الفائزون في ظل ارتفاع أسعار النحاس: شركة تابعة لأكثر ملوك التعدين غموضًا في الصين تحقق أول صافي ربح يتجاوز 200 مليار

اسأل الذكاء الاصطناعي · كيف يدفع ارتفاع أسعار النحاس الأرباح الصافية للشركة إلى سلسلة من خمسة ارتفاعات؟

مراسل موقع “جيجيان” | تيان هي تشي

حققت شركة “Luoyang Molybdenum” (603993.SH/03993.HK) مكاسب صافية في سلسلة من خمس مرات.

وأظهر تقرير الأداء السنوي لعام 2025 الذي أصدرته شركة “Luoyang Molybdenum” أن إيرادات العام الماضي بلغت 2066.84 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 2.98%؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 203.39 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 50.30%.

ومن بين ذلك، بلغت إيرادات الربع الرابع 611.98 مليار يوان، وصافي الربح العائد للمساهمين 60.59 مليار يوان، وبلغت كمية إنتاج النحاس نحو 20 مليون طن، كما سجلت جميعها أرقامًا قياسية تاريخية على مستوى الربع الواحد.

وفي العام الماضي، تجاوز إجمالي أصول الشركة للمرة الأولى حاجز تريليونَي يوان، ليصل إلى 2009.32 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 18.03%.

وفي الفترة نفسها، بلغ التدفق النقدي التشغيلي الصافي 208.43 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 35.64%؛ ونسبة الأصول والخصوم بلغت 50.34%، بزيادة قدرها 0.82 نقطة مئوية على أساس سنوي؛ وبلغت الالتزامات غير المتداولة المستحقة خلال سنة واحدة 34.88 مليار يوان، بانخفاض يقارب 44% على أساس سنوي.

وتشير الشركة إلى أن الانخفاض الكبير في التدفق النقدي التشغيلي يعود إلى أن صافي التدفقات الداخلة من الأنشطة التشغيلية في أعمال تجارة المعادن الأساسية انخفض مقارنةً بنفس الفترة من العام السابق. تعمل عمليات التوسع المستمر في الموارد وإنشاء المشاريع، مع دفع الأعمال لرفع نسبة الالتزامات بشكل طفيف.

ولفتح قنوات تمويل، أنهت الشركة في يناير من هذا العام إصدار سندات قابلة للتحويل لمدّة سنة بدون فائدة بقيمة 12 مليار دولار أمريكي.

تعود أصول شركة “Luoyang Molybdenum” إلى أن وزارة المعادن في الصين، في عام 1969، أنشأت في مقاطعة لوانتشوان بمدينة لويانغ، مقاطعة خنان، مصنعًا صغيرًا لمعالجة خام الموليبدينوم. وبعد عدة عمليات لإعادة الهيكلة، أصبحت مجموعة “هونغ شانغ” القابضة للصناعة (المشار إليها فيما يلي باسم “هونغ شانغ القابضة”) أكبر مساهم فيها. وفي مارس 2023، دخلت شركة Ningde Times (CATL) من خلال شركتها التابعة “مجموعة لويانغ للمعادن” المحدودة، لتصبح ثاني أكبر مساهم فعليًا في شركة “Luoyang Molybdenum” بشكل غير مباشر.

ويي يونغ هو المساهم المسيطر على “هونغ شانغ القابضة”، وفي الوقت نفسه هو المسيطر الفعلي على شركة “Luoyang Molybdenum”. وُلد عام 1961 في داليان، بمقاطعة لياونينغ، ويُعرف عنه أسلوب عمل هادئ للغاية، ونادرًا ما يظهر في الأماكن العامة، ويحمل لقب “أكثر ملوك المناجم غموضًا في الصين”.

ويستمر حجم ثروته في النمو خلال السنوات الأخيرة. في 5 مارس 2026، أصدرت مؤسسة “هورون” للأبحاث قائمة “2026 هورون لأثرياء العالم”، حيث احتل ويي يونغ المركز 122 بثروة قدرها 1550 مليار يوان.

كانت شركة “Luoyang Molybdenum” تنتج في السابق أساسًا النحاس والكوبالت والموليبدينوم والتنجستن والنيوبِيوم وسماد الفوسفات، ومن عام 2026 ستبدأ في إنتاج الذهب.

تُعد أعمال النحاس المحرك الأساسي لنمو أداء الشركة. إذ بلغ إنتاج النحاس العام الماضي 74.11 مليون طن، بزيادة سنوية قدرها 13.99%. وبلغت الإيرادات 550.96 مليار يوان، ما يمثل 26.7% من إجمالي الإيرادات، وما يمثل 71% من إيرادات جانب المناجم.

