ما السر وراء ذلك؟ تم تحويل مديرو أبحاث 5 شركات وساطة إلى "موظفي خدمات الأوراق المالية العامة" بدلاً من محللي الأبحاث

اسأل AI · كيف يؤثر ترقية أعمال البحث لدى شركة Guoyuan Securities على تحديد دور القادة؟

المراسلون من “يومي الاقتصاد”: تشين تشن محرر “يومي الاقتصاد”: زاو يون

في الآونة الأخيرة، ظهرت تطورات جديدة على التوالي في مجال أبحاث جهة البيع، مما جذب اهتماماً واسعاً في السوق. من جهة، ترددت في السوق أن “مديري 5 مكاتب أبحاث في شركات وساطة تم تعديلهم من محللين إلى موظفين عموميين في أعمال الأوراق المالية”، ما أثار تخمينات حول ما إذا كانوا مضطرين للتحول بسبب عدم نشر تقارير أبحاث لفترة طويلة. وعلق أحد محللي شركات الوساطة بالقول إن الصناعة لا تتضمن مثل هذا الشرط الإلزامي؛ كما قال أحد المسؤولين ذوي الصلة في Guoyuan Securities لمراسل “يومي الاقتصاد” إن رئيس مكتب الأبحاث تانغ جينغوين ستشارك بشكل أكبر في مختلف أنشطة تشغيل الشركة.

ومن جهة أخرى، شهد فريق المحللين في شركات الوساطة توسعاً لعدة سنوات، لكن منذ عام 2026 بدأت الأعداد بالانخفاض. ومع ذلك، في الوقت نفسه، طرحت شركة Zhejiang Securities مؤخراً ما يقرب من 30 وظيفة لباحثين، وهو ما يحظى أيضاً باهتمام كبير في السوق.

5 قادة مكاتب أبحاث يغادرون خط المحللين
انكماش عدد المحللين في القطاع بأكثر من 100 خلال العام

تداولت في السوق خلال الآونة الأخيرة أنباء عن “5 من مديري مكاتب الأبحاث انتقلوا من كونه محللين إلى موظفين عموميين في أعمال الأوراق المالية”، لكن بعد أن قام مراسل “يومي الاقتصاد” بفرز المعلومات، وجد أن الأمر ليس كله يتعلق بمديري مكاتب الأبحاث.

وبالتفصيل، في 16 مارس، تم تحويل تشي شوتشنغ، النائب التنفيذي الأول للرئيس لمعهد أبحاث Galaxy Securities، من محلل إلى موظف عام في أعمال الأوراق المالية؛ وفي 11 مارس، أكمل هوانغ شي تشوان، نائب المدير العام لمركز البحث والتطوير في Southwest Securities، أيضاً تحويلاً مماثلاً في الهوية؛ وفي 10 مارس، تم تحويل لي يو جون، المدير العام لقسم الأبحاث والتطوير في Kai Kai Securities، من محلل إلى موظف عام في أعمال الأوراق المالية.

وبالعودة خطوة إلى الوراء، في 16 يناير، تم تحويل زانغ نينغ نينغ، النائب لنائب رئيس مكتب أبحاث Yingda Securities، من محلل إلى موظف عام في أعمال الأوراق المالية؛ كما أنه في 29 ديسمبر من العام الماضي، تم أيضاً تحويل تانغ جينغوين، رئيس مكتب الأبحاث في Guoyuan Securities، من محلل إلى موظف عام في أعمال الأوراق المالية.

ويتزامن مع هذا التحول في هوية هؤلاء القادة الخمسة لمكاتب الأبحاث، انخفاض عدد محللي شركات الوساطة في كامل القطاع. تُظهر بيانات 东方财富Choice أنه اعتباراً من 20 مارس، بلغ عدد المحللين 5944 شخصاً، أي أقل بـ112 شخصاً مقارنة ببداية العام.

ويُشار إلى أنه قبل ذلك، سبق لفريق المحللين أن مرّ بجولة من التوسع الطويل الأمد. قبل 2022، ظل عدد المحللين قرابة 3000 شخص على الدوام. بعد أن تجاوز 4000 شخص منذ 2022، بدأ في الارتفاع تدريجياً، وحتى نهاية 2025 بلغ 6056 شخصاً، بزيادة قدرها 338 شخصاً مقارنة بنهاية 2024، وهو ما يعني رسمياً تجاوز حاجز 6000 شخص.

وعلى الرغم من أن إجمالي عدد محللي شركات الوساطة يتراجع وينخفض دون عتبة 6000 شخص، فإن دخول كوادر جديدة إلى القطاع لا يزال مستمراً. لاحظ المراسل أنه خلال الأيام القليلة الماضية، أطلقت Zhejiang Securities إدارة أعمال البحث لديها توسعاً واسعاً في التوظيف، لتصبح محور اهتمام في قطاع أبحاث شركات الوساطة.

