تحذير عين الصقر: نسبة التدفق النقدي الصافي من الأنشطة التشغيلية إلى صافي الربح لشركة بو جيه المحدودة أقل من 1

مؤسسة الأبحاث للشركات المدرجة التابعة لـ Sina Finance | تنبيه “عين الصقر” للتقارير المالية

في 31 مارس، أصدرت شركة Bojie بيانها السنوي لعام 2025.

تُظهر التقارير أن إيرادات الشركة السنوية لعام 2025 بلغت 18.36 مليار يوان، بزيادة قدرها 48.92%؛ بلغ صافي الربح العائد للمساهمين 1.46 مليار يوان، بزيادة قدرها 557.51%؛ بلغ صافي الربح غير المرتبط بالبنود غير المتكررة العائد للمساهمين 9905.85 مليون يوان، بزيادة قدرها 1007.58%؛ وربح السهم الأساسي 0.96 يوان/سهم.

منذ إدراجها في يناير 2020، نفذت الشركة أرباحًا نقدية مُوزعة 4 مرات، بإجمالي أرباح نقدية موزعة بلغ 2.21 مليار يوان.

يحلل نظام تنبيه “عين الصقر” لتقارير الشركات المدرجة لشركة Bojie التقرير السنوي لعام 2025 من خلال أربعة أبعاد رئيسية: جودة الأداء، والقدرة على تحقيق الأرباح، وضغوط التمويل والأمان، وكفاءة التشغيل، وذلك عبر تحليل كمي ذكي.

أولاً: مستوى جودة الأداء

خلال فترة التقرير، بلغت إيرادات الشركة 18.36 مليار يوان، بزيادة قدرها 48.92%؛ بلغ صافي الربح 1.72 مليار يوان، بزيادة قدرها 812.78%؛ بلغ صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية 8481.21 مليون يوان، بزيادة قدرها 141.51%.

وبالنظر إلى جودة الأصول التشغيلية، يلزم التركيز على ما يلي:

• معدل نمو أوراق القبض أعلى من معدل نمو إيرادات التشغيل. خلال فترة التقرير، زادت أوراق القبض مقارنة ببداية الفترة بنسبة 109.37%، بينما زادت إيرادات التشغيل على أساس سنوي بنسبة 48.92%؛ لذا فإن معدل نمو أوراق القبض أعلى من معدل نمو إيرادات التشغيل.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | معدل نمو إيرادات التشغيل | -25.6% | 36.17% | 48.92% | | معدل نمو أوراق القبض مقارنة ببداية الفترة | 51.74% | 208.26% | 109.37% |

• معدل نمو المخزون أعلى من معدل نمو تكلفة التشغيل. خلال فترة التقرير، زاد المخزون مقارنة ببداية الفترة بنسبة 93.84%، بينما بلغت تكلفة التشغيل زيادة سنوية بنسبة 44.8%، أي أن معدل نمو المخزون أعلى من معدل نمو تكلفة التشغيل.

• معدل نمو المخزون أعلى من معدل نمو إيرادات التشغيل. خلال فترة التقرير، زاد المخزون مقارنة ببداية الفترة بنسبة 93.84%، بينما بلغت إيرادات التشغيل على أساس سنوي زيادة بنسبة 48.92%، وبالتالي فإن معدل نمو المخزون أعلى من معدل نمو إيرادات التشغيل.

وبالنظر إلى جودة التدفق النقدي، يلزم التركيز على ما يلي:

• نسبة صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية إلى صافي الربح أقل من 1. خلال فترة التقرير، كانت نسبة صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية إلى صافي الربح 0.492، وهي أقل من 1، ما يشير إلى ضعف جودة الربحية.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية (يَوان) | 1.18 مليار | -2.04 مليار | 8481.21 مليون | | صافي الربح (يَوان) | -8266.84 مليون | 1887.2 مليون | 1.72 مليار | | صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية/صافي الربح | -1.42 | -10.83 | 0.49 |

ثانياً: مستوى القدرة على تحقيق الأرباح

خلال فترة التقرير، بلغت هامش الربح الإجمالي 44.13%، بزيادة قدرها 3.74% على أساس سنوي؛ بلغ هامش صافي الربح 9.38%، بزيادة قدرها 512.93%؛ بلغ العائد على حقوق الملكية (المُرجح) 6.82%، بزيادة قدرها 416.67% على أساس سنوي.

