تأثراً بالصراع في الشرق الأوسط، قام رأس المال الأجنبي ببيع أسهم الهند بأكثر من 12 مليار دولار شهريًا، مسجلاً رقمًا قياسيًا تاريخيًا

بما أن الصراع في إيران قد عكّر إمدادات النفط والغاز، فقد ألقى ذلك بثقله على الاقتصاد الهندي وزاد من مخاوف الناس بشأن تباطؤ النمو الاقتصادي، ومن المتوقع أن يسحب المستثمرون الأجانب في شهر مارس 12.000.000.000 دولار أمريكي بشكل قياسي من سوق الأسهم الهندية.

لا يتبقى في هذا الشهر سوى يومين تداول فقط، وقد سحب المستثمرون الأجانب بالفعل 1.12 تريليون روبية هندية (حوالي 121 مليار دولار أمريكي) من سوق الأسهم الهندية. ووفقًا لبيانات هيئة الإيداع NSDL، فمن المرجح أن يكون ذلك قد سجل أسوأ رقم لتسييل الأسهم (بيعها) في شهر واحد على الإطلاق، متجاوزًا الرقم القياسي السابق البالغ 9400 مليار روبية الذي تحقق في أكتوبر 2024.

“يعود خروج رؤوس أموال المستثمرين الأجانب المؤسسيين الكبار (FII) في مارس 2026 على نطاق واسع إلى الصراع في الشرق الأوسط،” قال مدير المحفظة في Matthews Asia Peeyush Mittal، “كلما طال أمد استمرار الصراع، كان تأثيره السلبي على نمو الاقتصاد الهندي أعمق.”

** مخاوف النمو**

أظهر المؤشر الأولي لمديري المشتريات (PMI) الصادر يوم الثلاثاء عن HSBC أن نشاط القطاع الخاص في الهند تباطأ في مارس إلى أدنى مستوى له منذ أكتوبر 2022، إذ عوّض ضعف الطلب المحلي نموًا قويًا في الطلبات الدولية.

أشارَت الشركات التي جرى استطلاعها إلى أن الصراع في الشرق الأوسط وعدم استقرار السوق وضغط التضخم المتصاعد باستمرار هي عوامل تقيد النمو. ويقترب التضخم في التكاليف حاليًا من أعلى مستوياته خلال أربع سنوات.

وباعتبار الهند ثالث أكبر مستورد للنفط في العالم وثاني أكبر مستهلك للغاز النفطي المسال، فإنها تسعى للتعامل مع ارتفاع تكاليف الطاقة وعمليات الشراء الهستيري التي أطلقتها حالة الهلع الناجمة عن ضيق الإمدادات بسبب إغلاق مضيق هرمز.

قال بانكاجي موراركا (Pankaj Murarka)، الرئيس التنفيذي ورئيس الاستثمار في شركة Renaissance Investment Management، في مقابلة يوم الجمعة إنه إذا استقر سعر النفط بعد الحرب بين 85 إلى 95 دولارًا للبرميل، فقد يؤدي ذلك إلى خروج 40 إلى 50 مليار دولار من الأموال—أي ما يعادل أكثر من 1% من الناتج المحلي الإجمالي للهند.

وأضاف أنه يمكن أن يؤدي ذلك إلى خفض معدل نمو الاقتصاد الهندي من 7.2% إلى 6.5%.

قالت هانا لوتشينيكاوا-شورش (Hanna Luchnikova-Shorls)، المسؤولة الاقتصادية لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ لدى S&P Global Market Intelligence، إن الهند هي “إحدى الدول الأكثر تأثرًا بارتفاع أسعار النفط”، لأن صافي وارداتها من النفط يمثل 3.5% من الناتج المحلي الإجمالي. وأضافت أن “ارتفاع أسعار النفط بشكل مستمر” قد يواصل الضغط على الروبية.

قال وزير المالية الهندي نيرمالا سيترامان (Nirmala Sitharaman) يوم الجمعة في منشور على موقع X إن البلاد خفضت الضريبة الخاصة على الاستهلاك المحلي للبنزين والديزل بمقدار 10 روبية لكل لتر على التوالي.

وذكر وزير النفط والغاز الهندي هارديب سينغ بوري (Hardeep Singh Puri) في منشور على موقع X يوم الجمعة أن الحكومة ستتكبد “خسارة ضريبية كبيرة” لتعويض خسائر شركات النفط.

قالت شورش إن زيادة الإنفاق على الطاقة في الهند وتباطؤ التحويلات من الشرق الأوسط سيؤديان إلى توسيع عجز الحساب الجاري وعجز المالية في الهند. وحذّرت من أن “خروج رأس المال قد يتفاقم” بسبب “المشاعر العالمية الباحثة عن الملاذ الآمن” ومخاوف المستثمرين بشأن نمو الاقتصاد الهندي.

** الروبية الضعيفة وتصاعد مشاعر الملاذ الآمن**

خلال الشهر الماضي، انخفض المؤشر القياسي للأسهم الهندية Nifty 50 بنحو 7.4%، بينما تراجعت قيمة الروبية مقابل الدولار بشكل حاد لتلامس مستويات جديدة منخفضة. ورغم أن بنك الاحتياطي الهندي يتدخل بشكل دوري، قال خبراء إن الروبية قد تظل تحت ضغط بسبب استمرار الاضطرابات في سوق الطاقة.

قال سايونغ موكجي، رئيس أبحاث أسهم في Nomura Securities، في رسالة بريد إلكتروني: “ترتبط أداء سوق الأسهم الهندية ارتباطًا وثيقًا بسعر النفط، والذي بدوره يعتمد على الوضع الجيوسياسي في الشرق الأوسط.” وأشار إلى أن مضاعف السعر إلى الأرباح المتوقَّع لسنة الهند المقبلة يبلغ 17.5 مرة، وهو أفضل مقارنة بمستوى 16.9 مرة عند اندلاع صراع روسيا وأوكرانيا في بداية 2022.

ومع ذلك، حذّر محللون من أن الاكتفاء بإغراء التقييمات قد لا يكون كافيًا لجذب المستثمرين الأجانب إلى العودة بسرعة إلى السوق الهندية. ولا تزال تأثيرات الصراع في الشرق الأوسط المتفاقمة على نحو متزايد على الاقتصاد، إلى جانب ضعف الروبية، عائقًا مهمًا.

قال دانيل غروفنر، مدير استراتيجية الأسهم في Oxford Economics،: “نعتقد أن الانخفاض في التقييمات ليس كبيرًا بما يكفي لجذب المستثمرين الأجانب في الأجل القصير.” وأشار إلى أن عدم اليقين الجيوسياسي وارتفاع علاوة المخاطر العالمية هما سبب حدوث ذلك.

تُظهر بيانات تخصيص الأصول لصناديق آسيا وآسيا والمحيط الهادئ لشهر فبراير (باستثناء اليابان) التي جمعتها Nomura Securities أن المزيد من الصناديق خفّضت حيازتها في الهند—حيث بلغت نسبة خفض الحيازة 68%، وهي أعلى من نسبة 63% في الشهر السابق.

وقالت الشركة في تقرير مؤرخ 23 مارس إن الهند هي “واحدة من الدول التي شهدت أعلى نسب خفض في الحيازات”.

كمية هائلة من المعلومات وتفسير دقيق، وكل ذلك متاح في تطبيق Sina Finance APP

المسؤولية: يو جيان SF069