سيتيك جينتو: معرض الربيع للتجارة "مزيج من البرودة والحرارة" التركيز على أربع أبعاد رئيسية لشركات المشروبات الكحولية

تقرير بحثي من شركة سيتيك للسمسرة (CITIC)، ينص على أنه خلال معرض الربيع للسكر والتجارة (تشونغتانغ) في هذا العام، تكون صناعة النبيذ الأبيض في مرحلة تعديل عميق، كما أن صناعة النبيذ الأبيض في فترة هذا التعديل تشهد إعادة تشكيل عميقة على مستوى الصناعة من B إلى C، ومن القنوات باتجاه المستهلكين؛ لذلك يظهر في هذا المعرض ظاهرة “التواجد المتزامن للبرودة والحرارة”. يرى سيتيك للسمسرة أن هذه المرحلة لا تتعلق فقط بتصفية المخزون والأداء، بل إن الإجراءات التي تتخذها شركات الكحول والاتجاهات الاستراتيجية التي تختارها في الوقت الراهن ستؤثر في المشهد الصناعي بعد 3 إلى 5 سنوات، مع التركيز على أربع مبادرات رئيسية: توزيع مستويات السعر، والابتكار في الأصناف وتوزيع القنوات الجديدة، وتخطيط خطوط المنتجات، والتعديل على الاستراتيجية الوطنية.

النص الكامل كما يلي

سيتيك للسمسرة للاستثمار في الغذاء والمشروبات: “برودة وسخونة” في تشونغتانغ، مع التركيز على أربع أبعاد من مبادرات شركات النبيذ

إن تشونغتانغ هذا العام يقع في مرحلة تعديل عميق لصناعة النبيذ الأبيض، كما أن صناعة النبيذ الأبيض خلال فترة هذا التعديل تشهد إعادة تشكيل عميقة على مستوى الصناعة من B إلى C، ومن القنوات نحو المستهلكين؛ لذلك يظهر في هذا المعرض ظاهرة “التواجد المتزامن للبرودة والحرارة”. نحن نعتقد أن هذه المرحلة لا تتعلق فقط بتصفية المخزون والأداء، إذ إن الإجراءات التي تتخذها شركات النبيذ والاتجاهات الاستراتيجية التي تختارها في الوقت الراهن ستؤثر في المشهد الصناعي بعد 3 إلى 5 سنوات، مع التركيز على أربع مبادرات رئيسية: توزيع مستويات السعر، والابتكار في الأصناف وتوزيع القنوات الجديدة، وتخطيط خطوط المنتجات، والتعديل على الاستراتيجية الوطنية.

في 28 مارس 2026، اختتم رسميًا في مدينة تشنغدو المعرض الوطني رقم 114 لتجارة منتجات السكر والنبيذ (ربيع 2026).

يظهر في هذا تشونغتانغ ظاهرة “التواجد المتزامن للبرودة والحرارة”: فمعرض الفنادق الذي يتمحور حول جذب العملاء يواجه برودًا، بينما تظل ثقة شركات النبيذ البيضاء وتقديم المنتجات الجديدة وتحول C端 “ساخنة”.

1）معرض الفنادق يواجه برودًا: قبل افتتاح معرض فنادق تشونغتانغ، أعلنت شركة ماوتاي قويتشو عن الانسحاب من معرض الفنادق، كما أوقفت شركة لوژو لاوجياو أيضًا الأنشطة الكبيرة في معرض الفنادق؛ ولم تُعلن شركات مثل ووليانغيه (Wuliangye) ويانغهي (Yanghe) من الأسماء التجارية الرائدة عن معلومات حول إقامة أنشطة تسويقية خلال معرض تشونغيو؛ وقد ذكرت بعض التقارير الإعلامية أن عدد العارضين في هذا تشونغتانغ يفوق عدد الزبائن/العملاء المحتملين (التجار). ونعتقد أن السبب وراء هذه الظاهرة هو أن صناعة النبيذ الأبيض تمر بإعادة هيكلة صناعية شاملة؛ وبسبب نضج بناء القنوات لدى شركات النبيذ الرائدة، واستقرار فرق الوكلاء، وندرة حقوق التوزيع، لا تكون هناك حاجة إلى استخدام معرض الفنادق في تشونغتانغ لجذب العملاء. في السابق، كانت فاعلية معرض الفنادق تميل أكثر إلى الترويج للعلامة التجارية. وفي ظل الخلفية الحالية لانتقال الصناعة من B إلى C، تتجه شركات النبيذ من “الجذب واسع النطاق للموزعين” إلى “التسويق الدقيق ضمن دوائر/شرائح محددة”، لذلك يواجه معرض الفنادق الموجه للعامة برودًا، لكن لم ينخفض تبادل المعلومات/التواصل داخل الصناعة غير العلني والموجه لدوائر صغيرة.