وبالنظر إلى العائد من جانب أصول الشركة، يلزم التركيز على ما يلي:

• متوسط العائد على حقوق الملكية خلال السنوات الثلاث الأخيرة أقل من 7%. خلال فترة التقرير، بلغ العائد على حقوق الملكية بمتوسط مُرجح 6.82%، كما أن متوسط العائد على حقوق الملكية بمتوسط مُرجح خلال الدورات المحاسبية الثلاث الأخيرة أقل من 7%.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | العائد على حقوق الملكية | -3.41% | 1.32% | 6.82% | | معدل نمو العائد على حقوق الملكية | -127.75% | 138.71% | 416.67% |

• عائد رأس المال المستثمر أقل من 7%. خلال فترة التقرير، بلغ عائد رأس المال المستثمر 6.71%، ومتوسطه خلال فترات التقارير الثلاثة أقل من 7%.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | عائد رأس المال المستثمر | -2.69% | 1.69% | 6.71% |

وبالنظر إلى ما إذا كانت هناك مخاطر انخفاض في القيمة، يلزم التركيز على ما يلي:

• معدل التغير في خسائر انخفاض قيمة الأصول يتجاوز 30%. خلال فترة التقرير، كانت خسائر انخفاض قيمة الأصول -0.6 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 55.91%.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | خسائر انخفاض قيمة الأصول (يَوان) | -7456.76 مليون | -3875.18 مليون | -6041.64 مليون |

ثالثاً: مستوى ضغوط التمويل والأمان

خلال فترة التقرير، بلغت نسبة الأصول إلى الخصوم 28.79%، بانخفاض قدره 15.12% على أساس سنوي؛ بلغت نسبة السيولة المتداولة 2.54، ونسبة السيولة السريعة 1.85؛ بلغ إجمالي الديون 2.37 مليار يوان، منها الديون قصيرة الأجل 2.17 مليار يوان، ونسبة الديون قصيرة الأجل إلى إجمالي الديون 91.56%.

وبالنظر إلى الصورة العامة للحالة المالية، يلزم التركيز على ما يلي:

• استمرار انخفاض نسبة السيولة المتداولة. في تقارير السنوات الثلاث الأخيرة، كانت نسبة السيولة المتداولة 3.66 و3.66 و2.54 على التوالي، ما يدل على ضعف متزايد في قدرة السداد قصيرة الأجل.

وبالنظر إلى ضغوط التمويل قصيرة الأجل، يلزم التركيز على ما يلي:

• ارتفاع كبير في نسبة ديون طويلة إلى قصيرة. خلال فترة التقرير، ارتفعت الديون قصيرة الأجل/الديون طويلة الأجل بشكل كبير لتصل إلى 2.

وبالنظر إلى إدارة التحكم في التمويل، يلزم التركيز على ما يلي:

• تغير كبير في حسابات المدفوعات مقدماً. خلال فترة التقرير، بلغت حسابات المدفوعات مقدماً 0.2 مليار يوان، وكانت نسبة التغير مقارنة ببداية الفترة 70.2%.

• معدل نمو حسابات المدفوعات مقدماً أعلى من معدل نمو تكلفة التشغيل. خلال فترة التقرير، زادت حسابات المدفوعات مقدماً مقارنة ببداية الفترة بنسبة 70.2%، وارتفعت تكلفة التشغيل على أساس سنوي بنسبة 44.8%، ما يعني أن معدل نمو حسابات المدفوعات مقدماً أعلى من معدل نمو تكلفة التشغيل.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | معدل نمو حسابات المدفوعات مقدماً مقارنة ببداية الفترة | -3.14% | -27.94% | 70.2% | | معدل نمو تكلفة التشغيل | -23.36% | 44.94% | 44.8% |

• تغير كبير في أوراق الدفع. خلال فترة التقرير، بلغت أوراق الدفع 1 مليار يوان، وكانت نسبة التغير مقارنة ببداية الفترة 94.42%.

• تغير كبير في الحسابات الدائنة الأخرى. خلال فترة التقرير، بلغت الحسابات الدائنة الأخرى 0.3 مليار يوان، وكانت نسبة التغير مقارنة ببداية الفترة 710.2%.

وبالنظر إلى التناسق في تنسيق التمويل، يلزم التركيز على ما يلي:

• استمرار النفقات الرأسمالية أعلى من صافي التدفق النقدي الداخل من الأنشطة التشغيلية. في تقارير السنوات الثلاث الأخيرة، كانت المدفوعات لشراء الأصول الثابتة والأصول غير الملموسة وأصول طويلة الأجل أخرى 1.3 مليار يوان و1.5 مليار يوان و1 مليار يوان على التوالي، بينما كان صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية 1.2 مليار يوان و-2 مليار يوان و0.8 مليار يوان على التوالي.