الصورة مصدرها: التقرير المالي للشركة

ويعود ذلك أساسًا إلى تشغيل اثنين من مناجم النحاس والكوبالت العالمية من الفئة “عالمية المستوى” التابعة للشركة في جمهورية الكونغو (TFM وKFM). إذ يمتلك TFM طاقة إنتاج سنوية تزيد عن 45 ألف طن من النحاس، بينما يُعد KFM أكبر منجم كوبالت أحادي للوحدة على مستوى العالم، مع قدرة إنتاج سنوية تزيد عن 15 ألف طن من النحاس.

وبعد أن حققت الشركة في عام 2024 نموًا في إنتاج النحاس بلغ 55% على أساس سنوي، ودخلت لأول مرة ضمن أفضل عشر شركات عالمية لإنتاج النحاس، واصلت شركة “Luoyang Molybdenum” الحفاظ على مكانتها ضمن هذه الفئة في عام 2025.

وبسبب توقع الشركة لاتجاه التحول في سلسلة صناعة الطاقة الجديدة عالميًا، حصلت في عامي 2016 و2020 على المنجمين عاليي الجودة من خام النحاس والكوبالت في جمهورية الكونغو (كين).

وفقًا لخطة التنمية الخمسية 2024-2028 التي وضعتها الشركة، سيرتفع هدف إنتاج النحاس في 2028 من 65 مليون طن في 2024 إلى ما بين 80 مليون و100 مليون طن.

ويظهر في التقرير المالي أن شركة “Luoyang Molybdenum” تقوم ببناء مشروع KFM المرحلة الثانية، ومن المتوقع بعد بدء الإنتاج في 2027 إضافة قدرة إنتاج سنوية تبلغ 10 آلاف طن من النحاس. كما أن موارد رواسب خامات تم تأكيدها لدى TFM تحمل إمكانات كبيرة؛ ويجري الإعداد المسبق لبناء المرحلة الثالثة.

وأعلنت الشركة مؤخرًا أن علامة منتج TFM-1 التابعة لشركة TFM في جمهورية الكونغو (كين) حصلت على تسجيل وشهادة من الفئة A في بورصة لندن للمعادن (LME)، لتُدرج ضمن منظومة العلامات التجارية الرئيسية للتسليم عالميًا.

في العام الماضي، واصلت أسعار النحاس تسجيل أرقام قياسية جديدة. إذ بلغ متوسط سعر النحاس الفوري في بورصة لندن للمعادن 9944.94 دولارًا أمريكيًا للطن، بزيادة سنوية قدرها 8.73%.

ومن أواخر سبتمبر من العام الماضي، وبسبب عوامل متضافرة مثل توقف إنتاج المناجم الرئيسية للنحاس عالميًا، واختلال التوازن في التوريد على المستوى الإقليمي، وتدفقات الأموال إلى قطاع المعادن الصناعية، ارتفع سعر النحاس بقوة، ليكسر حاجز 1.25 دولارًا أمريكيًا للطن في أواخر ديسمبر.

وبالتزامن مع ترسيخ ميزة النحاس والكوبالت، تعمل شركة “Luoyang Molybdenum” على تسريع التوسع في مسار الذهب.

ذكرت شركة “Luoyang Molybdenum” في اجتماع شرح الأداء الذي عقدته في أغسطس من العام الماضي أنه يتعين عليها تكوين نمط “نهايتين” من النحاس والذهب، مع توسيع أنواع المعادن الصغيرة مثل الموليبدينوم والتنجستن في الوقت المناسب.

وبالطريقة نفسها التي شهد بها النحاس، اندفعت أسعار الذهب أيضًا بشكل متسارع في العام الماضي. إذ وصل سعر الذهب لدى جمعية سوق لندن للذهب والفضة (LBMA) إلى 3431.54 دولارًا أمريكيًا للأونصة، بزيادة سنوية قدرها 43.81%.

ومن أواخر مارس من العام الماضي، ومع تعزيز تصاعد النزاعات الجيوسياسية، وتعزيز توقعات خفض أسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، وتضافر عوامل أخرى مثل استمرار مشتريات البنوك المركزية عالميًا للذهب، تسارعت أسعار الذهب، فكّرت حاجز 4000 دولار أمريكي للأونصة في أواخر أكتوبر واستمرت في الارتفاع، وسجلت مرات متكررة مستويات تاريخية جديدة.

في يونيو 2025، أكملت شركة “Luoyang Molybdenum” عملية الاستحواذ على منجم أوثرينغ Gold الأوديني التابع لشركة في إكوادور، لتضع بذلك رسميًا أساسًا لموارد الذهب.

وفي ديسمبر من العام ذاته، أعلنت شركة “Luoyang Molybdenum” أنها ستستحوذ بأعلى سعر قدره 10.15 مليار دولار أمريكي على 100% من حقوق الأصول الثلاثة لمناجم الذهب في البرازيل التابعة لشركة Equinox Gold الكندية، وهي منجم Aurizona ومنجم RDM والمجمع Bahia (أربع مناجم)، وذلك. وتتوقع أن تبلغ الإنتاجية السنوية المُعادَلة بالذهب لسلسلة المناجم الذهبية في البرازيل 6-8 أطنان في عام 2026.