2）ثقة شركات النبيذ، إطلاق منتجات جديدة، وتحول C端 ما يزال “ساخنًا”: في الفترة التي سبقت هذا تشونغتانغ وبعده، أطلقت العديد من شركات النبيذ منتجات جديدة، بما في ذلك: منتجان窖3 و窖5 من شركة لوژو لاوجياو، والخمسـة جيل من “تشين شي شي” (第五代珍十五)، و42 درجة “تسِن هوا لانغ جو” (青花汾酒 龙尊)، بالإضافة إلى ثلاثة أنواع جديدة من مشروبات النبيذ لدى “تنجغو” التابعة لـ汤沟، وهي “إر جيو وي لي” (二九未立) و“هوو لانغ” (后浪) و“كوي يي” (瑰野). إضافة إلى ذلك، ذكرت شركة لانغجو (郎酒) أنها ستسرّع نشر/توسيع 39 درجة من “تشين هوا لانغ” (青花郎). علاوة على ذلك، أصدرت شركات مثل لوژو لاوجياو وشركة شييـذي (舍得酒业) وشركة جينهوي (金徽酒) جداول/سجلات أنشطة علاقات المستثمرين، وجميعها ذكرت أنها ستحافظ على الحزم الاستراتيجي، وتضمن سلامة القنوات واستقرار تسعير البضائع (价盘)، مع نقل ثقة إيجابية.

وأشار الخبير في صناعة النبيذ الأبيض وانغ تشاو تشينغ إلى أن صناعة النبيذ الأبيض في الصين في الوقت الحالي تقع في مرحلة تعديل بفعل “القصور/الزخم المعتاد”؛ لكن من المتوقع أن يحدث تحسن هامشي في النصف الثاني من 2026. وفي 24 مارس 2026، صرّح وانغ تشاو تشينغ، رئيس مجموعة شينغ تشو (盛初集团)، في “المنتدى الارتفاعـي لاتجاهات تسويق صناعة النبيذ رقم 23” (第二十三届酒业营销趋势高峰论坛) بأن: 1）يتأثر قطاع النبيذ الأبيض الصيني بتباين توقيت عطلة رأس السنة الصينية/عيد الربيع، إذ إن بيانات نمو مبيعات التجزئة لمشروبات التبغ والكحول في الفترة من يناير إلى فبراير بلغت 19.1% وهي بيانات لافتة، لكن “التشغيل الفعلي للمبيعات” (حركة المبيعات الفعلية) لا يزال يظهر هبوطًا بسبب القصور/الزخم؛ 2）حقق ماوتاي ارتفاعًا متزامنًا في الكمية والسعر على المدى القصير عبر سياسات جديدة مثل البيع المباشر عبر “i茅台” بسعر 1499 يوان، إلا أنه يجب الحذر من أن تؤدي زيادة المعروض إلى تقويض ميزة الأسعار؛ ويظل “الأثر الطويل الأجل لموازنة الإصلاحات السوقية مع التمركز للمنتجات الراقية” محل اختبار؛ 3）تقوم شركة ووليانغيه بـ “توسيع الحصة عبر خفض السعر” (以价换量)؛ بينما تحافظ لوژو لاوجياو على القنوات عبر “ضمان السعر” (保价)، وكلاهما خيارات واقعية مبنية على قوة العلامة التجارية. 4）ويقدّر أن الصناعة ما تزال ضمن فترة تعديل بفعل القصور، والسبب الرئيسي هو قاعدة مقارنة مرتفعة، وتأثير “شفط” ماوتاي (虹吸效应)، وقصور سياسات استهلاك المناسبات الحكومية والأعمال (政商务)، لكن من المتوقع أن يحدث تحسن هامشي في النصف الثاني من 2026—إذ سيساعد انخفاض قاعدة المقارنة، وبلوغ نقطة قاع الاستهلاك، ومع قيام العلامات التجارية ذات المزايا بإزاحة/تصفية الأضعف على تثبيت أداء الشركات الرائدة. 5）خلال فترة التعديل، يجب على الشركات استخدام استراتيجية تبديل السعر بالكمية للمنتجات ضمن فئة شبه الراقية، والتركيز على المنتجات الأساسية، وتحميل المصنع والتاجر والموردين مسؤولية مشاركة تخزين المخزون، والانتقال إلى انتشار العلامات التجارية اللامركزية مثل الفيديوهات القصيرة (short video) بما يتناسب مع منطق الاستهلاك الجديد.