رابعاً: مستوى كفاءة التشغيل

خلال فترة التقرير، كان معدل دوران ذمم العملاء المدينة 2.56، بزيادة قدرها 2.79%؛ وكان معدل دوران المخزون 2.08، بانخفاض قدره 3.09%؛ وكان معدل دوران إجمالي الأصول 0.58، بزيادة قدرها 30.86%.

وبالنظر إلى الأصول التشغيلية، يلزم التركيز على ما يلي:

• أوراق القبض تستمر في النمو. في تقارير السنوات الثلاث الأخيرة، كانت نسبة أوراق القبض/الأصول المتداولة 0.47% و1.48% و2.44% على التوالي، مع نمو مستمر؛ وكانت نسبة النقد المستلم من أمور أخرى ذات صلة بالأنشطة التشغيلية/أوراق القبض 319.81% و127.99% و93.8% على التوالي، مع انخفاض مستمر.

• نسبة المخزون/إجمالي الأصول تستمر في الارتفاع. في تقارير السنوات الثلاث الأخيرة، كانت نسبة المخزون/إجمالي الأصول 11.9% و12.04% و18.65% على التوالي، مع ارتفاع مستمر.

وبالنظر إلى الأصول طويلة الأجل، يلزم التركيز على ما يلي:

• تغير كبير في الأصول الثابتة. خلال فترة التقرير، كانت الأصول الثابتة 5.3 مليار يوان، بزيادة قدرها 49.69% مقارنة ببداية الفترة.

• تغير كبير في الإنشاءات تحت التنفيذ. خلال فترة التقرير، كانت الإنشاءات تحت التنفيذ 1.8 مليار يوان، بزيادة قدرها 59.04% مقارنة ببداية الفترة.

وبالنظر إلى بُعد “الثلاثة مصاريف” (3-M) يلزم التركيز على ما يلي:

• معدل نمو مصاريف البيع يتجاوز 20%. خلال فترة التقرير، بلغت مصاريف البيع 1.9 مليار يوان، بزيادة قدرها 64.19%.

انقر على تنبيه “عين الصقر” لشركة Bojie لمشاهدة أحدث تفاصيل التنبيه ومعاينة تقرير مالي مرئي.

نبذة عن تنبيه “عين الصقر” لتقارير مالية الشركات المدرجة التابعة لـ Sina Finance: إن تنبيه “عين الصقر” لتقارير مالية الشركات المدرجة هو نظام تحليل متخصص احترافي للاستكشاف الذكي لتقارير مالية الشركات المدرجة. يقوم تنبيه “عين الصقر” بتتبع وتفسير التقارير المالية الأحدث للشركات المدرجة من خلال تجميع عدد كبير من خبراء المالية المعتمدين مثل شركات المحاسبة المدرجة وشركات الشركات المدرجة وغيرها، وبأبعاد متعددة مثل نمو أداء الشركة، وجودة الأرباح، وضغوط التمويل والأمان، وكفاءة التشغيل، مع تقديم نقاط المخاطر المالية المحتملة بصيغة رسومية ومحتوى نصي. يوفر حلولًا تقنية احترافية وفعالة ومريحة للتعرف على المخاطر المالية للشركات المدرجة والتنبيه المبكر لها للمؤسسات المالية والشركات المدرجة والجهات التنظيمية وغيرها.

مدخل تنبيه “عين الصقر”: تطبيق Sina Finance للأجهزة المحمولة - سوق الأوراق - مركز البيانات - تنبيه “عين الصقر” أو تطبيق Sina Finance للأجهزة المحمولة - صفحة تداول السهم - المالية - تنبيه “عين الصقر”

إعلان: يوجد مخاطر في السوق، والاستثمار يحتاج إلى حذر. تم نشر هذه المقالة تلقائيًا بناءً على قاعدة بيانات طرف ثالث، ولا تمثل وجهات نظر Sina Finance. أي معلومات تظهر في هذه المقالة تُعد فقط لأغراض مرجعية ولا تشكل أي نصيحة استثمارية شخصية. وفي حال وجود اختلاف، يُرجى الرجوع إلى الإعلان الفعلي. في حال وجود أي استفسار، يُرجى التواصل عبر biz@staff.sina.com.cn.

كم هائل من الأخبار وتحليل دقيق، كل ذلك في تطبيق Sina Finance

المسؤول: الأخبار السريعة لـ Xiao Lang