرار تعزيز قدرة البنك على “توليد السيولة” من التشغيل.

من ناحية الربحية، ورغم أن معدل نمو الإيرادات تباطأ مقارنة بعام 2024، فإن صافي الربح العائد إلى المساهمين ظل يحافظ على نمو إيجابي لعدة سنوات متتالية، ما يبرز استقرار الربحية. وبعد استبعاد الأرباح والخسائر غير المتكررة، بلغ صافي الربح العائد إلى المساهمين 18.77 مليار يوان، بزيادة 10.18%، ما يعزز أكثر جودة الأرباح. وبلغ ربح السهم الأساسي 1.00 يوان، بزيادة 2.04%؛ وفي الوقت نفسه اقترح مجلس الإدارة توزيع 2.10 يوان نقدًا لكل 10 أسهم، مع استمرار تقديم أرباح نقدية للمساهمين، ما يعكس الثقة في تطور البنك والمسؤولية تجاه المستثمرين.

في ظل الضغوط التي يواجهها القطاع بشكل عام بسبب هبوط هامش الفائدة، حقق بنك رويفنغ، عبر إدارة دقيقة لأصوله والتزاماته، استقرار هامش صافي الفائدة ومنعه من التراجع، وأظهر أن أعماله الأساسية تتمتع بمتانة قوية.

تُعد إيرادات الفوائد الصافية “لوح التوازن” للربحية، إذ بلغت 3.254 مليارات يوان خلال العام، بزيادة 8.33%، لتصبح الدافع الجوهري الذي يدعم نمو الإيرادات. وليس هذا النمو معتمدًا على “المقايضة بالسعر مقابل حجم”، بل نتيجة تضافر توسيع الحجم وإدارة هامش الفائدة: فمن ناحية، يواصل حجم القروض نموًا مطردًا ليمنح دخل الفوائد أساسًا؛ ومن ناحية أخرى، عبر تحسين هيكل الالتزامات، انخفض معدل فائدة الودائع إلى 1.83%، أي أقل بـ 37 نقطة أساس مقارنة بالعام السابق، ما يعوض بفعالية ضغط انخفاض عائدات جانب الأصول، وفي النهاية استقر هامش صافي الفائدة عند 1.50%، متفوقًا على الاتجاه العام الذي يشهد فيه هامش الفائدة في القطاع انكماشًا مستمرًا.

تظل إيرادات غير الفوائد رغم تأثرها بتذبذب سوق السندات تحت ضغط على المدى القصير، لكن هيكلها يستمر في التحسن، لتتسارع عملية تشكل “مسار نمو ثانٍ” مثل إدارة الثروات والأعمال الدولية. فقد سجلت إدارة الثروات نموًا في الإيرادات المتأتية من العمولات بنسبة 18.13% على أساس سنوي، وزادت حَجْمية تسويات الأعمال الدولية بنسبة 49.41% على أساس سنوي. ووصل حجم تسويات الأعمال الدولية لقطاع Yiwu إلى 6.088 مليارات دولار، أي ما يزيد عن ستين بالمئة من إجمالي حجم البنك، ما يعزز باستمرار المزايا المميزة للتمويل عبر الحدود. إن تذبذب إيرادات غير الفوائد على المدى القصير هو في الغالب أداء مرحلي يتأثر ببيئة السوق؛ ومع دفع إدارة الثروات والتمويل الشامل بعمق، فإن إمكان نمو إيرادات غير الفوائد سيُفرَج عنه تدريجيًا.

بصفته بنكًا محليًا متجذرًا في شاوكسينغ، نفّذ بنك رويفنغ بعمق استراتيجية تطوير إقليمية “أساس واحد وأربعة أسهم”، حيث يكون “كو-تشياو” قاعدة أساسية، وتُعد “يي-وو” و”يويتشنغ” و”بينهاي” و”شنغ-تشو” نقاط جذب للنمو، لبناء نمط تطوير “ثبات في القلب مع اختراقات متعددة”. وقد استمرت قدرة المنافسة الإقليمية في الارتفاع.

