تشير هذه الأسهم المفضلة الـ32 إلى أن السوق الصاعد يشتغل على أنفاسه الأخيرة

مارك هولبرت

السبت، 14 فبراير 2026 الساعة 7:03 صباحًا بتوقيت GMT+9 قراءة مدتها 4 دقائق

في هذه المقالة:

^GSPC

+0.05%

يوجد وقود أقل في خزان سوق الأسهم. - صورة توضيحية من MarketWatch/iStockphoto

لم يصل السوق الصاعد بعد إلى ذروته، وفقًا لتحليل للقوة النسبية لقطاعات S&P 500 SPX. لكن توجد غيوم داكنة في الأفق.

يمكننا استخلاص هذه الاستنتاجات بسبب ميل بعض القطاعات إلى الأداء الجيد في نهاية السوق الصاعد، بينما يحقق غيرها أداءً ضعيفًا. لاستخراج تلميحات حول مكاننا في أي وقت، نحتاج إلى مقارنة هذا الميل التاريخي بما هي عليه القطاعات حاليًا.

الأكثر قراءة من MarketWatch

«لا توجد لديّ اتفاق ما قبل الزواج»: أريد حقوق البقاء في منزلنا الزوجي. زوجتي تفضّل أن نكون شركاء بموجب ملكية مشتركة. فما العمل؟

«أشعر بأن الساعة تدق»: أنا وزوجتي في الستينيات من عمرنا — ونوظّف 48 شخصًا في مدينة صغيرة. هل يمكننا أن نتقاعد يومًا؟

قد ينفد المال من الضمان الاجتماعي خلال 6 سنوات فقط — بل أسرع مما كان يُخشى في الأصل

لا يوجد سبب فوري للقلق. قارن أداء القطاعات خلال الأشهر الثلاثة الماضية بكيفية أدائها ــ في المتوسط ــ خلال آخر ثلاثة أشهر من كل سوق صاعد منذ عام 1970 (بفضل بيانات من Ned Davis Research). اتضح أنه لا توجد علاقة ارتباط إحصائي يمكن اكتشافها بين هاتين المرتبتين. هذه أخبار جيدة، بشرط أن تكون القوة النسبية للقطاع في نهاية السوق الصاعد الحالي مشابهة لما كانت عليه في نهاية الأسواق الصاعدة الماضية.

يرتكز هذا الاستنتاج المتفائل على النظر إلى المرآة الخلفية. لكن ماذا عن لاحقًا هذا العام؟ ما احتمالية أن ترتبط مرتبة القطاعات بعد عدة أشهر أكثر بما حققته القطاعات في نهاية الأسواق الهابطة الماضية؟

لا ينتهي أي سوق صاعد بالطريقة نفسها تمامًا. لكن قممها غالبًا ما تشترك في أوجه تشابه. لقد أجريت تحليلًا مشابهًا في مناسبات عدة خلال السنوات الأخيرة. مع وجود استثناءات قليلة، قيّم التحليل بشكل صحيح أن قمة السوق لم تكن وشيكة. وكانت أحدث مناسبة من هذا النوع نهاية يونيو 2025، عندما خلصت إلى أن «القمة النهائية لهذا السوق الصاعد تبعد على الأقل ثلاثة أشهر».

**اقرأ: **لماذا ارتفعت الأسهم حتى بعد ظهور ثلاثة «إشارات هيندنبورغ» المقلقة

القوة النسبية لاحقًا هذا العام

لا توجد بالطبع طريقة لمعرفة ذلك على وجه اليقين. لكن الأسهم الأكثر توصيةً من النشرات الاستثمارية ذات الأداء الأفضل تقدم بعض إشارات التحذير المبكرة. هذه النشرات رهان جيد للاستمرار في تحقيق مكاسبها، وإذا حدث ذلك، فمن المرجح أن تتفوق الأسهم التي توصي بها (والقطاعات التي تمثلها) على تلك التي تجدها أقل جاذبية.

للأسف بالنسبة للمتفائلين بالأسواق الصاعدة، توجد علاقة قوية بين ترتيب القطاعات الأكثر شعبية ضمن النشرات ووسط ترتيب القطاعات في نهاية الأسواق الصاعدة.

تستمر القصة  

على متوسط الأشهر الثلاثة الماضية لجميع الأسواق الصاعدة منذ 1970، كانت المرافق والطاقة وخدمات الاتصالات هي أسوأ القطاعات أداءً. في الوقت الحالي، تعد هذه القطاعات الثلاثة أقل القطاعات إعجابًا لدى النشرات، ما يشير إلى أنها ستتراجع خلف البقية.

علاوة على ذلك، اثنان من التفضيلات الثلاثة الحالية لدى النشرات عادةً يتصدران ترتيب القطاعات في نهاية الأسواق الصاعدة: الرعاية الصحية وتقنية المعلومات.

مع افتراض أن النشرات ستواصل تحقيق مكاسبها، فهذا يعني أن ترتيب القوة النسبية للقطاع لاحقًا هذا العام قد يكون مشابهًا بشكل مقلق لنهايات أسواق صاعدة أخرى. وهذا بدوره يشير إلى أن سوقًا هابطًا قد يبدأ لاحقًا هذا العام.

وفي الوقت نفسه، يشير ترتيب القوة النسبية للقطاع الحالي إلى أن السوق الصاعد ما زال قائمًا وبخير. وبناءً على ذلك، فيما يلي قائمة بالأسهم التي (أ) تقع ضمن واحدة من القطاعات الثلاثة الأكثر توصيةً من النشرات و(ب) يوصى بها كلٌ منها من جانب ما لا يقل عن نشرتين تتم مراقبتهما.

_مارك هولبرت مساهم منتظم في MarketWatch. تتبع «Hulbert Ratings» الخاصة به نشرات استثمارية تدفع رسومًا ثابتة يتم تدقيقها. يمكنه التواصل عبر _

**المزيد: **يرسل المستهلكون للمستثمرين هذه الرسالة الواضحة بشأن الأسهم

**كما تمت قراءته: **20 سهمًا لشركات قدمت جرعة مزدوجة من النمو في موسم الأرباح هذا

الأكثر قراءة من MarketWatch

«ليس علامة على أن الأمور تسير على ما يرام». متوسط المبلغ الذي ادخره العاملون الأمريكيون للتقاعد هو $955.

«أنا شخص منعزل»: أنا في 62 من عمري مع محفظة بملايين الدولارات وليس لدي ورثة. هل يجب أن أبحث عن زوجة لسنواتي الأخيرة؟

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة معلومات الخصوصية

معلومات إضافية