27 مارس تحذير من المخاطر الاستثمارية: جوجل تطلق خوارزمية الضغط TurboQuant قطاع التخزين في الأسهم الأمريكية يتعرض لانهيار كبير

سؤال إلى الذكاء الاصطناعي · هل تعثر قطاع التخزين مرتبط بوجود اختراق في تقنيات ضغط الذكاء الاصطناعي؟

مقدمة: فريق تذاكر منع المخاطر من Caixin لمعرفة الاستثمار بتاريخ 27 مارس، فيما يلي الأحداث المحتملة للمخاطر في أسواق A-share المحلية وأسواق خارجية خلال الفترة الأخيرة. تشمل المعلومات الاقتصادية المحلية: 1) ضعف العرض والطلب على الزجاج، مع ارتفاع المخزون؛ 2) من المتوقع أن ينخفض تخطيط إنتاج شرائح البطارية في أبريل، ما يؤدي إلى تباطؤ واضح في إيقاع الشحن. من جانب الشركات، من الأهمية مراقبة ما يلي: 1) إعلان شركة هواتيان لياونينغ للإنجازات 9 أيام و8 لوحات، أعمالها الأساسية توليد الطاقة الحرارية ولا تتعلق بمشاريع تنسيق الحوسبة وحساب الكهرباء؛ 2) *ST تشنغبينغ حققت 10 لوحات خلال 12 يومًا، تضاعف إجمالي الارتفاع من 10 مارس إلى 26 مارس بنسبة 57.56%، وابتداءً من اليوم سيتم تعليق التداول للتحقق.

في الأسواق الخارجية، من الأهمية مراقبة ما يلي: 1) مؤشر ناسداك للأوراق المالية (Nasdaq 100) يغلق منخفضًا بنسبة 2.4%، وتعرضت عدة أسهم “نجوم الذكاء الاصطناعي” لهبوط حاد، حيث انخفضت SanDisk بأكثر من 11%، وMeta بنسبة تقارب 8%، وNVIDIA بأكثر من 4%；2) أطلقت Google خوارزمية ضغط TurboQuant، وتزعم تحقيق توفير للذاكرة بنسبة تقارب 6 مرات، وقد شهد قطاع تخزين الأسهم في الولايات المتحدة هبوطًا متواصلًا لأيام عديدة.

معلومات اقتصادية

1، في الآونة الأخيرة، انكمش جانب العرض على الزجاج بشكل واضح؛ فقد أوقفت عدة خطوط إنتاج التشغيل. في الأسبوع الماضي، تم إيقاف خط إنتاج واحد في سيتشوان وخط إنتاج واحد في تشونغتشينغ وخط إنتاج واحد في قوانغدونغ، بإجمالي طاقة إنتاج تبلغ 2400 طن/يوم. وفي هذا الأسبوع، تم تشغيل خط إنتاج واحد في شاخى دجينغ في شاجيه، بإجمالي طاقة إنتاج 800 طن/يوم. حاليًا انخفض حجم الصهر اليومي إلى 14.57 مليون طن/يوم، وبلغ معدل استخدام الطاقة 72.69%. لكن في جانب الطلب لم تظهر تحسينات واضحة رغم موسم الذروة التقليدي “الذهب للثلاثة الأوائل والفضة للأربعة الأواخر”. حتى 26 مارس، بلغ مخزون شركات العينة 7362.2 مليون صندوق ثقيل (重箱)، بانخفاض بنسبة 1.09% على أساس ربع سنوي/مقارنة بالشهر السابق (环比 -1.09%)، وتباطأ ميل تقليل المخزون. اعتبارًا من 19 مارس، زاد مخزون تجار وموزعي الطرف الأوسط في منطقة شاجيه بشكل ملحوظ. وفي الوقت نفسه، كان ميل تقليل المخزون سريعًا في الفترة السابقة بسبب تحسن في المزاج العام، وليس بسبب تحسن حقيقي في جانب الطلب. (Guangfa Futures)

