الذهب أم الخس: مصيران لمسار التصنيع الناضج في الصين

在 نقل الصناعات والاستفادة من مزايا المرحلة الزمنية، يُتوقَّع أن تصل حصة الصين القارية من الطاقات التصنيعية الناضجة للـ«شبه الموصلات» (≥28nm) من إجمالي الطاقات التصنيعية الناضجة عالميًا إلى 51% بحلول عام 2030. وعلى الرغم من أنها تتصدر من حيث العدد، فإن قيمة هذه الطاقات في المستقبل قد تكون ذهبًا أم ملفوفًا، الأمر يعتمد على كيفية تحويل ميزة الطاقة التصنيعية إلى ميزة في السوق.

الطاقات التصنيعية الناضجة لا تتقادم

في نظر عامة الناس، تبدو الطاقات التصنيعية الناضجة وكأنها تقابل تقريبًا التأخر التقني، لكن الواقع أن تقنيات الطاقات التصنيعية الناضجة عالية الجودة تواصل التحديث والتطوير على نحو متواصل، كما أن هوامش الربح على المدى الطويل لا تقل عن تلك الخاصة بالعمليات المتقدمة.

في مجال الشركات المتكاملة (IDM)، تعتمد شرائح شركة Texas Instruments بشكل رئيسي على عمليات 45nm و65nm و90nm وما فوق. وتستخدم العديد من المنتجات حتى عمليات تزيد عن 130nm. ووفقًا لتقرير عام 2025، فإن المصانع الثلاثة الجديدة التي بنتها Texas Instruments تستخدم جميعها عمليات ناضجة. ومع ذلك، فقد بلغت هامش ربحها الإجمالي في عام 2025 نسبة 57%. كما تعتمد STMicroelectronics وInfineon على نطاق واسع عمليات ناضجة، وحققت أيضًا عوائد جيدة على مستوى السوق.

يُنصح بالدخول إلى قاعدة بيانات Caixin، حيث يمكنك الوصول فورًا لقراءتها والاطلاع عليها عند أي وقت. يتم التحكم في الاقتصاد الكلي والسندات والأسهم وشخصيات الشركات والبيانات المالية، وكل البيانات المالية موجودة تحت السيطرة.