بنك البناء، توزيع أرباح يتجاوز 100 مليار يوان لثلاث سنوات متتالية｜قراءة التقرير المالي "تذوق طعم المال"

ملاحظة من المُحرّر

تبدأ تقارير المؤسسات المالية المدرجة السنوية للعام المالي وفق الجدول المعتاد في موسم التقارير السنوية ربع السنوية. في العام الماضي، كانت الظروف البيئية الخارجية معقّدة، إذ كثّفت المؤسسات المالية دعمها للاقتصاد الحقيقي، وقدّمت تخفيضات في الرسوم وتحمّل نفقات لتقديم مزايا للمواطنين، واجتازت بصمود تحديات متلاحقة عبر دورات اقتصادية صعبة، خاضت اختبارًا قويًا للغاية للمرونة. فما مدى قيمة “كشف الحساب” الذي حُقّق بصعوبة؟ هلمّوا مع مراسل صحيفة “وول ستريت” من “شنغهاي سيكيوريتز تايمز” لنتصفح التقرير السنوي ونستمتع بـ“نكهة الأرقام المالية”.

كأحد البنوك الحكومية الكبرى التي تتمتع بميزة تقليدية في مجالات التمويل العقاري وبناء البنية التحتية وغيرها، قدّمت مصرف الصين للبناء (بنك التشييد) في عام 2025 إجابة تحقق “زيادة مزدوجة” في صافي الربح وصافي الدخل التشغيلي:

ارتفع صافي الربح العائد للمساهمين بنسبة 0.99% على أساس سنوي، وزاد الدخل التشغيلي بنسبة 1.88% على أساس سنوي.

“أداء الربحية يتحسن تدريجيًا من ربع إلى آخر.” قال رئيس بنك التشييد تشانغ يي في مؤتمر إصدار نتائج الأداء لعام 2025 الذي عقد في 27 مارس.

في العام الأول من انطلاقة “الخطة الخمسية الرابعة عشرة-الخمسية المقبلة؟” (十五五) يثير توزيع بنك التشييد التالي اهتمامًا. قال تشانغ يي إنه سيواصل توجيه تطوير الائتمان بما يضمن استقرار الإجمالي وتحسين الهيكل. وبالنسبة لائتمان الشركات، سيعمل البنك على “تثبيت المرساة” لدعم منظومة الصناعات الحديثة، بينما سيركّز ائتمان الأفراد على “تثبيت المرساة” لدعم توسيع مساحات نمو الطلب الداخلي الجديد.

كشفت هذه المؤسسة الرائدة في قروض الإسكان عن أن البنك سيغتنم الفرص الهيكلية في سوق العقارات، وسينفّذ سياسات “حسب المدينة” (因城施策)، ويكمل أسلوبه في إدارة استراتيجيات قروض السكن لصفقات السوق الأول والسوق الثانوي (البيع الأول والثاني)، ويعزز قدرته التنافسية في خدمات التمويل السكني للأفراد لدى بنك التشييد، كما يملك ثقة في مواصلة استثمار إمكانات نمو ائتمان الأفراد.

قال تشانغ يي إن البنك يعتزم توزيع أرباح نقدية للمساهمين في نهاية عام 2025 بواقع 530.79 مليار يوان، وذلك من أجل الاستمرار في ردّ العوائد للمستثمرين على نحو مستقر. ووفقًا للإعلان، يعتزم بنك التشييد توزيع 2.029 يوان رنمينبي لكل 10 أسهم (شاملة الضرائب).

علم مراسل صحيفة الأوراق المالية في شنغهاي أن بنك التشييد واصل ثلاث سنوات متتالية من التوزيعات النقدية على نطاق يتجاوز 1000 مليار يوان. ومنذ إدراج البنك بعد إصلاح نظامه منذ طرحه العام قبل 20 عامًا، بلغ إجمالي توزيعاته التراكمية أكثر من 1.4 تريليون يوان.

الزيادة في الأرباح على مدار العام تتحسن من ربع إلى آخر

في عام 2025، بلغ صافي الربح العائد لمساهمي البنك 3389.06 مليار يوان، وبلغ الدخل التشغيلي 7610.49 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 0.99% و1.88% على التوالي.