2، في شهر مارس، ارتفع تخطيط إنتاج شرائح البطارية للـشركات المدرجة ضمن العينة على مستوى الشركات العالمية بنسبة 26% على أساس شهري. وبمجرد دخول النصف الثاني من الشهر، ومع تأثير توقعات ضعف الطلب لشهر أبريل، انخفضت حماسة الإنتاج في السوق. ومن المتوقع أن يشهد ناتج الشهر المقبل تراجعًا/تصحيحًا. تدخل حلقة شرائح البطارية مرحلة تجميع المخزون (累库). ومع اقتراب تسليم الطلبات الخارجية من نهايتها، إلى جانب ضعف قدرة الشركات المحلية على استلام الطلبات، تباطأ إيقاع الشحن الإجمالي بشكل واضح. (Shanghai Metals Market)

3، هذا الأسبوع الاثنين، بعد أن عززت أسعار العقود المستقبلية للصلب الممدود المحلي (螺纹钢) الاتجاه القوي ثم عادت إلى نطاق التذبذب؛ واستمرت ثلاثة أيام تداول متتالية في الحفاظ على نطاق ضيق بين 3130 و3150 يوانًا لكل طن. ورغم أنه من المتوقع أن يستمر “الطلب الفعلي للصلب الممدود” المحلي في الارتفاع خلال الأسبوع الأخير، فإن وجهة نظر مؤسسة Everbright Futures ترى أن طلب الصلب الممدود حاليًا ما زال عند مستوى منخفض، كما أن ضغط تصريف المخزون في بعض المناطق لا يزال كبيرًا، ما يحد من مسار أسعار الصلب. وتوقعت أن تواصل العقود الآجلة للصلب الممدود في الأجل القصير تذبذبًا ضيقًا.

إنذارات الشركات

1، شركة هواتيان لياونينغ (9 أيام 8 لوحات): أعمالها الأساسية توليد الطاقة الحرارية ولا تتضمن مشاريع تنسيق حساب الكهرباء (算电协同).

2، *ST تشنغبينغ (12 يومًا 10 لوحات): إجمالي نسبة الارتفاع من 10 مارس إلى 26 مارس بلغ 57.56%، ومن اليوم تعليق التداول لإجراء فحص.

3، مينوبوفا (3 لوحات متتالية): JH389 حاليًا في مرحلة التجارب المتعلقة بسلامة أوروبا، ولم يتم بعد تقديم بيانات التجارب إلى الجهات الرقابية ذات الصلة.

4، شركة هوي يونغ تايي (惠云钛业): ينوي المساهم تشاوزيانغ للاستثمار خفض إجمالي حصته بما لا يزيد عن 2.98%.

5، لياونينغ للطاقة (4 أيام 3 لوحات): المساهم الرابع تشينغ تشنغ شياونغ (深圳祥隆) ينوي خفض حصته بما لا يزيد عن 1% من أسهم الشركة.

6، شركة هانغ سين للتكنولوجيا (航新科技): ينوي المساهم لي فنغ روي خفض حصته بما لا يزيد عن 0.66% من أسهم الشركة.

7، سوتونغ للتطوير (索通发展): ينوي المساهم وانغ بينغ خفض حصته بما لا يزيد عن 1% من أسهم الشركة.

8، مجموعة CIMC: انخفض صافي الربح لعام 2025 بنسبة 92.57% على أساس سنوي.

9، مينغبو غوانغ سي (لوحتان): صافي خسارة متوقعة لعام 2025 بين 2.2 مليار و2.75 مليار يوان، وشريحة ضوئية LPO سعة 800G (800G LPO) تُصدر فقط دفعات صغيرة.

10، شركة هانغفا للتحكم (航发控制): انخفض صافي الربح لعام 2025 بنسبة 55.43% على أساس سنوي.

