رئيس مجلس إدارة شركة بقيمة مئات المليارات يواجه التحقيق والاحتجاز

اسأل الذكاء الاصطناعي · هل توقيف وانغ ليبين مرتبط بتخفيضات وبيع واستدرار نقدي مؤخرًا؟

شركة عملاقة بقيمة تريليون ومعلومة عاجلة كبيرة.

في 20 مارس بعد إغلاق السوق، أعلنت شركة جيانغسو هينغلي هايدروليك كومباني ليميتد (المشار إليها فيما يلي باسم “هينغلي هايدروليك”)، وهي شركة رائدة في مكونات الهيدروليك داخل الصين، أن أسرة المالك الفعلي ورئيس مجلس الإدارة وانغ ليبين قد تلقت من لجنة الإشراف التابعة لإقليم جيانغسو إشعارين: “إشعار بالتحقيق” و"إشعار بالتوقيف (الاحتجاز)"، وأن وانغ ليبين تم احتجازه رسميًا.

وأشارت الإعلانات أيضًا إلى أنه تم ترتيب الأمور ذات الصلة بشكل مناسب، وأن الإدارة اليومية تتولاها فرق الإدارة العليا، وأن هذه المسألة لن يكون لها تأثير كبير على الإنتاج والتشغيل.

الصورة/إعلان هينغلي هايدروليك

وبحسب بيانات منشورة علنًا، فإن هينغلي هايدروليك تركز بشكل أساسي على أعمال البحث والتطوير والتصنيع والمبيعات والخدمات لمعدات التحكم وأنظمة التكامل في مجال النقل بالحركة. وتبين السيرة الذاتية التي أعلنتها هينغلي هايدروليك سابقًا أن وانغ ليبين: من الجنسية الصينية، ولا يحمل إقامة دائمة خارجية، ويحمل شهادة جامعية تخصصية (دبلوم أعلى)، وهو اقتصادي أول (مستوى اقتصادي متقدم). شغل سابقًا منصب مدير مجلس الإدارة في شركة وِكسِي بينوما (Qi-Dong) للتنفيذ، ورئيس مجلس الإدارة في شركة تشي رِي للآلات، ومديرًا عامًا لشركة هينغلي هايدروليك.

وبحسب “قائمة هورون للثراء 2025” (Hurun Rich List)، احتلت عائلة وانغ ليبين المرتبة 54 بثروة قدرها 86 مليار يوان صيني، بزيادة حادة قدرها 36 مليار يوان مقارنة بالعام السابق، وتقدمت أيضًا من المرتبة 76 إلى مستوى أعلى، لتواصل اعتلاء عرش “أغنى شخص في تشانغتشو” (Changzhou) للسنة الثانية على التوالي. والجهة المسيطرة النهائية لشركة هينغلي هايدروليك حاليًا هي وانغ ليبين، وشيانغ بينشين، ووانغ تشي (ابن وانغ ليبين وشيانغ بينشين).

وقد جمعت مجلة “الصين نيوز ويكلي” (China News Weekly) الأخبار العامة؛ وآخر ظهور علني لوانغ ليبين كان في 26 فبراير من هذا العام، عندما ذهب بصفته رئيس مجلس إدارة هينغلي هايدروليك للتواصل والتبادل مع مجموعة ميكانيكية في مقاطعة شانشي.

وانغ ليبين هو شخصية “روح” شركة هينغلي هايدروليك. في عام 1990، انطلق من كونه تقنيًا لدى مؤسسة بلدية/قروية في وِكسِي، وقام بتأسيس سلف هينغلي هايدروليك، شركة وِكسِي هينغلي هايدروليك للهواء (المكون الهيدروليكي الهوائي) المحدودة. انطلقت الشركة من مكونات هوائية عادية؛ وقاد فريقه للتركيز على مجال أسطوانات الزيت عالية الضغط للرافعات/الحفارات (التي كانت الشركات الأجنبية تحتكرها)، وتم تجاوز التقنيات الأساسية وتحقيق الاستبدال المحلي، ثم دفع إلى توسيع الإنتاج بشكل واسع والدخول في سلاسل التوريد العالمية مثل كاترپيلار (Caterpillar)، وفي النهاية قاد هينغلي هايدروليك إلى الإدراج في بورصة A في عام 2011.

بعد أكثر من 30 عامًا من التطور، تطورت هينغلي هايدروليك من تصنيع أسطوانات هيدروليكية إلى مؤسسة كبيرة وشاملة تجمع بين منتجات مثل مكونات الهيدروليك، والسبائك/الصب الدقيق (القطع المصبوبة بدقة)، وأنظمة الهيدروليك، وغيرها من الصناعات.

من ناحية الأداء، بلغت إيرادات هينغلي هايدروليك خلال أول ثلاثة أرباع من عام 2025 نحو 7.79 مليار يوان، بزيادة قدرها 12.31%؛ وصافي الربح العائد للمساهمين 2.087 مليار يوان، بزيادة قدرها 16.49%. ومن عام 2014 إلى عام 2024، ارتفعت إيرادات الشركة من 1.093 مليار يوان إلى 9.390 مليار يوان، بزيادة قدرها 759% خلال عشر سنوات.

في السنوات الأخيرة، واصلت هينغلي هايدروليك زيادة جهود التخطيط والتوسع في أعمال جديدة مثل الكهرباءنة (الكهربة) والقيادة الخطية (الـ linear drive). كما أن تنفيذ مشروع مصنع المكسيك ودخول التشغيل، إضافة إلى إطلاق الطاقة الإنتاجية للمشاريع الدقيقة في مجالات براغي اللولب الكروية (丝杠) والوحدات/الموديولات (模组)، جعل ذلك أيضًا يُنظر إليه من قبل عدة مؤسسات كعامل محرك أساسي لنمو الشركة على المدى الطويل في المستقبل.

