لقد عدت مؤخرًا لمراجعة بعض مكالمات السوق التي قام بها أندرو كانغ العام الماضي، وبصراحة، الدقة تستحق الانتباه. هذا الرجل حول استثمارًا صغيرًا نسبيًا إلى ثروة حقيقية في وقت مبكر، والأهم من ذلك، أنه كان دائمًا على حق بشأن تحركات السوق عندما كان الجميع في حالة نشوة.

شارك كانغ في تأسيس شركة Mechanism Capital في عام 2020، وحقق سجلًا قويًا في اتخاذ مواقف معاكسة للسوق. ما لفت انتباهي هو رأيه في يونيو 2024 حول وضع ETF العقود الآجلة لـ ETH. بينما كان السوق بأكمله مقتنعًا بأن إيثريوم سيشهد تدفقات مؤسسية هائلة، كان كانغ يقول بشكل أساسي: انتظروا - هذا لن يتطور بالطريقة التي يعتقدها الناس.

حجته كانت بسيطة: المؤسسات لا تهتم بالتعقيد الفني لإيثريوم. الستاكينج، التمويل اللامركزي، اقتصاديات المدققين - هذه أمور داخلية. ما تريده المؤسسات هو البساطة والسيولة، وهو ما يمتلكه البيتكوين وليس إيثريوم. توقع أن يلتقط ETH حوالي 15% فقط من التدفقات التي استقبلها البيتكوين، متوقعًا تدفقات تتراوح بين 0.5 مليار و1.5 مليار دولار خلال ستة أشهر.

ثم قدم توقعًا محددًا - أن ينخفض سعر ETH إلى حوالي 2400 دولار. كان ذلك جريئًا جدًا عندما يتحدث الجميع عن مستويات قياسية جديدة. لكن الأمر هو أن ما حدث فعليًا عند إطلاق ETF هو أن هذا هو بالضبط ما حدث. وصل ETH إلى 2420 دولارًا وتراجعت الأحجام بعد الأسابيع الأولى. الفجوة بين ما كان يعتقده مجتمع العملات المشفرة عن إيثريوم وما كانت ترغب فيه رؤوس الأموال المؤسسية الفعلية تبين أنها بالضبط ما تنبأ به أندرو كانغ.

ما يميز نهج أندرو كانغ هو أنه يفصل بين حركة السعر على المدى القصير والإمكانات طويلة الأمد. هو متشائم على المدى القريب لكنه لا يزال يعتقد أن إيثريوم لها مستقبل كطبقة تسوية وشبكة حوسبة عالمية. هو فقط واقعي بشأن الجدول الزمني وما يجب أن يحدث أولاً.

من ناحية المحفظة، دعمت شركة Mechanism Capital مشاريع مثل 1INCH و ARB، وشارك كانغ شخصيًا في بعض ألعاب العملات الميمية أيضًا. رأيه كان بشكل أساسي أن الاهتمام هو الذي يحدد القيمة في عالم العملات المشفرة، فلماذا لا نضع أنفسنا في المكان الذي يتجه إليه الاهتمام.

الدرس الأوسع هنا ليس حول اختيار أسعار محددة - بل حول التشكيك في الإجماع عندما لا تتوافق المنطق مع الواقع. عندما يكون الجميع متفائلين ويبدو أن الأسباب أكثر إيمانًا منها تحليلًا، فغالبًا ما يكون اتخاذ مواقف معاكسة هو الخيار الصحيح. سجل كانغ يشير إلى أنه يفهم هذا الأمر بشكل أفضل من معظم الناس.