11، شركة China National Offshore Oil Corporation (中国海油): انخفض صافي الربح لعام 2025 بنسبة 11.5% على أساس سنوي.

12، تشي هونغ زنكسي (驰宏锌锗): بلغ صافي الربح 10.35 مليار يوان لعام 2025، بانخفاض بنسبة 19.91% على أساس سنوي.

13، شركة Aerospace Electromechanical (航天机电): صافي خسارة لعام 2025 بلغ 4.45 مليار يوان.

14، تيانما زيكُونغ (天玛智控): صافي ربح لعام 2025 بلغ 9783.53 مليون يوان، بانخفاض بنسبة 71.19% على أساس سنوي.

15، شركة يوننان نينغ تو (云南能投): انخفض صافي الربح لعام 2025 بنسبة 64.99% على أساس سنوي، وتعتزم توزيع 1.3 يوان لكل 10 أسهم (拟10派1.3元).

16، شركة Changfei (长飞光纤): حاليًا، تشكل منتجات الألياف الضوئية الجديدة ذات الصلة داخل مراكز البيانات والاتصالات البينية (interconnect) نسبة صغيرة من إجمالي الطلب في السوق العالمي.

17، شركة طيران الصين الدولية (中国国航): صافي خسارة لعام 2025 بلغ 17.7 مليار يوان.

إنذارات الأسواق الخارجية

1، تراجعت أسواق الأسهم الأمريكية الثلاثة الكبرى بشكل حاد عند الإغلاق؛ حيث أغلق مؤشر ناسداك منخفضًا بنسبة 2.38%، وبنسبة تراجع تتجاوز 10% مقارنة بأعلى مستوى تاريخي في 29 أكتوبر من العام الماضي، ما يؤكد الدخول في نطاق تصحيح. وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.74% وسجل أكبر تراجع يومي منذ شهر يناير، وتراجع مؤشر Dow Jones بنسبة 1.01%. وتراجعت أسهم التكنولوجيا بشكل عام؛ حيث انخفضت SanDisk بأكثر من 11%، وMeta بنحو 8% وسجلت أكبر تراجع يومي منذ 30 أكتوبر من العام الماضي، وانخفضت AMD وWestern Digital بأكثر من 7%، وانخفضت Intel وMicron Technology بأكثر من 6%، وانخفضت NVIDIA بأكثر من 3%، وتراجعت Tesla بأكثر من 3%. واغلق مؤشر أشباه الموصلات منخفضًا بنسبة 4.8%، مسجلًا أكبر تراجع يومي منذ ديسمبر. وارتفعت أسهم الطاقة؛ حيث ارتفع ConocoPhillips بنسبة تتجاوز 3%، كما ارتفع Exxon Mobil وChevron وBP بأكثر من 1%.

وهبطت أسهم الشركات الصينية المدرجة في الولايات المتحدة ذات الشعبية (中概股) بشكل جماعي عند الإغلاق؛ حيث انخفض مؤشر Nasdaq China Golden Dragon بنسبة 2.55%. وهبطت XPeng بأكثر من 6%، وتراجعت Bilibili وBaidu بأكثر من 4%، وتراجعت Alibaba وNIO بأكثر من 3%.

2، ارتفعت أسعار النفط العالمية بشكل حاد؛ حيث استقر سعر تسوية عقد خام WTI لشهر مايو عند 94.48 دولارًا للبرميل، بارتفاع 4.61%؛ واستقر سعر تسوية عقد خام برنت لشهر مايو عند 108.01 دولارًا للبرميل، بارتفاع 5.66%.

ضعفت المعادن النفيسة العالمية؛ حيث انخفض الذهب الفوري عند الإغلاق بنسبة 2.78% إلى 4380.49 دولارًا للأونصة؛ وانخفضت الفضة الفورية بنسبة 4.5% إلى 68.1 دولارًا للأونصة.