نحن نعتقد أن هذه المرحلة ليست مجرد تصفية للمخزون والأداء. إن الإجراءات التي تتخذها شركات النبيذ والاتجاهات الاستراتيجية التي تختارها في الوقت الراهن ستؤثر في المشهد الصناعي بعد 3-5 سنوات. نركز على المبادرات الأربع التالية من شركات النبيذ:

1）توزيع مستويات السعر: منذ العام الماضي، انخفض سعر بيع الجملة للخمور الراقية ممثلة بماوتاي و ووليانغيه بشكل واضح. وبعد عيد الربيع هذا العام، استقر سعر البيع بالجملة للـ普飞 (Pu Fei) حول 1600 يوان، واستقر سعر البيع بالجملة للـ普五 (Pu Wu) حول 800 يوان؛ كما انخفض سعر 1935 إلى 600-650 يوان، وانخفض سعر بيع الجملة للخمور الراقية التقليدية مثل 青花郎 و君品习酒 إلى 630 و588 يوان. كذلك، لا يزال سعر فئة الخمر منخفضة الدرجة من 普五 (普五) وسعر 国窖 (Guo Jiao) منخفض الدرجة ضمن نطاق 600-650 يوان، وانخفض سعر بيع جملة 红花郎 10 إلى حوالي 225 يوان. لذلك نعتقد أن خفض أسعار الخمور الراقية سيؤدي إلى إعادة تقسيم نطاقات أسعار النبيذ الأبيض. سابقًا، كنا نعتقد عادة أن نطاق أسعار النبيذ الأبيض ينقسم إلى: فئة منخفضة/متوسطة منخفضة (أقل من 100 يوان)، فئة متوسطة-عالية (100-300 يوان)، فئة شبه راقية (300-800 يوان)، وفئة راقية (أكثر من 800 يوان). وفي الوقت الحالي، قد تتغير نطاقات أسعار النبيذ الأبيض إلى: فئة منخفضة/متوسطة منخفضة (أقل من 100 يوان)، فئة متوسطة-عالية (100-200 يوان)، فئة شبه راقية (200-600 يوان)، وفئة راقية (أكثر من 600 يوان). وبالتزامن مع التغير في توزيع مستويات السعر، تحتاج شركات النبيذ إلى تعديل استراتيجيات الكمية والسعر، وكذلك تخطيط المنتجات لتواكب ذلك.

2）الابتكار في الأصناف وتوزيع قنوات جديدة: ① راجع التاريخ: غالبًا ما يشهد قطاع النبيذ الأبيض في فترة التعديل ظهور ابتكارات في الأصناف. ففي الفترة السابقة للتعديل، برزت أصناف مثل ماوتاي غير القياسي (non-standard) ومنتجات النبيذ القديم، لتلبية احتياجات الاستثمار وجمع النبيذ في ذلك الوقت. وفي الوقت الحالي، ظهرت أصناف مثل النبيذ منخفض الدرجة، والنبيذ السائب & نبيذ الزجاجة الفارغة/سعرها منخفض (打酒铺)، والمشروبات الصحية (保健酒) وغيرها، لتلبية احتياجات المستهلكين الحاليين المتعلقة بمدى ملاءمة طعم النبيذ الأبيض وسعره مقابل قيمته (质价比). إن تحديث/تعديل الأصناف يهدف إلى مواءمة احتياجات المستهلكين في الشرب وسيناريوهات الشرب المتغيرة. ورغم أن مساهمة المنتجات الجديدة في الأرباح على المدى القصير قد تكون محدودة، إلا أنه يُحتمل على المدى المتوسط والطويل ظهور منتجات ذات حجم كبير (大单品). ② بالإضافة إلى ذلك، مع ازدهار القنوات الإلكترونية لمشروبات الكحول، تتجه الشركات الرائدة إلى احتضان قنوات جديدة مثل البيع الفوري (即时零售). ووفقًا لما نشره “اتحاد تداول المشروبات الكحولية في الصين” حول مؤشر حالة أسواق المشروبات الكحولية الصينية للربع الرابع من عام 2025 (ACI) فإن المؤشرات المعنونة لرضا/حالة: المحطات الطرفية الإلكترونية (المنصات) والمراكز التجارية الكبرى والمحال الخاصة بالتبغ والكحول والمتاجر التجزئة الشاملة كانت 83.98 و51.14 و41.45 و42.92 على التوالي. ووراء مؤشر الازدهار المرتفع جدًا لقنوات الإنترنت الذي يصل إلى 83.98 توجد تغييرات جوهرية لدور التجارة الإلكترونية. كما أصبحت المستهلكات من النساء محركًا رئيسيًا لدفع الاستهلاك المتنوع عبر الإنترنت، وتحظى منتجات مثل النبيذ منخفض الدرجة والمشروبات المخلوطة/المعدة مسبقًا (预调酒) بشعبية كبيرة (مؤشر الازدهار يصل إلى 53.71).

