هل بدأ الانخفاض الكبير؟

ترامب يمدد وعده بعدم مهاجمة المنشآت النفطية في إيران لمدة 10 أيام، قائلاً إن التمديد جاء بناءً على طلب من إيران. لكن بعد ذلك، قال وسطاء مفاوضات السلام إن إيران لم تطلب تمديد وقت المفاوضات.

1. الآن يدخل السوق في حالة محرجة للغاية: كل رسالة قد تكون صحيحة، وقد تكون مزيفة.

الولايات المتحدة تقول: يجري الحديث عن الأمر

إيران تقول: لا يجري الحديث عن الأمر

وسائل الإعلام تقول: ربما يجري الحديث عن الأمر

في هذه الحالة، لم يعد السوق يتداول المعلومات، بل بات يتداول حالة عدم اليقين نفسها.

2. جعلت هذه الرسالة برنت الخام يهبط فوراً دون 100 دولار (على الأقل إلى 97 دولار)، لكن بعد ذلك عاد بسرعة ليتعافى إلى 100 دولار.

أصبح “100 دولار” لخام برنت بمثابة “خط حياة أو موت”.

عندما يكون سعر النفط أعلى من 100 دولار، فإن نمط المخاطر يكون متشدداً (risk-off)

عندما يكون سعر النفط أقل من 100 دولار، فإن نمط المخاطر يخف (risk-on)

وبالنسبة للمدى المتوسط، يكفي النظر إلى متغير واحد فقط—ما إذا كان سعر النفط يمكن أن يعود إلى ما دون 100 دولار، وهو متغير أهم من الفائدة.

3. تراجع مؤشر ناسداك منذ أعلى مستوياته بأكثر من 10%، ودخل منطقة التصحيح، وقد يحذو مؤشر ستاندرد آند بورز 500 حذوه.

الآن يركز المحللون على مستوى “6475” نقطة (أغلق الخميس عند 6477 نقطة). توجد لدى هناك مؤسسة كبيرة (JPM) مراكز محمية، ورأس مال قصير الأجل (0DTE) للدفاع—ما يعادل “آخر وسادة عازلة” في السوق. إذا تم الحفاظ على هذا المستوى، يمكن للسوق أن يواصل التذبذب بل وحتى أن يرتد؛ أما إذا انكسر، فمن المرجح أن يتجه مباشرة إلى 6000 نقطة.

والأمر المثير للاهتمام هو أن السوق اليوم يختبر في الوقت نفسه هذين المستويين: 100 دولار لأسعار النفط و6475 نقطة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500. إما أن يثبت سعر النفط فوق 100 دولار، فينخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 دون 6475 نقطة. أو أن يهبط سعر النفط دون 100 دولار، بينما يظل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 محافظاً عند 6475 نقطة.

والسؤال الآن ليس أن السوق ينخفض، بل—أن سوق الأسهم لم يقتنع بالكامل بعد بأسعار النفط. إذا كان سوق النفط على حق، فإن سوق الأسهم لم يكن قد أتيحت له بعد فرصة الهبوط. (المصدر: دائرة معلومات وول ستريت)