شركة السمسرة تكشف عن الأسهم الذهبية لشهر أبريل 4 أسهم حققت زيادة كبيرة في الأداء نعتقد أن مستقبل الأصول الصينية واعد

منذ مارس، وبسبب اضطراب المخاطر الجيوسياسية، استمرّت السوق المحلية (A股) في نمط تذبذب. ولا تزال شركات السمسرة على ثقة كبيرة بقيمة تخصيص الأصول الصينية على المدى الطويل، وقد أصدرت تباعًا تقييمات إيجابية. وفي الآونة الأخيرة، قامت شركات السمسرة بالإفصاح تباعًا عن “الأسهم الذهبية” لشهر أبريل؛ إذ تغطي مئاتٍ من الأسهم — قرابة مئة — مختلف المسارات الأساسية. ومن بينها أسهم ذات جودة تحقق نموًا قويًا في الأداء، كما حظيت بدعمٍ قوي من الصناديق الطويلة الأجل مثل صندوق الضمان الاجتماعي، لتصبح الخطّ الرئيسي الذي يتمتع بقيمة تخصيص في ظل سوق متذبذب حاليًا.

التفاؤل بمستقبل الأصول الصينية

في الوقت الحالي، يظل السوق العالمي متأثرًا باستمرار بعوامل جيوسياسية. وتقول عدة شركات سمسرة إن الأصول الصينية يمكن أن تُظهر متانة في بيئات معقدة، وأن جاذبية التخصيص على المدى المتوسط والطويل تبرز تدريجيًا.

تعتقد شركة بينغ آن للسمسرة في تقرير بحثي أنه خلال تكرار المخاطر الجيوسياسية، قد تستمر تقلبات سوق الأسهم على المدى القصير. وقد تحقق أساليب الاستثمار الدفاعية وقطاعات أمن الطاقة ميزة نسبيًا؛ ومن منظور المدى المتوسط والطويل، يُتوقع أن تتعزز أكثر مزايا اكتمال وسلامة سلسلة التوريد الصينية، وأن تزداد جاذبية الأصول المقومة بالرنمينبي نتيجة لذلك.

يرى تقرير بحثي صادر عن شركة جينو للسمسرة أنه من ناحية، تمتلك الصين سلسلة صناعة عالمية رائدة في مجال الصناعات الكيماوية للنفط والغاز (كيمياويات الفحم والنفط) ومعدات توليد الكهرباء. إن اكتمال نظام الطاقة لا يقلل فقط من هشاشة التعرض للصدمات الخارجية، بل يمكن أيضًا أن يقدّم بدائل للطاقة بشكل فعّال على مستوى العالم. ومن ناحية أخرى، تتمتع الشركات الرائدة في التصنيع في الصين—من حيث بُعد مضاعف السعر إلى الأرباح والقيمة المرتبطة بالقدرة الإنتاجية—بأوضاع خصم تاريخي مقارنةً بالعمالقة في الخارج، ما يبرهن أن استمرار نمو الصادرات بحد ذاته يدل على وجود أساس لإعادة التقييم. وفي الوقت نفسه، تظهر الطلبات المحلية في الصين علامات إصلاح ذاتي داخلي، وقد تكون عمليات تحويل عائدات الصادرات إلى الرنمينبي تتجه في الوقت الحالي نحو نقل الأثر إلى الطلب المحلي.

أسهم ذهبية لشهر أبريل لـ 98 سهمًا موصى بها من شركات السمسرة

据 مجلة 证券时报·بيانات باو (DataBao) الإحصائية، حتى إغلاق يوم 31 مارس، كانت 14 شركة سمسرة قد نشرت أسهمًا ذهبية لشهر أبريل، بإجمالي 98 سهمًا ذُكر ضمن القوائم. ومن حيث التوزيع على القطاعات، تحظى الأسهم في قطاع معدات توليد الكهرباء بأكبر عدد، بواقع 9 أسهم. كما أن قطاعات الإلكترونيات ومعدات الآلات والكيماويات الأساسية والاتصالات والمعادن غير الحديدية تضم جميعها 6 أسهم.

حصل 15 سهمًا على توصية من شركتين سمسرة أو أكثر. وحصلت شركات China Oilfield Service? (中国海油), و 中际旭创, و 药明康德, و 安井食品, و 紫金矿业 على 5 أسهم من ثلاث شركات سمسرة. ونال 中国海油 أكبر مكاسب في مارس، حيث حقق ارتفاعًا 11.51%. وتقول شركة بينغ آن للسمسرة إن ارتفاع الطلب في قطاع النفط والغاز في ظروف مواتية قد يستمر، وأن الشركة تمتلك ميزة تكاليف منخفضة + نمو تدريجي في الكميات.

