الاقتصاد الصيني丨مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لشهر مارس ينخفض إلى 50.8

مع استمرار ارتفاع الأسعار وضغوط العرض، لا يزال قطاع التصنيع في الصين يحافظ على وتيرة التوسع. أعلنت RatingDog/‏S&P Global في بيان مشترك أن مؤشر مديري المشتريات (PMI) لشهر مارس بعد تعديله موسميًا بلغ 50.8، منخفضًا عن أعلى مستوى قريب في فبراير عند 52.1، وأيضًا أقل من توقعات السوق البالغة 51.5. ما يشير إلى تباطؤ وتيرة التوسع الإجمالية، لكنه ظل متواصلًا للشهر الرابع على التوالي فوق خط التوازن بين النمو والانكماش عند مستوى 50، مسجلًا ثاني أعلى مستوى منذ ستة أشهر.

في شهر مارس، سجلت كل من الإنتاج والطلبات الجديدة والتوظيف نموًا إضافيًا. كما ارتفعت في الوقت نفسه أنشطة المشتريات وحجم الأعمال المتراكمة. ومع ذلك، اشتدت ضغوط التضخم بشكل كبير، إذ سجلت أسعار المدخلات وأسعار المخرجات أكبر قفزة ملحوظة منذ مارس 2022. كما كانت تأخيرات تسليم الموردين هي الأسوأ منذ أكثر من 3 سنوات.

أفاد مصنّعو الصين أن حجم الطلبات الجديدة الواردة زاد، وكانت الأسباب تشمل نمو الطلب في السوق، والاستحواذ على عملاء جدد، وتوسيع الأعمال، والأنشطة الترويجية، ومزايا الأسعار. ورغم أن وتيرة زيادة الطلبات الجديدة تباطأت مقارنة بأعلى مستوياتها خلال سنوات في فبراير، فإنها ما زالت ثاني أعلى وتيرة خلال ستة أشهر. كما ارتفع حجم الأعمال التصديرية الجديدة، لكن معدل الزيادة تباطأ مقارنة بفبراير. وواصلت الإنتاج تسجيل نمو للشهر الرابع على التوالي، لكن معدل النمو تباطأ.

مع استمرار نمو الأعمال المتراكمة والطلبات الجديدة، واصل مصنّعو الصين زيادة عدد الموظفين؛ توسع العمالة للشهر الثالث على التوالي، مسجلاً أطول فترة توسع في العمالة منذ منتصف عام 2021. وسجلت أنشطة المشتريات لدى المصنّعين أيضًا توسعًا لمدة 3 أشهر متتالية، لكن وبنفس اتجاهات الإنتاج والطلبات الجديدة، تباطأ معدل النمو، ولم يكن قويًا مثل فبراير.

يواصل قطاع التصنيع في الصين في مارس الحفاظ على النظرة المتفائلة. صحيح أن درجة التفاؤل الإجمالية ضعفت قليلًا مقارنة بأعلى مستوى قريب في فبراير، لكنها ظلت أقوى من ديسمبر العام الماضي ويناير هذا العام. وتستند ثقة الشركات إلى تحسن طلب العملاء، وزيادة الاستثمار في الطاقة الإنتاجية والمنتجات الجديدة، وتحسين الكفاءة، فضلًا عن الدعم من السياسات.

قال ياو يو، مؤسس RatingDog: من منظور شامل، فإن قطاع التصنيع في مارس استمر في نمط توسع معتدل؛ وتأثير البيئة الكلية على التصنيع أصبح أكثر تعقيدًا. على صعيد السياسات المحلية، حدد تقرير عمل الحكومة لعام 2026 هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي ضمن نطاق غامض بين 4.5% و5%. وهذا يطابق أساسًا توقعات السوق، ويعكس النغمة العامة لـ"السعي لتحقيق التقدم مع الاستقرار". ومن المتوقع أن يوفر ذلك دعمًا معتدلًا ودعامة للاقتصاد التصنيعي، لكن احتمالية التحفيز الكبير تبدو منخفضة. وعلى الصعيد الخارجي، أدت استمرار النزاعات الجيوسياسية إلى بقاء أسعار النفط الدولية مرتفعة، ما يزيد من تقلبات أسواق المواد الخام الرئيسية وضغوط التكاليف. قد يستمر عامل التضخم المستورد خارجيًا في أبريل في تشكل اختبار شديد لتكاليف مدخلات قطاع التصنيع.