ومن خلال التركيز على مشاريع محورية في السنوات الأخيرة وتحقيق الإنتاج الكمي (الكمّي) بالفعل، تشمل المنتجات مثل براغي اللولب الكروية ذات الأسطوانات/البكرات الكوكبية (planetary roller screw) ومحركات/سواقات القيادة الخطية، ووحدات النقل/التركيب الدقيق (precision transmission modules) وغيرها من المنتجات، وهي تعد مكونات داعمة رئيسية للوحدات التنفيذية الأساسية مثل مفاصل الروبوتات البشرية واليدين المرنتين. ولهذا السبب، أدرج السوق شركة هينغلي هايدروليك ضمن فئة أسهم مفهوم الروبوتات.

وبفضل سخونة مفهوم الروبوتات وتعافي أعمال الهيدروليك الأساسية لآلات الهندسة، ارتفع سعر سهم هينغلي هايدروليك في عام 2025 من 52.77 يوان في بداية العام إلى 109.91 يوان في نهاية العام، بارتفاع لأكثر من 100% خلال العام.

ومن الجدير بالذكر أنه خلال الفترة التي كانت فيها أسعار الأسهم في مستويات مرتفعة، قامت عائلة وانغ ليبين بتخفيض الحصص، لتصل قيمة النقد المُستدر إلى حوالي 3 مليارات يوان (حوالي 30 مليار).

قامت وانغ ليبين عبر شركة شيننوى (هونغ كونغ) المحدودة (申诺科技 (香港)有限公司)، التي تسيطر عليها عائلته فعليًا، بتنفيذ التخفيض. وخلال الفترة من 1 سبتمبر 2025 إلى 28 نوفمبر، وبأساليب التداول بالمزايدة/الصفقات الجماعية (集中竞价) والصفقات الكبيرة (大宗交易)، قامت الجهة المذكورة بتخفيض إجمالي 32.0745 مليون سهم من أسهم الشركة، بنسبة 2.39% من إجمالي رأس مال الشركة. تراوح سعر التخفيض من 84.00 يوان/للسهم إلى 104.82 يوان/للسهم، ليكون إجمالي النقد المُستدر حوالي 2.93 مليار يوان (29.3 مليار). وكان سبب التخفيض: “احتياجات التمويل الذاتية”.

وبعد موجة ارتفاع سعر السهم السابقة، تكون هينغلي هايدروليك حاليًا في نافذة زمنية مهمة يختبر فيها رأس المال السوقي تأكيد النمو واستناد التقييم. ومنذ بداية هذا العام، انخفض سعر سهم الشركة إجماليًا بنسبة 9.32%، مع تراجع واضح مقارنةً بأعلى مستوى قريب.

وفي هذا السياق، تميل بعض وجهات نظر مؤسسات السوق إلى الحذر.

وأشار تقرير بحثي صادر مؤخرًا عن شركة “CITIC سيكيوريتس” (Zhejiang Securities) إلى أن مستوى تقييم هينغلي هايدروليك حاليًا (حوالي 48 مرة من مضاعف الربحية/السعر إلى الأرباح) يعكس بشكل كافٍ إلى حد كبير التوقعات المتفائلة حول أعمالها الجديدة (مثل الروبوتات البشرية وتوسعات المضخات والصمامات). كما تنبه التقرير إلى أنه إذا لم تصل الأعمال الجديدة المذكورة إلى توقعات السوق في الإنتاج الكمي وتقدم التوسع، ومع الضغط على معنويات السوق الناتج عن قيام الأسرة المالكة الفعلية بتخفيضات واسعة النطاق، فستواجه الشركة خطر انكماش في التقييم.

أما شركة غولدمان ساكس (Goldman) فقد أشارت في تقريرها الأخير كذلك إلى أنه على الرغم من أن أساسيات هينغلي هايدروليك لا تزال متينة، فإن سعر السهم قد أصبح قد “خصم” بشكل مبالغ فيه توقعات نموها في مجالات جديدة مثل الروبوتات البشرية. وحددت هذه المؤسسة سعرًا مستهدفًا قدره 83 يوانًا، وحذرت من أنه إذا لم تحقق الشركة الأداء أو تقدم الأعمال الجديدة وفقًا لتوقعات السوق، فقد يواجه سعر السهم ضغطًا على انخفاض التقييم، وتتوقع وجود مساحة هبوط تقارب 20% من المستوى الحالي للسعر.

ومع توقيف وانغ ليبين، ظهرت تكهنات واسعة حول سبب التوقيف وتأثير ذلك على تشغيل الشركة وعلى التقييم.

وبالنسبة لما إذا كان توقيف رئيس مجلس الإدارة سيؤثر على هيكل الحوكمة للشركة، وعلى عملية اتخاذ القرارات الرئيسية، وعلى تنفيذ استراتيجيتها طويلة الأجل؛ وكيفية استقرار ثقة المستثمرين لاحقًا، وكيفية منع تقلبات سعر السهم والتقييم؛ وكذلك ما إذا كان هناك احتمال لنقل مخاطر امتثال محتملة إلى مستوى الأعمال—فقد قامت مجلة “الصين نيوز ويكلي” عدة مرات بالاتصال على هاتف المستثمرين وخط خدمة العملاء لشركة هينغلي هايدروليك، وارسلت أيضًا مسودة أسئلة للمقابلة، وحتى وقت إصدار هذا التقرير لم تصل أي ردود.

المراسل: يو شينغميي

(yushengmei1231@126.com)

المحرر: يو يوان