بنك Shanghai Pudong "زيادة مزدوجة" يعود من جديد: أداء جيد وزيادة في الأرباح، وتحسن في نسبة كفاية رأس المال

تُظهر البيانات الواردة في التقرير السنوي الذي كشف عنه بنك بودونغ للتنمية في الآونة الأخيرة أن إجمالي أصوله تجاوز حاجز 10 تريليون يوان، ليصبح عاشر بنك تجاري داخل الصين ينضم إلى “نادي التريليون”. وقد حقق خلال العام إجمالي إيرادات تشغيلية بلغت 1739.64 مليار يوان، بزيادة قدرها 1.88%؛ كما وصلت صافي الأرباح العائدة للمساهمين إلى 500.17 مليار يوان، بارتفاع قدره 10.52%. تشير هذه النتائج إلى أن البنك، لأول مرة منذ عام 2019، حقق نموًا متزامنًا في إيراداته السنوية وصافي أرباحه، وقلب حالة التراجع التي سادت لثلاث سنوات متتالية.

ومن زاوية هيكل الأعمال، كانت التوسعات في حجم الائتمان المحرك الرئيسي. وفي عام 2025، بلغ صافي دخل الفوائد 1204.83 مليار يوان، بزيادة قدرها 5.03%؛ إذ عوضت الزيادة في القروض بما يتجاوز 3700 مليار يوان بشكل فعّال ضغوط تضييق هامش صافي الفائدة. ويُلاحظ أن هامش صافي الفائدة لدى البنك ظل عند مستوى 1.24%، محافظًا على ثباته بين البنوك النظيرة. أما صافي الدخل غير المرتبط بالفوائد، فقد انخفض بنسبة 4.55% على أساس سنوي إلى 534.81 مليار يوان؛ وكان كلٌّ من نتائج الاستثمارات وتغيرات الأرباح والخسائر بالقيمة العادلة قد شهدت انخفاضًا بأكثر من 7%، لتصبح أبرز البنود المثبطة.

وفيما يتعلق بجودة الأصول، تظهر إشارات إيجابية. فقد انخفضت خسائر انخفاض القيمة الائتمانية بمقدار 35.79 مليار يوان مقارنة بالعام السابق، وبنسبة هبوط بلغت 5.15%؛ وذلك عبر تحسين سياسات الاحتساب تم إطلاق جزء من مساحة الأرباح. وقد تحسنت مؤشرات كفاية رأس المال بشكل ملحوظ؛ إذ عاد معدل كفاية الشريحة الأساسية من رأس المال (الأساسي الأول) إلى 8.99%، مرتفعًا بمقدار 0.07 نقطة مئوية مقارنة بنهاية 2024. ويُعزى هذا التحول إلى التقدم الاختراقي في عملية تحويل السندات القابلة للتحويل؛ ومع دفع المساهمين للشراء الإضافي، حققت السندات القابلة للتحويل لبنك بودونغ للتنمية أخيرًا نسبة تحويل بلغت 99.67%، ما وفّر دعمًا فعّالًا لرأس المال الأساسي.

تعكس خطة توزيع الأرباح أن البنك يعتزم توزيع أرباح نقدية قدرها 4.20 يوان لكل 10 أسهم (شاملة الضريبة). وارتفعت نسبة التوزيع النقدي إلى 30.22%، أي بزيادة تقارب نقطتين مئويتين مقارنة بعام 2024. وتُظهر بيانات Wind أن نسبة دفع الأرباح لدى الشركة استمرت في مسار تصاعدي لثلاث سنوات متتالية. ومع ذلك، لا يزال رد فعل السوق حذرًا؛ فمنذ بداية العام وحتى تاريخه، انخفض سعر السهم التراكمي بأكثر من 18%، ويحتل المرتبة الأخيرة ضمن 42 بنكًا مدرجًا في سوق A-share، في مقابل الفارق الكبير مع ارتفاعه السنوي البالغ 61.14% في عام 2024.

اعترف مديرو البنك، خلال مؤتمر شرح الأداء، بأن القطاع المصرفي يواجه تحديات مشتركة مثل تضييق هامش صافي الفائدة وضغوط تعزيز رأس المال. وأشار على وجه الخصوص رئيس بنك بودونغ للتنمية، شَي وي، إلى أن إدارة هامش الفائدة في عام 2025 حققت نتائج مرحلية، لتصبح البنك الوحيد ضمن “نادي التريليون” الذي حافظ على هامش صافي الفائدة دون تغيير. غير أن مستوى ROE البالغ 6.76% ما يزال يفتقر إلى القدرة التنافسية بين البنوك النظيرة، ما يعكس أن مساحة تحسين القدرة الربحية لا تزال قائمة.

ترى تحليلات السوق أن تحسن أداء هذا القطاع مرتبط بشكل وثيق بتحول استراتيجية “الرقمنة والذكاء” (数智化). فمنذ تولي الإدارة الجديدة مهامها في 2024، شهدت وتيرة نمو أعمال الإقراض تحسنًا واضحًا؛ كما وضعت عملية بناء نظام التحكم بالمخاطر رقميًا أساسًا لتثبيت جودة الأصول. ومع ذلك، في ظل تحول تفضيلات السوق في اتجاه قطاع التكنولوجيا، تتعرض التقييمات الإجمالية لأسهم البنوك لضغط؛ ولا يزال على بنك بودونغ للتنمية أن يواصل إثبات قدرته على تعافي التقييم عبر تقديم دلائل مستمرة على استدامة قدرته الربحية وجودة أصوله.