وفقاً لما قيل، طرحت Zhejiang Securities لوحدها 4 شواغر لقيادات، إضافة إلى نحو 30 وظيفة للباحثين. وقال الموظفون المرتبطون بالمسؤولين عن هذا التوظيف للمراسل إن خطة التوظيف هذه نابعة من الاحتياج الناتج عن حركة انتقالات موظفين طبيعية؛ كما أن الشركة نفسها تقوم بالتوسع ولديها احتياج مماثل. كذلك، فإن الاتجاه الرئيسي في هذا التوظيف لقيادات مكتب الأبحاث يتمثل في نواب رئيس مكتب الأبحاث أو مساعدي رئيس مكتب الأبحاث، في حين أن الرؤساء الأُسود (Chief) يتم تضمينهم ضمن خطة توظيف الباحثين. وبهذا يبدو أنه في الوقت الذي يتم فيه تقليص عدد المحللين في كامل القطاع، ما تزال بعض المؤسسات التي لديها متطلبات توسع تقوم بنشاط بالتجنيد والاستقطاب لتعزيز قوة البحث.

كشف التحول في الهوية:
بعضهم يغيّر القسم، وبعضهم يركز على إدارة التشغيل

لماذا يتحول قادة مكاتب الأبحاث من كونه محللين إلى موظفين عموميين في أعمال الأوراق المالية؟ هل لأن عدم نشر تقارير أبحاث لفترة طويلة يستدعي التحول؟ لقد أثار هذا التغيير نقاشات وتخمينات في السوق.

قال أحد محللي شركات الوساطة للمراسل إن الصناعة لا توجد لديها مثل هذه اللوائح، إذ إن هناك أيضاً بعض مكاتب الأبحاث في شركات وساطة لا تنشر تقارير أبحاث علناً من الأساس.

“إذا كان بعض القادة القدامى يتولون الإشراف على البحث، لكن امتحان مؤهل المحلل صعب جداً، عندها يستخدمون مؤهل أعمال الأوراق المالية العادية؛ لكن إذا كان المحلل هو من يتولى منصباً قيادياً، ففي العادة سيظل يستخدم مؤهل المحلل. وإذا تم نقله إلى أعمال أو أقسام أخرى، فيمكن حينها الاستغناء عن مؤهل المحلل.” وقد شرح المسؤول المذكور أعلاه للمراسل كذلك الوضع العام في الصناعة ومنطق التشغيل.

وقد تعرف المراسل كذلك على أن من بين هؤلاء الخمسة أشخاص، يوجد بالفعل من غيّر قسمه، ويوجد أيضاً من ركز على إدارة التشغيل. فعلى سبيل المثال، أوضحت المصادر ذات الصلة في Guoyuan Securities للمراسل سبب انتقال تانغ جينغوين، رئيس مكتب الأبحاث في تلك الشركة، من محلل إلى موظف عام في أعمال الأوراق المالية، حيث جاء في تفسيرهم: “بشكل رئيسي لأن مكتب الأبحاث قد أنشأ عدة أقسام داخلية وأن رؤسائها وصلوا إلى مناصبهم، وباعتبار تانغ سيدة تشغل منصب رئيس مكتب الأبحاث فإنها تركز أكثر على رئاسة أعمال المكتب بأكمله؛ وفي الوقت نفسه تشغل تانغ سيدة منصب نائب رئيس لجنة أعمال المؤسسات في الشركة، وعضواً في لجنة إدارة الأصول والخصوم وإدارة الميزانية وغيرها من المهام، ما يجعلها تشارك بشكل أكبر في مختلف أنشطة التشغيل لدى الشركة.”

وفي الواقع، فإن إجراء تعديل هيكلة أعمال البحث لدى Guoyuan Securities وخططها للتحول قديم منذ مدة طويلة. ووفقاً لما قيل، في عام 2018، قررت Guoyuan Securities تحويل أعمال البحث وترقيتها؛ إذ إضافة إلى تغيير تسمية مركز الأبحاث الأصلي إلى مكتب أبحاث، تم أيضاً إدخال تانغ جينغوين، بائعة ذهبية مدرجة في قائمة “تقييمات New Fortune” ضمن الأسماء المعروفة. خلال الفترة من 2019 إلى 2024، ظلت إيرادات أعمال بحث Guoyuan Securities كل عام عند مستوى عشرات الملايين من اليوان باستمرار.

يومي الاقتصاد News