لماذا يجب ألا تتجاهل نتائج الربع الثاني لشركة Repay Holdings

لطالما كانت السيولة النقدية تفقد شعبيتها مع قيام المستهلكين بتحويل المزيد من معاملاتهم إلى المدفوعات الرقمية في العديد من الأسواق المتقدمة، لكن بعض الصناعات كانت تُعدّ بمثابة استثناءات. وبشكلٍ محدد، ما زالت قطاعات الإقراض وسداد الديون والمعاملات من شركة إلى شركة تعتمد بشكل كبير على النقد والشيكات وACH التقليدي (آلية الدفع الآلي لتسوية المدفوعات) لإجراء المدفوعات.

لكن الأزمة التي أحدثها كوفيد-19 تجعل أساليب المعاملات التقليدية غير ضرورية، وتقوم العديد من البنوك والاتحادات الائتمانية وخدمات تحصيل الديون وغيرها من الشركات بتحديث أنظمتها وفقًا لذلك. وهذا ما يجعل **Repay Holdings **(RPAY 15.87%) سهمًا مثيرًا للاهتمام، خصوصًا بعد تقريرها عن الربع الثاني.

مصدر الصورة: Getty Images.

ارتفاع المبيعات، ارتفاع الأرباح

بفضل—جزئيًا—بعض عمليات الاستحواذ التي أجرتها العام الماضي بعد طرحها للاكتتاب العام عبر ترتيب شركة استحواذ ذات غرض خاص (SPAC)، فضلًا عن الزيادات في نشاط المدفوعات الرقمية، سجلت Repay نموًا بنسبة 63% في قيمة مدفوعات البطاقات لتصل إلى 3.6 مليار دولار خلال الربع الثاني. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع إيراداتها بنسبة 68% إلى 36.5 مليون دولار، ورفع إجمالي الربح بنسبة 63% إلى 27.8 مليون دولار (كان إجمالي الربح العضوي، باستثناء عمليات الاستحواذ، أعلى بنسبة 21%)، كما زاد أرباحها المعدّلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) بنسبة 55% إلى 16.2 مليون دولار. أضف إلى ذلك أدائها القوي في الربع الأول، وسيكون عام 2020 مناسبًا جدًا لـ Repay حتى الآن.

مصدر البيانات: Repay Holdings.

وبالمثل، أصدرت Repay أسهمًا جديدة في مايو—مما جمع 76 مليون دولار—وسددت/استردّت الضمانات. كان أحد المجالات الرئيسية التي كنتُ قلقًا بشأنها عند الحديث عن الشركة هو حالة ميزانيتها العمومية، لكن بحلول نهاية الربع الثاني، كانت لدى Repay 166 مليون دولار نقدًا وما في حكمه على دفاترها، مقارنةً بـ 24.6 مليون دولار فقط في بداية 2020. وكأن ذلك حدث بين ليلة وضحاها؛ فقد وفرت Repay—اختصاصية المدفوعات الرقمية—سيولة كافية لمتابعة النمو، ولم تضيع وقتًا في فعل ذلك.

فرصة سوق ضخمة

في أواخر يوليو، أعلنت Repay أنها تستحوذ على شركة صغيرة لبرمجيات الدفع والأتمتة cPayPlus (CPP) مقابل 8 ملايين دولار، مع استحقاق مبلغ إضافي قدره 8 ملايين دولار للدفع في الصيف القادم إذا تم تحقيق أهداف نمو معينة. يقول المديرون إن الشركة الصغيرة—لكن سريعة النمو—لديها آلاف تكاملات العملاء تتمحور حول أتمتة الحسابات الدائنة، وهو ما سيتماشى مع تركيز Repay على الحسابات المدينة، ليجعل الشركة المجمعة بمثابة حل شامل لإجراء المعاملات الرقمية بين الشركات. كذلك، أشار المديرون إلى أنهم ما زالوا يبحثون بنشاط عن المزيد من فرص الاستحواذ والاندماج لتعزيز الحصة السوقية للشركة.

مع شراء CPP أيضًا، إلى جانب إضافة Daimler التابعة لها Mercedes-Benz كعميل، تبلغ الأحجام السنوية للبطاقات في السوق القابل للاستهداف لدى Repay نحو 3 تريليون دولار سنويًا. وبما أن الغالبية العظمى من هذه المدفوعات ما زالت تحدث عبر نوعٍ ما من طرق الدفع النقدية أو بالشيكات أو عبر ACH، فلا يوجد نقص في الفرص أمام هذه الشركة لتوسيع بصمتها في مجال التكنولوجيا المالية (fintech).

كما أصدرت الإدارة توقعات كاملة لعام 2020، متوقعة إيرادات بين 145 مليون دولار و155 مليون دولار وEBITDA مُعدّلة بين 62 مليون دولار و66 مليون دولار. وبحجم قيمة سوقي حالي قدره 1.33 مليار دولار، تُتداول الأسهم عند 8.8 مرات من الإيرادات المتوقعة و21 مرة من EBITDA مُعدّلة على أساس توقعات السنة المقبلة عند نقطة منتصف نطاق التوجيهات. بعد تقرير الربع الثاني، تبدو Repay جذابة أكثر من ذي قبل. إذا كنت تعتقد أن المدفوعات الرقمية هي المستقبل، فإن شركة البرمجيات الصغيرة هذه تستحق بالتأكيد أن تأخذها في الحسبان.