2026-3-31 سندات قابلة للتحويل تعديل الموقف

الاستثمار منافسة على الشعبية؛ فإن الشراء عندما تكون الشعبية في أوجها هو الأكثر خطورة. في ذلك الوقت تكون جميع العوامل والأفكار الإيجابية قد تم احتسابها بالفعل في السعر، ولا يوجد بعدها أي مشترٍ جديد…

أكثر استثمار أمانًا، والأعلى من حيث إمكانية تحقيق الأرباح، هو الشراء عندما لا يحبّه أحد. وبعد مرور بعض الوقت، بمجرد أن يحظى الصنف بشعبية، فإن سعره سيتحرك في اتجاه واحد فقط: صعود!

حاليًا في المرحلة التي أنا فيها، نسبة حيازات أدوات التحويل (التحويلات/السندات القابلة للتحويل) الشخصية ليست مرتفعة (إجمالي التموضع حوالي 45%). أنا قريب من الحد الأدنى من الحيازة. لمواجهة أي قمم جديدة محتملة، لن أستعد للتقليل بشكل استباقي. الأسبوع الماضي زدت الحيازة قليلًا، والحفاظ على نسبة التموضع ليس بالأمر السهل. هذا العام، منذ بداية السنة لم يمضِ سوى 3 أشهر، وقد بلغ أكبر تراجع 8.2%، وهو أكثر من إجمالي تراجع العام الماضي. هذا العام هو سنة استثمار غير هادئة…

الأداء العام للسوق أمس:

في يوم التداول السابق: أدوات التحويل (转债) هبطت، والسوق الصيني (A股) كان على جانب التداول… والولايات المتحدة (美股) على جانب التداول… مؤشر فوتسي A50 هبط. أسواق الأسهم اليابانية والكورية التي بدأت التداول هبطت قليلًا، ومن غير المعروف ما إذا كانت الأسهم الصينية اليوم ستتبعها وبأي مدى. أتوقع حركة تذبذب اليوم، والعوامل الخارجية المؤثرة لا تزال كبيرة. راقب اليوم ما إذا كانت أدوات التحويل ستستطيع الحفاظ على ثباتها. استراتيجية الفترة الأخيرة: ما زال الوضع غير مستقر، فقلّل المشاهدة والحركة؛ لا يمكن زيادة التموضع أو تعديل التموضع بسرعة. إذا كان التموضع منخفضًا جدًا، يمكنك البدء تدريجيًا بتعديل التموضع إلى أقل من 5 أسهم/50%…

منذ أن هبط مؤشر أدوات التحويل من 2090 في 13 فبراير 2023 إلى 1753 في 5 فبراير 2024، ثم إلى 2575 في الوقت الحالي. في المنتصف الآن: 134.2. درجة الحرارة: 82.7 درجة. توجد 218 أداة تحويل بسعر أعلى من 130 يوان، وهي أقل من يوم سابق بـ15، أي بنسبة 62.6%. ؛؛ أقل من 110 يوان: 13 أداة، أكثر من يوم سابق بـ1، والسعر حقق أدنى 0/أعلى 2. في مارس: 13 خضراء و8 حمراء. تم تداول 66.4 مليار في أدوات التحويل، أقل من يوم التداول السابق بـ5.3 مليار. معدل الدوران 13.3%، وانخفضت إلى 60 مليار في اليوم الأول. مؤشر أدوات التحويل هبط 22 نقطة إلى 2575 نقطة؛ متوسط السعر 152.3 بانخفاض عن اليوم السابق قدره 1.2؛ الزيادة في المنتصف/الفائدة (溢价) 33.8% أقل من اليوم السابق بـ1.3. تداول الأسهم الصينية (A股) بلغ 19278 مليار، أكثر من اليوم السابق بـ600 مليار. أمس بدأت الجلسة بفتح منخفض ثم تراجعت منخفضة وانتهت بانخفاض متوسط، وكانت معنويات أدوات التحويل (转债) ما زالت جيدة نسبيًا. يوجد تداول بـ T مقابل T (做T) للحفاظ على تموضع مناسب؛

أمس: في الصدارة جاءت شركة “塞力” بنسبة ارتفاع 15.1%؛ انخفضت درجة تركّز تداول أدوات التحويل، إذ انخفضت حصة إجمالي تداول أدوات التحويل من 32.4% إلى 25.5% بالنسبة للأصناف الخمسة الأعلى في حجم التداول. أعلى تداول فردي كان 7.2 مليار. انخفضت نشاط معظم الأصناف؛ عدد الأصناف ذات حجم تداول أقل من 10 ملايين كان 3 من يوم سابق، إلى 3. ونسبتها من أصناف السوق 0.3%؛ وأدنى مبلغ انخفض من 6.59 مليون إلى 5.08 مليون…