يواصل “الأساس الواحد” المتمثل في كو-تشياو التعمق المستمر، مع قاعدة عملاء قائمة على نحو متين، وإدارة فعالة لمعدل فائدة الودائع، لتوفير تدفقات نقدية ثابتة ودعم للأرباح على مستوى البنك بالكامل. وتُعد “الأربعة أسهم” محركات جوهرية لإضافة أحجام جديدة للنمو؛ فقد بلغت الزيادة في القروض في المناطق الأربع 3.995 مليارات يوان، أي 38.99% من الزيادة في القروض على مستوى البنك؛ كما بلغت الزيادة في الودائع 5.812 مليار يوان، بنسبة 37.73%. وحقق إيرادات قدرها 1.220 مليار يوان، بزيادة سنوية 8.56%، ما أدى إلى ارتفاع وزنها من إجمالي الإيرادات بنسبة 2.05 نقطة مئوية. ومن ضمن ذلك، تركز يي-وو على التمويل عبر الحدود، وتبني يويتشنغ بيئة “حكومة-بنك-بحث-تجارة” على نحو تعاوني، ويعزز بينهاي الترابط داخل سلسلة الصناعة، و”شنغ-تشو” يتعمق في سيناريوهات مستوى المقاطعة؛ فالتحديدات المختلفة لكل منطقة واضحة، وتبرز آثار التكامل، ما يفتح مجالًا واسعًا للنمو مستقبلاً.

وفي الوقت نفسه، يركز البنك على “المقالات الخمس الكبرى” للقطاع المالي، حيث يواصل التوسع الشامل في التكنولوجيا والخضرة والتمويل الشامل والتمويل لقطاع التقاعد والتمويل الرقمي. وقد حققت قروض الشركات التكنولوجية وقروض التمويل الأخضر وقروض المشاريع الصغيرة والشاملة وقروض القطاعات الأساسية للاقتصاد الرقمي زيادات تتجاوز رقمين. ويتم تقديم مقابلة دقيقة لاحتياجات الاقتصاد الحقيقي، وتحقيق نمو عالي الجودة لعمليات البنك نفسه في خدمة تطور المنطقة.

تُعد جودة الأصول خط الحياة للعمليات المصرفية المستقرة. ورغم أن عام 2025 شهد ارتفاعًا طفيفًا في معدل القروض غير العاملة ومعدل القروض تحت الملاحظة ومعدل القروض المتأخرة لدى بنك رويفنغ، فإن الصورة العامة لا تزال ضمن مستويات منخفضة مقارنة بالقطاع، كما أن قدرة تعويض المخاطر تستمر في الازدياد، وبشكل عام فإن جودة الأصول يمكن التحكم بها.

بلغ معدل القروض غير العاملة بنهاية العام 0.99%، بزيادة لا تتجاوز 0.02 نقطة مئوية مقارنة ببداية العام، وظل لسنوات عديدة متواصلة ضمن مستوى ممتاز أقل من 1%. والأهم من ذلك، بلغ معدل تغطية المخصصات 326.51%، بزيادة 5.64 نقطة مئوية على أساس سنوي؛ وبلغ نسبة القروض إلى المخصصات 3.23%، بزيادة 0.13 نقطة مئوية، وهو أعلى بكثير من متطلبات الجهات التنظيمية. ويستمر “الوسادة الآمنة” للمخاطر في التثخن، ما يدل على قدرة قوية على امتصاص المخاطر ومعالجتها. وفي الوقت نفسه، شطب البنك خلال العام 6.15 مليارات يوان من القروض غير العاملة، وزاد جهود التعامل مع القروض غير العاملة، مُطلقًا بشكل استباقي مخاطر محتملة لتصفير العوائق أمام الإدارة المستقرة لاحقًا.

ومن منظور أسباب المخاطر، فإن ارتفاع معدلات القروض تحت الملاحظة والقروض المتأخرة يرجع أساسًا إلى تعرض ضغط التشغيل من قبل المشاريع الصغيرة والمتوسطة والأفراد أصحاب الأعمال الحرة، وهي مشكلات مشتركة على مستوى القطاع وليست علامة على تعطل نظام إدارة المخاطر الخاص ببنك رويفنغ على مستوى كل كيان. ففي المنطقة الأساسية للبنك، منطقة شاوكسينغ، لا يتجاوز معدل القروض غير العاملة 0.95%؛ وفي مناطق “الأربعة أسهم” قد يرتفع معدل القروض غير العاملة في بعض المناطق بشكل طفيف، لكن المخاطر إجمالًا ما زالت قابلة للتحكم؛ كما أن البنك يعمل باستمرار على تعزيز قدرات إدارة المخاطر عبر تحسين هيكل الائتمان وتقوية إدارة ما بعد منح القروض.

