باول يخفف لهجته، وبدء العد التنازلي لخفض الفائدة

رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في أحدث خطاب له غير لهجته الحذرة سابقًا، وأوضح أن "التضخم يتجه بشكل مستدام نحو هدف 2%"، وذكر أن "موعد تعديل السياسة أصبح أقرب وأقرب". ويفسر السوق ذلك بشكل عام على أنه تمهيد واضح لخفض الفائدة في يونيو. تظهر أداة CME FedWatch أن احتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو ارتفع بسرعة بعد الخطاب ليصل إلى 72%، وانخفض مؤشر الدولار دون مستوى 104، وانخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل كامل.

بالنسبة للبيتكوين، هذه هي النقطة التحولية الاقتصادية الأهم منذ عدة أشهر. كأصل حساس للسيولة، ظل البيتكوين مضغوطًا خلال الأشهر الستة الماضية بسبب توقعات ارتفاع أسعار الفائدة "لفترة أطول". التحول الحمائموي لبول هو بمثابة رفع أقوى قيد عن الأصول ذات المخاطر. بعد ساعة من الخطاب، ارتفع سعر البيتكوين من حوالي 67000 دولار إلى أكثر من 68500 دولار، وتحول المزاج السوقي بسرعة من "الخوف" إلى "الجشع".

الأكثر إثارة للاهتمام هو أن هذه الإشارة الحمائمية ليست حدثًا معزولًا. سابقًا، هدأت التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، وأعاد ترامب التعبير عن ميله لـ "ضعف الدولار"، مما خلق بيئة ماكروية أكثر دفئًا للأصول ذات المخاطر. تصريحات باول كانت بمثابة القطعة الأخيرة من اللغز — السوق بدأ في تسعير وصول "نقطة انعطاف السيولة" الحقيقية. تظهر علامات واضحة على تدفق الأموال المؤسسية إلى الأصول الرقمية، حيث عاد علاوة Coinbase إلى الوضع الإيجابي، مما يدل على أن الأموال التقليدية الخارجية بدأت تعود إلى السوق.

بالطبع، لا تزال الحالة المزاجية المتفائلة للسوق بحاجة إلى اختبار البيانات التضخمية القادمة. لكن في الوقت الحالي، فإن توقعات خفض الفائدة التي أشعلها باول بنفسه أصبحت أقوى محفز لتحدي البيتكوين لمستوى 70000 دولار نفسيًا. بالنسبة للمستثمرين الذين عانوا من تقلبات السوق الهابطة الطويلة، فإن هذا التحول الاقتصادي في الربيع جلب أخيرًا نوعًا من اليقين المفقود منذ زمن.