معلومات اليوم عن أدوات التحويل والسوق ذات الصلة:

“海优” آخر يوم تداول؛ “百川2” آخر يوم تحويل (آخر يوم للتبديل/التحويل إلى أسهم) “利群”； “卫宁” خفض التعديل حتى النهاية； “金宏转债” و“亿纬转债”: استرداد إلزامي مبكر (强赎)؛ “隆源股份”: سهم جديد في بورصة الشركات الصغيرة والمتوسطة/مجلس الابتكار “北交所” [الاكتتاب/الإدراج]…

“太平鸟”: ينوي المساهمون خفض حصتهم بنسبة لا تتجاوز 3%؛ “银信科技”: ينوي المساهمون معًا خفض حصتهم بنسبة لا تتجاوز 2.9%؛ “泰福”：تم تغيير المساهم المسيطر إلى “诤远行”، إعادة تداول أسهم + تحويل السندات (复盘)

اليوم: “阿拉” و“赛特” الأسرع قد يفي خلال يوم واحد بالشرط المحتمل للـ强赎؛ اليوم “山玻” و“统联” الأسرع قد يفي خلال يوم واحد بالشرط المحتمل لتفعيل التعديل (下修).

اليوم: 0 سند جديد قابل للتحويل (新债)؛ 0 اكتتاب أسهم جديد (新股申购)؛ 0 اكتتاب سند تحويل (转债申购). متابعة اليوم: هل يستطيع “美诺” أداة التحويل الحفاظ على الثبات… إلخ

“美诺” السهم الأساسي (正股) نشط مؤخرًا، مع سلسلة من الإغلاقات على الحد الأعلى (涨停)، متابعة مستمرة؛ “华亚 丽岛” وغيرها اتجاهها جيد، متابعة مستمرة؛ متابعة “力合 姚记 华兴” وغيرها من الأصناف الأقل نسبيًا سعراً كخيارات لتعديل التموضع…

ملخص المعلومات:
1: وضع الشرق الأوسط بين أمريكا وإيران لا يتحسن على المدى القصير، وأسواق الأسهم العالمية تحت ضغط؛
2: أبرز القطاعات/الترندات المتوقعة: الحوسبة/الحوسبة السحابية (奥飞，中贝 亿田 信服)؛ معدات الشبكات الكهربائية (金05 精达 华辰 嘉泽 煜邦)؛ طاقة شمسية للفضاء (双良 福22 奥维 帝尔 瑞科 天23 隆22)؛ تطبيقات الذكاء الاصطناعي (风语 鼎捷 声迅 集智 润达 冠中 姚记 科蓝 思特 普联)؛ الملاحة/الفضاء التجاري (广联 再22 神宇 盟升 航宇)؛ الكيميائيات ( 锦鸡 赫达 齐翔2)؛ الشرائح/الرقائق ( 茂莱 路维 汇成 晶瑞2 安集 阳谷)؛ فلكس/طلاء الطباعة الحجرية ( 晶瑞2 华特 华懋 强力 )؛ إضافة إلى ذلك، تُحافَظ على الاهتمام بمفاهيم مثل الروبوتات ذات الشكل البشري…

أمس: انخفضت أدوات التحويل بعد افتتاح عند مستوى متعادل ثم هبطت، بانخفاض متوسط، وانخفض حجم التداول لأدوات التحويل. اليوم المتوقع: هبوط طفيف؛ ولا تزال أدوات التحويل لا تظهر علامات على أنها استقرت؛ يوجد مجال لفرص المضاربة على المواضيع؛ سعر أدوات التحويل عمومًا ومعدل علاوة السعر (溢价率) كلاهما مرتفعان، ويوجد تداول بـ T مقابل T…

فيما يلي اختيار الأدوات مساء نهاية الأسبوع الماضي: (سجل اختيارات شخصية للأدوات، لا يُعد نصيحة استثمارية) نظرًا لارتفاع قيمة الوسيط في المستوى العلوي، فقد شددت معايير الاختيار قليلًا وأتاحت هامشًا أكبر. تحسن إجمالي الجودة مقارنة بالأسبوع الماضي. جميعها أخذت في الاعتبار قدرة تحمل التقلبات. بالطبع بشرط أن ما زلت تنظر بتفاؤل للمستقبل وأنك ما زلت تنوي الاحتفاظ بجزء من تموضع أدوات التحويل. اخترت أصنافًا بسعر نسبي أقل وبحجم سوق صغير نسبيًا، قدر الإمكان اختر أصنافًا نشطة وغنية بالمفاهيم، وجميعها لأجل توزيع “توزيع الكعكة/تغطية المخاطر” وليس توصية بالاعتماد على مركز واحد: (ولا تُوصى حتى الأصناف ذات الطابع الصرفي البحت/سندات دين فقط)

