ارتفعت بنسبة 25% خلال العام، هل على سهم سيركل أن يقفز أعلى؟

شركة Circle Internet Group (CRCL +6.06%) كانت واحدة من أكثر أسهم العملات المشفرة حديثًا وإثارة للجدل منذ طرحها للاكتتاب العام في يونيو الماضي. إلى حد كبير، يعود ذلك إلى الضجيج المحيط بالـ stablecoins (العملات المستقرة)، بما في ذلك قدرتها المحتملة على تحويل الأسواق المالية الحديثة.

ومع ذلك، كان سهم Circle أكثر تقلبًا بكثير مما توقعه كثيرون، وهبط منذ أن بلغ مستوى قياسيًا على الإطلاق تقريبًا عند 300 دولار الصيف الماضي. حتى الآن في عام 2026، ارتفع Circle بنسبة 25%، لكن هل هو سهم يجب أن تضيفه إلى محفظتك؟

Stablecoins إلى 3 تريليون؟

القصة الكبرى الخاصة بـ Circle تتعلق بالـ stablecoins، وهي عملات مشفرة تهدف إلى ربط قيمتها بأصل آخر، وغالبًا ما يكون عملة ورقية مثل الدولار. يعتقد الكثيرون أن الـ stablecoins ستصبح فرصة سوقية متعددة التريليونات خلال السنوات القليلة المقبلة. ففي نوفمبر، على سبيل المثال، اقترح وزير الخزانة سكوت بيستن (Scott Bessent) أن سوق الـ stablecoin قد يتضخم عشر مرات ليصل إلى 3 تريليونات دولار بحلول 2030.

Image source: Getty Images.

هذا كلام يبعث السرور في قلوب مستثمري Circle. والسبب هو أن USDC (USDC +0.01%)، وهي الـ stablecoin الصادرة عن Circle، تسيطر الآن على ما يقرب من 25% من السوق. الـ stablecoin الوحيد الأكبر من USDC حاليًا هو Tether (USDT +0.00%). وهذا يجعل Circle طريقة جذابة جدًا للحصول على تعرض للـ stablecoins.

والأمر أفضل من ذلك: فإن عملاق العملات المشفرة Coinbase Global من كبار الداعمين لـ USDC. خلال العام الماضي، كانت Coinbase تُطلق مبادرات جديدة لتعزيز الطلب الاستهلاكي على USDC. فعلى سبيل المثال، عقدت Coinbase شراكة في مبادرة جديدة لمدفوعات USDC stablecoin مع Shopify. وحتى أنها جربت وكلاء ذكاء اصطناعي باستخدام stablecoins لإجراء المدفوعات.

Expand

NYSE: CRCL

Circle Internet Group

Today’s Change

(6.06%) $5.45

Current Price

$95.36

Key Data Points

Market Cap

$22B

Day’s Range

$89.42 - $97.77

52wk Range

$31.00 - $298.99

Volume

524K

Avg Vol

16M

Gross Margin

5.88%

لذا، فإن آفاق النمو بالنسبة لـ Circle وUSDC غير مسبوقة. لدرجة أن بعض المحللين يعتقدون أن Circle قد يصل إلى تقييم 75 مليار دولار بحلول 2030. وبالنظر إلى أن القيمة السوقية الحالية تبلغ 23 مليار دولار، فهذا يعني مكسبًا بنسبة 225% خلال بضعة أعوام قصيرة فحسب.

ما الذي يمكن أن يحدث خطأ؟

ومع ذلك، فإن Circle أكثر ارتباطًا ومُرهَنًا بما يجري في واشنطن العاصمة من أن يتخيل كثير من المستثمرين. عندما تم تمرير تشريع جديد للـ stablecoin في الصيف الماضي، ساعد ذلك على دفع Circle إلى الارتفاع بشكل صاروخي في القيمة. كان ذلك واضحًا بمثابة موافقة ضمنية على الـ stablecoins ومحفز قوي للنمو المستقبلي.

لكن الآن هناك تشريع جديد متعلق بالعملات المشفرة في الأفق، وليس متفائلًا لـ Circle بالقدر نفسه. لدرجة أنه عندما سمع المستثمرون أن قانون Clarity Act المرتقب سيحد من المكافآت التي يمكن دفعها على الـ stablecoins، تسبّب ذلك في انهيار السهم. في يوم واحد فقط، هبط Circle بنسبة 20%.

ببساطة، يحتفظ بعض المستثمرين بالـ stablecoins كأصل يدر عائدًا. إذا كانت الشركات غير قادرة على دفع عائد على الـ stablecoins، فقد يحد ذلك بشدة من جاذبيتها. بالطبع، قد يستمر الناس في استخدامها لإجراء مدفوعات عبر الإنترنت، لكن من الذي سيحتفظ بأصل مالي يدر شيئًا يكاد لا يُذكر؟

لذلك، وبالنظر إلى المستقبل، من المهم متابعة ما يحدث في واشنطن. قد تقفز قيمة Circle بشكل كبير إذا نجح جماعات الضغط الخاصة بالعملات المشفرة في مساعيها، وأصبح قانون Clarity Act أكثر ملاءمة للـ stablecoins. لكن إذا لم يحدث ذلك، فقد يكون الوقت قد حان للبحث في مكان آخر عن سهم عملات مشفرة عالي الإمكانات.