ألفابت مقابل أمازون: كلا سهمي الذكاء الاصطناعي تعرضا لضربة، لكن أحدهما يبدو فرصة شراء أفضل الآن

تم سحق أسهم شركات التكنولوجيا في عام 2026، حيث تعمل الأيام التجارية الأخيرة على تضخيم المعاناة بالنسبة للمستثمرين. حتى قادة القطاع مثل Alphabet (GOOG +4.95%)(GOOGL +5.10%) وAmazon (AMZN +3.51%) شهدت تراجع أسهمها. اعتبارًا من وقت كتابة هذا التقرير، تنخفض الشركتان بنحو 13% لكليهما منذ بداية العام.

وبما أن الشركتين التقنيتين تستثمران بشكل عدواني في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (AI)، تجعل عملية البيع الأخيرة منهما فرصًا مغرية. لكن أيٌّ من هذين العملاقين التقنيين هو المكان الأفضل لتوظيف رأس المال الآن؟

دعونا نلقي نظرة على أساسيات الأعمال لمعرفة ذلك.

مصدر الصورة: The Motley Fool.

إعادة تسريع أمازون للخدمات السحابية

تعمل أمازون بكامل طاقتها، خصوصًا في الحوسبة السحابية.

في الربع الرابع من عام 2025، أفادت شركة التجارة الإلكترونية العملاقة بزيادة بنسبة 14% على أساس سنوي في صافي المبيعات إلى 213.4 مليار دولار.

لكن أعمالها في الحوسبة السحابية، Amazon Web Services، تشهد نموًا أسرع بكثير من أعمالها المجمعة. وقد ولّد هذا القطاع الحاسم 35.6 مليار دولار إيرادات خلال الفترة، ما يمثل معدل نمو سنوي قدره 24%. وهذا يُعد تسارعًا ملحوظًا من نمو 20% الذي أعلنته Amazon Web Services في الربع الثالث من عام 2025. وأشار المديرون تحديدًا إلى الطلب من العملاء على أحمال عمل الذكاء الاصطناعي باعتباره المحرك الرئيسي لهذا الزخم.

توسيع

NASDAQ: AMZN

Amazon

التغير اليومي

(3.51%) $7.06

السعر الحالي

$208.01

نقاط رئيسية

القيمة السوقية

$2.2T

نطاق اليوم

$204.13 - $210.28

نطاق 52 أسبوعًا

$161.38 - $258.60

الحجم

2.4M

متوسط الحجم

51M

الهامش الإجمالي

50.29%

لكن تحقيق نمو مثل هذا يتطلب استثمارًا كبيرًا. تتوقع أمازون إنفاق حوالي 200 مليار دولار على نفقات رأس المال في عام 2026. وفي حين تتوقع الشركة عوائد قوية على المدى الطويل من هذا رأس المال، فإن الإنفاق بهذا الحجم يترك مساحة ضئيلة لحدوث أخطاء تنفيذ.

توسع سحابي سريع من Alphabet

قد تكون أداء Alphabet الأخير أكثر إقناعًا. فقد نشرت عملاقة البحث إيرادات مجمعة قدرها 113.8 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2025 – بزيادة قدرها 18% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي.

مثل أمازون، تستفيد Alphabet من الطفرة في الذكاء الاصطناعي – ولكن بشكل أكبر. فقد قفزت إيرادات Google Cloud بنسبة مذهلة قدرها 48% على أساس سنوي إلى 17.7 مليار دولار في الربع الرابع. ويعمل الآن هذا القطاع للحوسبة السحابية بمعدل تشغيل سنوي يتجاوز 70 مليار دولار.

كما تظل أعمال Google Services الأساسية لدى Alphabet مربحة للغاية، مع نمو إيرادات البحث وغيرها بنسبة 17% على أساس سنوي في الربع الرابع.

وكذلك الأمر بالنسبة لأمازون، تتوقع Alphabet إنفاقًا كبيرًا هذا العام. إذ تتوقع الشركة أن تقع نفقات رأس المال لعام 2026 بين 175 مليار دولار و185 مليار دولار أثناء قيامها بتوسيع السعة لتلبية الطلب المتزايد من العملاء.

هل سهم Alphabet أم Amazon صفقة أفضل الآن؟

تقوم الشركتان بإنفاق مبالغ ضخمة من المال للاستفادة من فرصة الذكاء الاصطناعي، لكن يبدو أن Alphabet تحقق مردودًا أكثر فورية في قسمها السحابي.

عند مقارنة الاثنين، تتفوق وتيرة نمو السحابة لدى Alphabet البالغة 48% بشكل واضح على وتيرة أمازون البالغة 24%. علاوة على ذلك، يبدو أن الذكاء الاصطناعي أكثر تكاملًا مع النظام البيئي الكامل لدى Alphabet، معزّزًا كل شيء بدءًا من نتائج البحث وصولًا إلى توصيات YouTube بطريقة ملموسة.

وفي الواقع، أشار الرئيس التنفيذي لـ Alphabet Sundar Pichai في تحديث الشركة للربع الرابع إلى أن الذكاء الاصطناعي يقود “لحظة توسعية” في أعمال البحث الأساسية لديها.

توسيع

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

التغير اليومي

(5.10%) $13.95

السعر الحالي

$287.45

نقاط رئيسية

القيمة السوقية

$3.3T

نطاق اليوم

$277.09 - $288.08

نطاق 52 أسبوعًا

$140.53 - $349.00

الحجم

1.4M

متوسط الحجم

34M

الهامش الإجمالي

59.68%

عائد توزيعات الأرباح

0.31%

ثم يأتي التقييم.

تتداول Alphabet بنسبة سعر إلى أرباح تبلغ حوالي 25. وفي المقابل، تحمل أمازون نسبة سعر إلى أرباح أعلى قليلًا بنحو 28.

إن اختيار بين هذين العملاقين التقنيين أمر صعب، إذ إن كليهما يبدو جذابًا بعد تراجعهما الأخير. لكن إذا كان عليّ اختيار واحد، فأنا أعتقد أن Alphabet هو الشراء الأفضل اليوم. توفر شركة البحث نموًا سحابيًا أسرع بكثير وتقييمًا أقل تكلفة قليلًا، مما يمنح المستثمرين وضعًا أفضل على المدى الطويل.

وبالطبع توجد مخاطر مع كل من هذين السهمين. على سبيل المثال، إذا استغرق تحقيق العائد من عمليات بناء البنية التحتية الخاصة بهما وقتًا أطول مما كان متوقعًا، فقد تضغط تلك الشركات على هوامش أرباحها. ومع ذلك، وبالنظر إلى زخمها السحابي الاستثنائي وتعدد التقييم الأقل، أعتقد أن Alphabet استثمار جذاب هنا.