1: يمكن إدراج أدوات تحويل بحجم مصغر حول 130 (ضمن 300 مليون خلال الحجم):
万讯 山石 科蓝 聚合 丝路 易瑞 九典2 …

2: أدوات تحويل بحجم مصغر تحت 200 مليون وبسعر ضمن 150 يوان؛ مع تقلب محدود للأسفل، ويمكن أن تدفع علاوة السعر؛ السقف مرتفع، والهبوط أقل. مع استبعاد الاسترداد الإلزامي المحتمل في الفترة القريبة:
艾录 海波 …

3: أصناف بسعر منخفض نسبيًا وعلاوة سعر منخفضة نسبيًا؛ السعر بين 140، علاوة حوالي 30؛ مدة البقاء بين 0.5 و5.5 سنوات؛ متقنون في التداول على الموجات:

强力 威唐 超声 金埔 皖天…

4: فريق الهجوم/الاندفاع بسعر منخفض نسبيًا؛ حول 150، مع ضمان نسبة ربح/خسارة معينة؛ ضمن 500 مليون؛ علاوة حوالي 20:

新港 瑞丰 丰山 …

5: نوع هجوم صرف؛ علاوة سعر حوالي 15؛ حول 160؛ الحجم 400 مليون؛ استبعاد تلك التي يُحتمل أن تحقق强赎 خلال أسبوعين:
无 …

6: نوع دفاع صرف؛ علاوة السعر ليست مرتفعة جدًا، حوالي 70%؛ لا يعتمد بالكامل على خفض التعديل (下修)؛ ضمن 1 مليار من حيث حجم التداول؛ العائد حوالي -3؛ اجعل المفاهيم متنوعة قدر الإمكان:

共同 科思 浙建 海能 回天 裕兴 东亚 志特 东宝…

7: أصناف أتابعها شخصيًا ذات نشاط أكبر نسبيًا، ومفاهيم أغنى، وسعرها ليس مرتفعًا جدًا، والمرونة جيدة؛ عادة حول 140…

科蓝 力合 晶瑞2 恒锋 宏微 铭利 长海 正元2 三角 华兴 姚记 兴瑞 …

في الآونة الأخيرة تم إجراء تعديلات على أدوات التحويل. يوجد قسم بدأ يحقق شروط强赎 لعدة أيام، وقد لا يحققها مرة أخرى. كما أن معدل علاوة السعر تم سحقه لأسفل، مثل: 帝欧 花园 华兴 威唐 航新 三角 艾迪 锦鸡 长海 阿拉 赛特 …

في الوقت الحالي، ضغط strong赎 واضح نسبيًا، ما يؤدي إلى سقف محدود؛ لذلك قدر الإمكان لا أختار أصنافًا باهظة السعر…

الاستراتيجية العامة هي عدم التعمق الشديد، وعدم التركيز، وتوزيع الكعكة (摊大饼)، والاستفادة من التقلبات، ونمط صيد القوارض/الانتباه السريع (打地鼠模式): باستخدام العرض بدل العمق. وفي الوقت نفسه حماية من المخاطر، والسعي لتحقيق عائد متوسط. يمكن دمجها مع أوامر الشروط (条件单) وأوامر الشبكة (网格单). الاستفادة القصوى من التقلبات لا لتوصية بمركز واحد. كما أن كل ما تم اختياره من أدوات هو ملخص شخصي للاستخدام وليس توصية استثمارية. الاستثمار محفوف بالمخاطر، وعند الدخول يجب الحذر.

في عمل أدوات التحويل، لا تنس الأصل/النية الأولى. وبالنسبة لأدوات التحويل حاليًا، فهي على ما يبدو أصناف جيدة جدًا للمستثمرين الأفراد. استثمار أدوات التحويل هو ماراثون؛ لابد من الاستمرار في الطريق الصحيح، والابتعاد عن عقلية المضاربة. هذا حقيقة، وكذلك سبب ونتيجة. كل ما يحدث “ليس إلا حلمًا”، كأنها فقاعة؛ وكأنها ندى ثم برق. ينبغي أن يُفعل كذلك، دون أن تمسك بما يحدث؛ وأن تنشأ رغبتك في القلب. حتى لو كانت قطرة ماء صغيرة، فإنها ستزداد حتى تصل لنتيجة عظيمة…