وانفك: ضغط سداد الديون بارز، يبحث عن خطة حل طويلة الأمد

مدير: المراسل من صحيفة تشنغشيمبو، تشانغ ييفان

في 31 مارس، بعد أن أعلنت شركة وانكِه A (000002) تقريرها السنوي، عقدت اجتماعًا مع المحللين، حضره رئيس مجلس الإدارة هوانغ ليبين وآخرون. اعترفت الإدارة لدى وانكِه في الاجتماع بأن الديون العامة المستحقة بشكل مُركّز خلال الفترة من أبريل إلى يوليو ستبلغ تاريخ الاستحقاق، وأن ضغط السداد سيكون بارزًا بشكل خاص؛ وستسعى الشركة بنشاط إلى إيجاد حلول لتسوية ديونها على نحو مستدام وطويل الأجل.

وتُظهر القوائم المالية التي كشفت عنها وانكِه أن شركة وانكِه حققت في عام 2025 إيرادات تشغيلية قدرها 2334.3 مليار يوان، وخسارة صافية بلغت 885.6 مليار يوان. وما زالت نتائج الشركة تعاني بسبب عوامل من بينها: انخفاض ملحوظ في حجم تسويات مشاريع التطوير العقاري، وما زالت هوامش الربح الإجمالية عند مستويات منخفضة، وزيادات المخصصات لخفض قيمة الائتمان والأصول، وأن بعض صفقات الأصول الكبيرة وصـفقات الأسهم تمّت بأسعار أقل من القيمة الدفترية.

وفي التقرير السنوي، ذكرت وانكِه أنه في عام 2025 قامت الشركة بتنفيذ إنقاذ ذاتي بنشاط، حيث تم الانتهاء من سداد 332.1 مليار يوان من الديون العامة. ومنذ نوفمبر 2025، قامت الشركة تدريجيًا بإتمام تمديد أجل استحقاق كلٍّ من شريحتَي السندات متوسطة الأجل “22 وانكِه MTN004” و"22 وانكِه MTN005"، وكذلك تمديد أجل استحقاق سند الشركة “H1 وانكِه 02”.

“لكن وبسبب تأثير عوامل داخلية وخارجية متعددة، لا تزال ظروف تشغيل الشركة حاليًا شديدة الصعوبة.” جاء ذلك على لسان مسؤولي وانكِه في مؤتمر شرح النتائج.

حتى نهاية فترة التقرير، بلغت نسبة صافي الدين لدى وانكِه 123.5%، في حين بلغت نسبة الأصول إلى الخصوم 76.9%. ومن بينها، بلغ إجمالي الديون ذات الفائدة 3584.8 مليار يوان، بينما بلغت الديون ذات الفائدة المستحقة خلال سنة واحدة 1605.6 مليار يوان، وهو ما يمثل 44.8%. وفي عام 2026، ستظل وانكِه تواجه ديونًا عامة مستحقة بإجمالي 146.8 مليار يوان، منها 112.7 مليار يوان مستحقة بشكل مُركّز من أبريل إلى يوليو، وهو ما يجعل ضغط السداد بارزًا بشكل خاص.

“بعد ذلك، ستلتزم الشركة بموقف صريح وعملي، وستحافظ على تواصل وتشاور وثيق مع الدائنين، انطلاقًا من الحفاظ على المصالح طويلة الأمد لجميع الأطراف؛ وبالاستناد إلى ظروف التشغيل الفعلية للشركة، ستسعى بنشاط إلى حلول لتسوية الديون على نحو مستدام وطويل الأجل. كما نلتمس من جميع الأطراف الاستمرار في تقديم الفهم والدعم والتسامح، وأن تمضي الشركة جنبًا إلى جنب مع الشركة، وتمنحها الوقت والمساحة لحل المخاطر، بما يهيئ بيئة مستقرة لإعادة الشركة إلى تشغيل صحي في أقرب وقت.” قال مسؤولون في وانكِه في الاجتماع.

وفيما يتعلق بقطاع التطوير العقاري باعتباره النشاط الرئيسي، ذكرت وانكِه أن تسليم الوحدات في موعدها سيُعد المهمة الأهم، حيث قامت في عام 2025 بتسليم 117 ألف وحدة سكنية وفقًا للموعد وبجودة مضمونة.

وبالنسبة لمهام تسليم المنازل في عام 2026، أكد مسؤولو وانكِه أن تسليم المنازل في موعدها سيُعد أولوية أولى، عبر بذل جهود متعددة الأبعاد تشمل: ضبط التقدم عبر دورة المشروع كاملة، وضمانات سلسلة التوريد والتمويل، وإدارة إغلاق دورة المخاطر، والتحكم الشامل في الجودة على مستوى كامل سلسلة العملية؛ بهدف الاستمرار في تحسين جودة التسليم.

وتُظهر البيانات المالية أنه في عام 2026، تخطط وانكِه لبدء أعمال جديدة وإعادة بدء أعمال (ضمن حساب المساحات القابلة للبناء وفق معامل احتساب الطاقة) لمشروعات قائمة بإجمالي 306.1 مليون متر مربع؛ كما تتوقع إتمام أعمال التشطيب للمشروعات بإجمالي مساحات قابلة للبناء وفق معامل احتساب الطاقة يبلغ 744.1 مليون متر مربع. كلا الهدفين تقل نسبتهما عن العام السابق إلى النصف تقريبًا. وبنهاية عام 2025، ضمن نطاق القوائم المجمعة لدى وانكِه، ما زالت هناك موارد مبيعة تبلغ 1096.9 مليون متر مربع لم يتم تسويتها بعد.

وبخصوص أعمال الخدمات التشغيلية، شرح مسؤولو وانكِه في الاجتماع أن هذه الأعمال ناضجة نسبيًا؛ إذ إن كل أعمال الخدمات التشغيلية مستقلة نسبيًا، وقد حققت بالفعل حجمًا معينًا ومزايا في العلامة التجارية، كما أن التشغيل العام يتم بتقدم ثابت. فعلى سبيل المثال، فإن وان وو يون (万物云) شركة مدرجة بشكل مستقل، وقد تطورت لتصبح من الشركات العقارية الرائدة في هذا المجال من حيث الحجم وقدرات الخدمة الشاملة.

بالإضافة إلى ذلك، وردًا على معلومات شفهية تتكرر كثيرًا مؤخرًا بشأن تغييرات في شؤون الموظفين، قالت وانكِه إن انتقال المواهب هو أمر طبيعي في السوق؛ إذ إن بعض الزملاء لديها اختاروا منصات جديدة بناءً على خططهم المهنية الشخصية، كما أنها تستمر كذلك في جذب مواهب ممتازة من جميع الجهات للانضمام. وهناك أيضًا آلاف ومئات من الكادحين يبقون في وانكِه، سائرين جنبًا إلى جنب مع الشركة.