في الربع الأول من عام 2025، شهد بنك التشييد تراجعًا مؤقتًا في الدخل التشغيلي مقارنة بالعام السابق. قال تشانغ يي: “من منظور الاتجاه، حققت إيرادات التشغيل نموًا إيجابيًا مستمرًا منذ الربع الثاني من عام 2025.” وأشار تشانغ يي إلى أن الزيادة في أرباح بنك التشييد خلال عام 2025 تتحسن من ربع إلى آخر، كما تم تعزيز جودة التطوير. ومن زاوية نظرة شاملة على مدار العام، كانت المؤشرات الرئيسية لعمليات التشغيل متوازنة ومنسقة، مع الحفاظ على ميزة متقدمة مقارنةً بنظرائه في القطاع.

اعتبر تشانغ يي أن نتائج التشغيل خلال العام الماضي تحققت أساسًا بفضل: تنسيق الحجم والسعر وهيكل التسعير، بما يضمن تثبيت “القاعدة الأساسية” لإيرادات صافي الفوائد؛ وتعميق الخدمات الشاملة، بما يعزز مساهمة إيرادات غير الفوائد؛ والارتقاء الشامل بإدارة التكاليف، وتحقيق فعالية في ضبط النفقات؛ وتعزيز إدارة المخاطر الشاملة، مع الحفاظ على جودة الأصول في حالة صحية؛ وتثبيت قاعدة العملاء، وتحسين كفاءة الخدمات الشاملة.

وبالنظر إلى عام 2026، قال تشانغ يي إنه ينبغي على بنك التشييد بناء مزايا مميزة، وطلب الكفاءة من خلال تعميق الإدارة للأصول والخصوم والبحث في احتياجات العملاء؛ وتعميق خفض التكاليف وتحسين الجودة وزيادة الكفاءة، وتحقيق الفائدة من الإدارة الدقيقة؛ وتعزيز الرقابة الاستباقية الاستباقية القائمة على استباق المخاطر، وطلب القيمة من إدارة المخاطر.

انكماش هامش صافي الفائدة

ضغط على إيرادات الفوائد

من منظور هيكل الإيرادات، حقق بنك التشييد صافي إيرادات الفوائد 5727.74 مليار يوان في عام 2025، بانخفاض سنوي قدره 2.90%.

يؤثر اتجاه الصناعة المتمثل في انكماش هامش الفائدة بشكل مستمر على أداء إيرادات الفوائد لدى البنوك التجارية. في عام 2025، بلغ هامش صافي الفائدة لدى بنك التشييد 1.34%، بانكماش بلغ 17 نقطة أساس مقارنة بالعام السابق.

قال تشانغ يي: “كان الانخفاض أضيق من عام 2024 بنقطتين أساس.” وأضاف أن هامش صافي الفائدة لدى بنك التشييد يحافظ على ميزة متقدمة مقارنة بنظرائه، كما أن انخفاض معدل فائدة الودائع لدى البنك مقارنة بالعام السابق عزز فعليًا أساس الإصلاح لهامش صافي الفائدة.

وفي تحليل أسباب تراجع صافي إيرادات الفوائد، ذكر بنك التشييد أن ذلك تأثر أساسًا بعوامل متعددة، أبرزها انخفاض سعر الفائدة المعروض على القروض (LPR) وبقاء أسعار الفائدة في السوق عند مستويات منخفضة.

وبالنظر إلى عام 2026، قال كبير مسؤولي التمويل في بنك التشييد، شن ليو رونغ (生柳荣)، إن صناع السياسات سيركزون على ضبط تكلفة التمويل لدى البنوك بشكل معقول على مستوى السياسات، كما سيواصل بنك التشييد عبر إدارة الخصوم بشكل استباقي تحسين جودة وكفاءة العمليات التشغيلية.

قال شن ليو رونغ: “لدينا ثقة في أن الانخفاض في هامش صافي الفائدة يمكن أن يضيق أكثر، ولدينا أيضًا ثقة بأن هامش صافي الفائدة سيواصل الحفاظ على ميزة مقارنةً متكافئة مع نظرائه.”