ارتفع 中际旭创 في مارس بنسبة 6.63%. وتعتقد شركة 中国银河证券 (سيتيك؟) أن الشركة تستفيد من نمو الطلب على وحدات الوصل الضوئي عالية السرعة، ممثلةً بـ 800G، إضافةً إلى ارتفاع نسبة اختراق وحدات الوصل الضوئي السيليكون-فوتونكس. كما أن الإنتاج الضخم والشحن على نطاق واسع لوحدات الوصل 1.6T، التي تعتمد أساسًا على حل السيليكون-فوتونكس، يوفر أساسًا لتحقيق نمو متزامن في الكمية والسعر.

ومن ناحية مسار السوق، فمنذ مارس، بلغ متوسط انخفاض أسهم “السهم الذهبي” لشهر أبريل المُوصى بها من شركات السمسرة 2.48%. وكانت أسهم 海星股份 و 亚翔集成 و 新易盛 في مقدمة الأسهم من حيث نسبة الارتفاع، إذ وصلت إلى 56.41% و 24.74% و 23.06% على التوالي.

4 أسهم ذهبية شهدت نموًا كبيرًا في الأداء

حتى إغلاق 31 مارس، ومن بين أسهم “السهم الذهبي” لشهر أبريل المُوصى بها من شركات السمسرة، كانت 48 سهمًا قد أعلنت تقاريرها السنوية لعام 2025. وكان الأداء جيدًا عمومًا؛ إذ تحقق سهم واحد تحولًا من الخسارة إلى الربح، وحققت 35 شركة زيادةً في صافي أرباح العائد إلى المساهمين الأم مقارنةً بالعام السابق. وبلغت الزيادة في صافي أرباح العائد إلى المساهمين الأم في شركات 智明达 و 金海通 و 中际旭创 و 药明康德 أكثر من 100%.

حققت 智明达 في عام 2025 صافي أرباح العائد إلى المساهمين الأم بقيمة 1.02 مليار يوان، بزيادة قدرها 425.27% على أساس سنوي. وتذكر الشركة أنه مع الزيادة الكبيرة في احتياجات العملاء، شهدت الطلبات الجديدة في 2025 نموًا ملحوظًا مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق، ما أدى إلى زيادة التسليم وبالتالي ارتفاع الإيرادات. وضمن ذلك، زادت إيرادات منتجات الطيران (机载) بنسبة 51% مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق، وزادت إيرادات منتجات الإطلاق من منصات (弹载) بنسبة 167% مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق، وزادت إيرادات بقية الأنواع من المنتجات بنسبة 49% مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق. وحتى نهاية 2025، بلغت قيمة الطلبات تحت التنفيذ لدى الشركة 4.17 مليار يوان (بما في ذلك الطلبات الشفهية).

حققت 金海通 خلال السنة المالية 2025 صافي أرباح العائد إلى المساهمين الأم بقيمة 1.77 مليار يوان، بزيادة قدرها 124.93% على أساس سنوي. وقد شهدت الشركة نموًا قويًا في الإيرادات داخل وخارج الصين: بلغت الإيرادات داخل الصين 6.1 مليار يوان، بزيادة قدرها 67.15%؛ وبلغت الإيرادات خارج الصين 8593.14 مليون يوان، بزيادة قدرها 125.62%. ومنذ تأسيسها، تعمل الشركة بعمق في مجال معدات اختبار وفحص وفرز شرائح الدوائر المتكاملة. وتصل مؤشرات الأداء التقنية لمنتجاتها—مثل أحجام الشرائح القابلة للاختبار، وUPH، وضغط الاختبار، ونطاق درجات الحرارة، والاستقرار—إلى مستويات متقدمة عالميًا.

وأصبحت بعض أسهم “السهم الذهبي” لشهر أبريل، التي أوصت بها شركات سمسرة، محط اهتمام صندوق الضمان الاجتماعي. ومن بين الأسهم الـ48 التي أعلنت تقاريرها السنوية أعلاه، ظهرت بصمة صندوق الضمان الاجتماعي ضمن قوائم كبار المساهمين المتداولين العشرة لـ 13 سهمًا. وبلغ إجمالي القيمة السوقية لحيازات صندوق الضمان الاجتماعي 119.22 مليار يوان. وتحتل كل من BYD (بيّادي/比亚迪) و Haier Smart Home (هاير زهاي جيا/海尔智家) و China Jushi (تشاينا جيوشي/中国巨石) المراكز الأولى، على التوالي: 38.13 مليار يوان و19.05 مليار يوان و14.62 مليار يوان.

(المصدر: بيانات باو)