ومن المتوقع أن تصبح أعمال الذهب تدريجيًا نقطة نمو جديدة لأداء شركة “Luoyang Molybdenum”.

أفصحت شركة “Luoyang Molybdenum” في تقريرها المالي أنه، بما في ذلك منجم إيكوادور للذهب الأخضر، وأربعة مناجم في البرازيل تعمل حاليًا في إنتاج خام الذهب، ستملك الشركة قدرة لإنتاج 20 طنًا من الذهب في جنوب أمريكا بحلول عام 2029. ومن المتوقع أن يبدأ تشغيل منجم إيكوادور للذهب في عام 2029، بينما يجري العمل على ضمانات الاستملاك والكهرباء.

وبالإضافة إلى المعدنين الأساسيين الرئيسيين النحاس والذهب، حافظ إنتاج باقي المعادن لدى شركة “Luoyang Molybdenum” في العام الماضي على مستويات مستقرة نسبيًا: بلغ إنتاج الكوبالت 11.75 ألف طن، بزيادة سنوية قدرها 2.96%؛ وارتفع كل من النيوبِيوم وسماد الفوسفات بشكل طفيف، إذ زاد النيوبِيوم على أساس سنوي بنسبة 3.23% إلى 1.03 ألف طن؛ كما ارتفع سماد الفوسفات بنسبة 2.8% على أساس سنوي إلى 121.35 ألف طن.

أما إنتاج الموليبدينوم والتنجستن فقد شهد انخفاضًا. إذ بلغ إنتاج الموليبدينوم 1.39 ألف طن، بانخفاض سنوي قدره 9.68%؛ وبلغ إنتاج التنجستن 7114 طنًا، بانخفاض سنوي قدره 14.17%.

وبالنظر إلى عام 2026، تتمثل أحجام التجارة الفعلية المادية لكل قطاع لدى شركة “Luoyang Molybdenum” على النحو التالي: 76-82 مليون طن من النحاس، و10-12 مليون طن من الكوبالت، و6-8 أطنان من الذهب، و1.15-1.45 ألف طن من الموليبدينوم المعدني، و0.65-0.75 ألف طن من التنجستن المعدني.

الصورة مصدرها: التقرير المالي للشركة

تطلق شركة “Luoyang Molybdenum” على عام 2026 اسم عام بدء حقبة جديدة. ومن رسالة مجلس الإدارة الواردة في التقرير السنوي، ستواصل شركة “Luoyang Molybdenum” عمليات الاستحواذ والتوسع.

وتظهر رسالة مجلس الإدارة أن الشركة ستنفذ استراتيجية “نهايتين للنحاس والذهب”، وأن تُبرز طبيعتها كـ “صائد” للاستحواذ الدقيق، وأن تُطور وتُحسّن استراتيجية الاستحواذ المتعددة مثل “متعدد المنتجات، ومتعدد الدول، ومتعدد المراحل”، مع التعمق في أفريقيا، والتوسع في أمريكا الجنوبية، والتخطيط المنظم لشؤون آسيا، وتحديد نقاط نمو جديدة.

وفي العام الماضي، حصلت شركة “Luoyang Molybdenum” أيضًا على اعتراف من سوق رأس المال.

في 13 فبراير، تم إدراج أسهم شركة “Luoyang Molybdenum” في سوق هونغ كونغ H لأول مرة ضمن مكونات مؤشر هانغ سنغ (Hang Seng)، لتصبح ثاني شركة من شركات التعدين المدرجة في هذا المؤشر بعد شركة Zijin Mining (601899.SH/02899.HK).

تُعد شركة مؤشر هانغ سنغ (Hang Seng Indexes Company) الجهة الأساسية المسؤولة عن إعداد المؤشرات الأساسية في سوق هونغ كونغ المالي، وتقوم بوضع وإدارة سلسلة مؤشرات هانغ سنغ. ويشمل ذلك بشكل رئيسي الأسهم المدرجة في هونغ كونغ الصينية والبر الرئيسي للصين، بما في ذلك مؤشر هانغ سنغ ومؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا وغير ذلك. ويعكس مؤشر هانغ سنغ أداء السوق ككل في أسهم هونغ كونغ، وهو مؤشر مرجعي مهم للسوق.

وفي 3 ديسمبر من العام الماضي، تم إدراج شركة “Luoyang Molybdenum” أيضًا لأول مرة في مؤشر FTSE China A50.

اعتبارًا من الظهر في 30 مارس، بلغ سعر سهم شركة “Luoyang Molybdenum” 17.42 يوان/للسهم، بانخفاض قدره 0.91% مقارنةً بإغلاق اليوم السابق، مع قيمة سوقية بلغت 3726.9 مليار يوان.