تحسن مساهمة إيرادات غير الفوائد

في الوقت الذي تتعرض فيه إيرادات صافي الفوائد لضغط، تواصل مساهمة بنك التشييد في إيرادات غير الفوائد في الارتفاع.

وبفضل تطوير الأعمال الناشئة مثل إدارة الثروات، والأعمال الاستثمارية/المصرفية الاستثمارية وإدارة الأصول، وخدمات البنك الاستثماري/التجاري للمعاملات، حققت إيرادات الرسوم والعمولات الصافية لدى بنك التشييد في عام 2025 نموًا بنسبة 5.13% على أساس سنوي، ومن بينها إيرادات أعمال إدارة الأصول التي زادت بنسبة 78.78% على أساس سنوي.

قال شن ليو رونغ: “في عام 2025 عادت أسواق رأس المال في الصين إلى النشاط، وظهرت أيضًا بعض الفرص على مراحل في سوق السندات. العام الماضي، حققنا نموًا جيدًا في جانبي الإيرادات: إدارة الثروات وإدارة الأصول.”

وبالنظر إلى عام 2026، قال شن ليو رونغ إن أعمال الرسوم لدى بنك التشييد تحمل تحديات وفرصًا في آن واحد. ومن جانب الفرص، قال شن ليو رونغ إنه مع تنفيذ سياسات دعم الاستهلاك، ستستمر أشكال جديدة من الاستهلاك في الظهور، وسيتم تعزيز “القاعدة الأساسية” مثل أعمال بطاقات بنك التشييد؛ ومع عودة أسواق رأس المال إلى التحسن، وتعزيز الوعي لدى سكان المدن بالاستثمار وإدارة الأموال الشخصية، لا تزال هناك مساحة كبيرة لأعمال إدارة الثروات وإدارة الأصول والحفظ الأميني (托管).

قال شن ليو رونغ: “بشكل عام، ستجعل عوامل متعددة من إيرادات الرسوم لدينا متحفظة نسبيًا على مسار نمو مستقر.”

وفيما يتعلق بإيرادات غير الفوائد الأخرى، في عام 2025 حقق بنك التشييد إيرادات أخرى غير الفوائد قدرها 779.68 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 49.48%. ومن بينها، قفزت أرباح الاستثمار وأرباح تحويل العملات بنسبة 129.18% و96.98% على التوالي مقارنة بالعام السابق.

وبخصوص استثمارات السندات في عام 2026، قال نائب رئيس بنك التشييد، جي تشي هونغ (纪志宏)، إن عوامل عدم اليقين في السوق لا تزال كثيرة، وبخاصة تأثير العوامل الجيوسياسية على الأسواق المالية، ما قد يسبب صدمة معينة. كما ينبغي الانتباه إلى مدى تغيير ارتفاع أسعار الطاقة القصير الأجل لتوقعات السوق وتفضيلات المخاطر. وبشكل عام، الوضع السيّال المحلي في الصين مستقر، بينما تتقلب الأسواق الخارجية بدرجة أكبر. وسيواصل بنك التشييد الالتزام بمبادئ إدارة آمنة ورصينة والاستثمار القيمي، واتخاذ إجراءات مناسبة فيما يتعلق بأنواع السندات والمدة (duration) وغيرها.

تعزيز القدرة التنافسية في خدمات التمويل السكني للأفراد

حتى نهاية عام 2025، بلغ صافي القروض والسلف لدى بنك التشييد 2.69 تريليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 7.53%.

كما استمرت المزايا التقليدية في ائتمان الأفراد لدى بنك التشييد في الترسخ. حتى نهاية عام 2025، تجاوزت قروض الأفراد والسلف داخل الصين لدى بنك التشييد حاجز 9 تريليونات يوان، لتصل إلى 9.05 تريليون يوان، بزيادة قدرها 2.01% مقارنة بنهاية العام السابق.

بالإضافة إلى ذلك، ذكر بنك التشييد في تقريره أنه راكم قاعدة عملاء ضخمة، حيث يخدم 7.85 مليار عميل فرد، وتجاوزت الأصول المالية للعميل الفردي (AUM للأفراد) 23 تريليون يوان.