3）تخطيط خطوط المنتجات: بالتزامن مع إعادة تنظيم نطاقات السعر + تغير احتياجات الاستهلاك في المناسبات الحكومية/الأعمال، تحتاج شركات النبيذ إلى تحسين استراتيجيات الكمية والسعر وتخطيط خطوط المنتجات، مثل: أن تصبح التوزيعات ضمن نطاق 100-600 يوان أكثر إحكامًا، أو استكشاف سيناريوهات استخدام جديدة للخمور الراقية لتنشيط فئة السعر التي تزيد عن 300 يوان، أو توجيه فئة المشروبات الجديدة لتلبية طلب جديد. حاليًا، تنقسم الاستراتيجيات الرئيسية لشركات النبيذ إلى فئتين: ① منتجات خط الراقـي تثبيت السعر والحفاظ عليه، بينما يتم توسيع حجم المبيعات للمنتجات في الفئة المتوسطة والمنخفضة (مثل لوژو لاوجياو، وكذلك كونغ يجيـو (古井贡酒) وغيرها من شركات النبيذ الإقليمية)؛ ② خفض سعر المنتجات الرئيسية ذات قوة العلامة التجارية بشكل مناسب لزيادة الحصة (مثل فييتـيان ماوتاي، وثمانية أجيال ووليانغيه، وهونغ هوا لانغ وغيرها من العلامات التجارية الوطنية ذات قوة العلامة التجارية الكبيرة).

4）تعديل الاستراتيجية الوطنية: في ظل تعديل الصناعة الحالي، ينبغي أن تركز استراتيجية الشركات الوطنية بشكل أكبر، بهدف رفع كفاءة استخدام الإنفاق على نحو أكبر.

إن تعافي الطلب لا يرقى إلى مستوى التوقعات؛ وفي السنوات الأخيرة، وبسبب عوامل مثل البيئة الكلية (الاقتصاد الكلي)، تباطأ نمو الاقتصاد نسبيًا، كما تأثر نمو الدخل القومي. وفي المستقبل، قد لا يتوافق مع التوقعات كل من وتيرة تعافي نمو دخل السكان على المدى القصير والمتوسط، وكذلك وتيرة تعزيز قوة الاستهلاك؛

لم يتحقق تخفيض المخزون في قطاع النبيذ الأبيض على نحو متوقع. ففي الوقت الحالي، يقع قطاع النبيذ الأبيض في مرحلة التخلص من المخزون؛ إذ تعمل شركات النبيذ على خفض الأداء لتحقيق تحسين لصحة القنوات. فإذا لم يتعافَ التشغيل الفعلي للمبيعات وفقًا للتوقعات، فسيتم تأجيل موعد وصول المخزون إلى القاع، وسيمتد منعطف دورة الصناعة.

استمرار ضعف الطلب على الفئة الراقية، وسيظل ضغط الأسعار على الفئة الراقية قائمًا.

مخاطر سلامة الأغذية: في السنوات الأخيرة، كانت قضايا سلامة الأغذية دائمًا محور اهتمام المستهلكين. فبينما تعمل الشركات في سلسلة التوريد على تحسين مستوى ضبط جودة الإنتاج باستمرار، إلا أنه وبسبب طول سلسلة التوريد وتعدد الحلقات والشركات المعنية، ما زالت توجد مخاطر تتعلق بجودة وسلامة الأغذية؛

（文章来源：证券时报）