3، أعلنت قوات الدفاع الإسرائيلية بتاريخ 26 أن رئيس قسم الاستخبارات البحرية التابع للحرس الثوري الإسلامي في إيران قُتل بعد تعرضه لهجوم من الجيش الإسرائيلي.

4، نشر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على منصته الاجتماعية “Truth Social” بيانًا جاء فيه: “بناءً على طلب الحكومة الإيرانية، أُعلن بهذا: سأؤخر الضربات ضد (إيران) المنشآت النفطية/الطاقة لمدة 10 أيام، حتى الساعة 8 مساءً بالتوقيت الأمريكي الشرقي في 6 أبريل 2026.” كما قال ترامب: “(إن) المفاوضات مع (إيران) جارية، وعلى الرغم من أن وسائل الإعلام الإخبارية الكاذبة وغيرها قد نشرت ادعاءات معاكسة غير صحيحة، فإن التقدم في المفاوضات يسير بسلاسة شديدة.”

وبسبب تصريحات ترامب، خلال الفجر/الصباح المبكر يوم الجمعة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، تراجعت أسعار النفط العالمية؛ حيث انخفض خام WTI بأكثر من 1%؛ وارتفع الفضة الفورية بأكثر من 1%؛ كما ارتفعت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية بشكل طفيف.

5، وفقًا لما أفاد به أشخاص مطلعون مؤخرًا، فإن شركة أرامكو السعودية (Saudi Aramco)، أكبر مُصدّر للنفط في العالم، تخطط لتقليل إمدادات النفط الخام إلى آسيا في أبريل، وتوريد فقط الخام العربي الخفيف إلى العملاء على المدى الطويل، وذلك للمرة الثانية على التوالي. وتُظهر أحدث البيانات الصادرة عن شركة Kpler، وهي جهة تتبع لأسواق السلع العالمية، أن متوسط صادرات النفط الخام اليومية من السعودية حتى مارس بلغ 4.355 مليون برميل، وهو أقل بكثير من 7.108 مليون برميل في فبراير.

6، طرحت Google مؤخرًا خوارزمية ضغط TurboQuant قد تقلل من احتياجات أنظمة الذكاء الاصطناعي إلى الذاكرة. تركز الخوارزمية بشكل أساسي على عنق الزجاجة في ذاكرة التخزين المؤقت لقيم المفتاح (key-value cache) المستخدمة لتخزين معلومات الوصول عالية التردد داخل أنظمة الذكاء الاصطناعي. يمكن لـ TurboQuant ضغط ذاكرة التخزين المؤقت للقيم المفتاحية إلى دقة 3bit دون الحاجة لإعادة تدريب أو ضبط دقيق للنموذج، مع الحفاظ تقريبًا على دقة النموذج دون تأثير. تُظهر اختبارات هذه التقنية على نماذج مفتوحة المصدر مثل Gemma وMistral أنه يمكن تحقيق حوالي 6 مرات لتقليل ذاكرة التخزين المؤقت للقيم المفتاحية. إضافة إلى ذلك، تُظهر نتائج الاختبار على المسرّع NVIDIA H100 أن الخوارزمية يمكن أن تحقق حتى 8 مرات تحسنًا في الأداء مقارنةً مع متجهات المفاتيح غير المكممة (غير مضغوطة).

7، تشير البيانات إلى أنه حتى أسبوع 20 مارس، انخفضت احتياطيات تركيا من الذهب من 820.8 طن إلى 771.8 طن. وقال مسؤولون من القطاع المصرفي إن احتياطيات بنك تركيا المركزي من الذهب سجلت أكبر هبوط أسبوعي منذ أغسطس 2018. وخلال الأسبوع الماضي تم التخلص/بيع حوالي 22 طنًا من الذهب. إضافة إلى بيع الذهب، أجرى بنك تركيا المركزي في الأسبوع الماضي أيضًا حوالي 31 طنًا من عمليات مقايضة الذهب (gold swaps).

( Caixin Finance / 翟哲浩 )