قال تشانغ يي إن حجم إقراض بنك التشييد في عام 2025 لكل من قروض الإسكان للأفراد وقروض الاستهلاك للأفراد حافظ على مركز “الأفضل بين الأقران” في جانبي السوق.

"في ظل وجود اتجاه جديد يتميز بتعديل سوق ائتمان الأفراد إلى جانب فرص هيكلية، يقوم بنك التشييد بخطط نشطة لدعم احتياجات السكن ذات الطبيعة الصلبة والمتنوعة للتحسين لدى السكان، وينفّذ بجد خطط السياسات الوطنية لتحفيز الاستهلاك، ويجري بشكل متين إجراءات متخصصة في التمويل الاستهلاكي؛ وما يزال الرصيد في أعمال التمويل السكني والتمويل الاستهلاكي يحافظ على ميزة متقدمة مقارنة بالقطاع.” قال تشانغ يي.

وبالنظر إلى توزيع الائتمان في عام 2026، قال تشانغ يي إنه سيركز على الأهداف الاستراتيجية للفترة “الخطة الخمسية الرابعة عشرة-الخامسة المقبلة” (十五五)، ويواصل توجيه تطوير الائتمان القائم على استقرار إجمالي الحجم وتحسين الهيكل. ويتجلى استقرار الحجم في مواصلة الحفاظ على نمو مناسب في حجم الائتمان؛ ويتجلى تحسين الهيكل في “مرسايتين”:

أولاً، يرسو ائتمان الشركات على دعم منظومة الصناعات الحديثة.

وثانيًا، يرسو ائتمان الأفراد على دعم توسيع مساحات نمو الطلب الداخلي الجديد.

وأشار تشانغ يي إلى أن البنك سيغتنم الفرص الهيكلية في سوق العقارات، وينفّذ سياسات حسب المدينة، ويُحسن طريقة إدارة استراتيجيات الشقق/السكن للأول والثاني، ويعزز القدرة التنافسية لخدمات التمويل السكني للأفراد لدى بنك التشييد.

قال تشانغ يي: “لدينا ثقة في أن مجموعة من الإجراءات ستساعد على تعزيز حصة الزيادة في ائتمان الأفراد ضمن الائتمان الجديد المضاف على مستوى البنك، بحيث تواصل الحضور في مقدمة نظرائه، وتستمر في استخراج إمكانات النمو في ائتمان الأفراد.”

نسبة التوزيع النقدي على شكل أرباح تبقى عند 30%

صرّح بنك التشييد بأنه بهدف مشاركة إنجازات التطور مع غالبية المستثمرين، يعتزم توزيع أرباح نقدية في نهاية عام 2025 بمقدار 2.029 يوان رنمينبي لكل 10 أسهم (شاملة الضرائب)، ليبلغ إجمالي الأرباح حوالي 530.79 مليار يوان. كما أن أرباحه النقدية خلال كامل عام 2025 تبلغ 3.887 يوان رنمينبي لكل 10 أسهم (شاملة الضرائب)، ليبلغ إجمالي الأرباح حوالي 1016.84 مليار يوان. وتبقى نسبة التوزيع النقدي للأرباح عند 30%.

قال تانغ شو (唐朔)، نائب رئيس بنك التشييد، إن البنك تولى اهتمامًا كبيرًا لإدارة القيمة السوقية، وقد وضع بالفعل “إجراءات إدارة القيمة السوقية لشركة بنك التشييد الصينية” (الصيغة: 中国建设银行股份有限公司市值管理办法)، وقام بتقنين محتويات مثل مبادئ إدارة القيمة السوقية، وهيكل الحوكمة، وتقسيم المسؤوليات.

قال تانغ شو: “سنواصل المضي قدمًا بثبات في تنفيذ تطوير عالي الجودة ذي طابع داخلي، مع التركيز على تعزيز قدرة خلق القيمة، والعمل على توفير المزيد من العوائد للمساهمين، والتمسك بتوزيع أرباح نقدية مستقر ومتواصل كوسيلة لمكافأة المستثمرين على نطاق واسع.”

كمية هائلة من المعلومات وتفسير دقيق، كل ذلك متاح في تطبيق Sina Finance