في بداية 2026، تلقى بنك رويفنغ غرامة كبيرة من جهة تنظيمية، ما أثار اهتمام السوق بمدى امتثال وضبطه الداخلي. لكن من منظور موضوعي، فإن هذه الغرامة لم تكن فحسب فرصة لإصلاح المشكلات السابقة، بل إنها أيضًا تُظهر بوضوح تصميم البنك على مواجهة المشكلات وتعزيز الامتثال.

تشمل الغرامة عدة حالات مخالفة، وهي فجوات امتثال شائعة لدى البنوك الصغيرة والمتوسطة خلال عملية التطور السريع، وليست مخاطر نظامية كامنة. وبخصوص المشكلات، بدأ البنك فورًا حملة تصحيح، وتحسين الأنظمة وإجراءات العمل، وتعزيز تدريب الموظفين على الامتثال. كما استمر تحسين نظام إدارة الضبط الداخلي. وفي الوقت نفسه، فإن تعديل منصب الرئيس التنفيذي والمدير العام في نهاية 2025 ليتولى أيضًا منصب مسؤول الامتثال الرئيسي، رغم أنه أثار نقاشًا حول الاستقلالية في مجال الامتثال، إلا أن جوهر الأمر هو تعزيز إدارة الامتثال وتحميل مسؤولية الامتثال على نحو أكبر؛ من خلال قيادة “الشخص الأول” لدفع اندماج الامتثال مع الأعمال على نحو عميق، والوقاية من مخاطر الامتثال من المصدر.

إضافة إلى ذلك، يرتبط تعويض كبار المسؤولين في البنك بربط الأداء، وفي عام 2025 سجلت رواتب رئيس مجلس الإدارة والمدير التنفيذي نموًا طفيفًا، ما يبين مواءمة الرواتب مع الأداء؛ كما أن آلية التحفيز معقولة وفعالة، وتوفر ضمانًا حوكميًا صلبًا لتطوير الأعمال.

إن نمو بنك رويفنغ في الأداء خلال 2025، سواء من ناحية الزيادات أو الأداء المزدوج، هو نتيجة لإدارة مستقرة في ظل ضغط على القطاع. أما تراجع سعر السهم على المدى القصير فهو غالبًا رد فعل عاطفي للسوق تجاه تباطؤ النمو وتذبذب طفيف في المؤشرات، وليس حكمًا عقلانيًا على القيمة طويلة الأجل.

من منظور الأساسيات، فإن البنك يواصل نموًا ثابتًا في الحجم، وتبرز مرونة الأعمال الأساسية، وتكون نتائج الاستراتيجية الإقليمية واضحة، وقدرة التصدي للمخاطر قوية، ما يمنحه قدرة تنافسية جوهرية للاستمرار في التطور المستقر. إن تباطؤ نمو الأداء على المدى القصير وتذبذب طفيف في جودة الأصول هما ظواهر طبيعية ضمن دورة تشغيل البنوك، كما أنهما مرحلة لا بد منها في عملية التحول. ومع تعمق تنفيذ استراتيجية “أساس واحد وأربعة أسهم”، وتحسين مستمر في إدارة هامش الفائدة، وتحسن هيكل إيرادات غير الفوائد، وتعزيز متواصل لإدارة الامتثال، يُتوقع أن يتمكن بنك رويفنغ تدريجيًا من تجاوز فترة التعديل قصيرة الأجل والعودة إلى مسار نمو عالي الجودة.

بصفته نموذجًا يحتذى به بين البنوك التجارية الريفية المحلية في تشجيانغ، ظل بنك رويفنغ متمسكًا دائمًا بمبادئه الأولية المتمثلة في “خدمة الزراعة والريف، وخدمة المشاريع الصغيرة والمتوسطة، وخدمة الاقتصاد الحقيقي”. ومن خلال تعميق حضوره في المنطقة، يبني مزايا تفاضلية، ومن خلال اختراق التحول يطلق إمكانات النمو. التقلبات قصيرة الأجل لا تغيّر اتجاه التحسن طويل الأجل؛ فبنك رويفنغ يكتب فصلًا جديدًا من التنمية عالية الجودة للبنوك الصغيرة والمتوسطة بلون التشغيل المستقر ومرونة التطور القوية.

كم هائل من الأخبار، وتأويل دقيق، كل ذلك متوفر في تطبيق Sina Finance APP