من يناير إلى مارس، تجاوز متوسط ​​عدد استدعاءات التوكن اليومية في الصين 140 تريليون، وارتفع صندوق ETF للذكاء الاصطناعي في لوائح الشركات الناشئة (159243) بأكثر من 5%.

25 مارس، افتتحت المؤشرات الثلاثة الكبرى على ارتفاع جماعي، وارتد قطاع سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي في سوق A هبوطاً منتظماً ثم تحسّن، حيث ارتدّت قطاعات فرعية مثل القدرة الحاسوبية والاتصالات الضوئية وتطبيقات الذكاء الاصطناعي بشكل مطّرد. كما شهد صندوق ETF للذكاء الاصطناعي في مجلس الإدارة للشركات الناشئة الذي تديره招商 (159243) افتتاحاً مرتفعاً وقفزة كبيرة داخل الجلسة اقتربت من 5%. ومن بين أسهم مكوّناته، ارتفع سهم Guanghuan Xinwang بنسبة 20CM حتى لامس حد وقف الصعود، وارتفع كل من 东方国信 و网宿科技 بأكثر من 11%. وحتى وقت إعداد هذا التقرير، كانت جميع الأسهم المكوّنة في حالة ارتفاع متواصل!

مع تطور تطبيقات الذكاء الاصطناعي من Chat إلى Agent، أصبحت المهام التي يتعامل معها النموذج الكبير أكثر تعقيداً، وتزداد باستمرار عمق الاستدلال وطول سلسلة الاستدعاءات المطلوبة، كما ظهرت أيضاً قفزة بمقياس مختلف في استهلاك التوكنات الأساسية.

وعلى صعيد الأخبار، أظهر ByteDance 火山引擎 أداءً لافتاً. منذ عطلة رأس السنة الصينية هذا العام، تجاوز متوسط عدد استدعاءات نماذج اللغة الكبيرة على السحابة لدى الشركة 100 تريليون توكن يومياً. وبلغت الزيادة في أقل من شهرين أكثر من 60%، كما أظهر استهلاك التوكنات لدى المستخدمين الأفراد نمواً ملحوظاً أيضاً. حالياً، لا يتجاوز استهلاك التوكنات حاجز التريليون إلا لدى ثلاث شركات فقط هي OpenAI وGoogle وByteDance. ويتركز استهلاك ByteDance بشكل أساسي في السوق المحلية، بينما يمر السوق الخارجي بمرحلة توسّع سريعة. كما أن واجهة Seedance 2.0 API الخاصة بنموذج توليد الفيديو التابعة للشركة لم يتم طرحها رسمياً في الخارج بعد، ومن الجدير التطلع إلى مساحة النمو المستقبلية.

بالإضافة إلى ذلك، صرّح رئيس الهيئة الوطنية للبيانات في 24 أن عدد الاستدعاءات اليومية من التوكنات (Token) في الصين تجاوز 140 تريليون توكن بحلول مارس من هذا العام. وبالمقارنة مع بداية 2024 عندما كان الرقم 1000 مليار، فقد زاد بأكثر من 1000 ضعف. وبالمقارنة مع نهاية 2025 عندما كان الرقم 100 تريليون، فقد زاد أيضاً بنسبة 40% وأكثر خلال ثلاثة أشهر. وتشير التحليلات إلى أن الزيادة الكبيرة في متوسط عدد استدعاءات التوكنات يومياً تُظهر بشكل كافٍ أن تطور الذكاء الاصطناعي في الصين قد دخل مرحلة نمو سريع، مع تعميق مستمر لمجالات التطبيق، وتعزيز واضح لقدرة التنافس في الصناعة. كما يشير ذلك إلى زيادة كبيرة في إمدادات مجموعات البيانات، وإطلاق متزايد لقيمة عناصر البيانات، ومن المتوقع أن يدخل تمكين عناصر البيانات للذكاء الاصطناعي مرحلة تفاعل إيجابي من شأنه دعم التطور المبتكر للذكاء الاصطناعي.

تعتقد 국 신 증권 أنَّه في نطاق التذبذب قصير الأجل، قد تعيد السوق موازنة نمطها (style) مرة أخرى. وقد تتفوق مؤقتاً بعض الأصول المسماة “老登资产” التي تكون قيمتها التقييمية منخفضة. أما من منظور خط الاتجاه متوسط الأجل، فقد تظل المجالات التي تمثل التحول والترقية الاقتصاديين واتجاهات الأمان، مثل الذكاء الاصطناعي (AI) والتصنيع المتقدم، هي اتجاه التخصيص الأساسي. تتمتع هذه المجالات بسياسات صناعية حقيقية ودعم من الأساسيات. وبعد أي تعديلات، فمن المرجح أن تقود السوق للخروج إلى موجة جديدة من الأداء.

تشير بيانات إلى أن في مؤشر الذكاء الاصطناعي ضمن مجلس الشركات الناشئة مقدار “光模块” يبلغ نحو 45%. وقد تم إدراج/وضع “易中天” (Yizhongtian) مثل شركة 新易盛、中际旭创、天孚通信 وغيرها من الشركات الرائدة ضمنه. وبالمقارنة مع مؤشرات مماثلة، يُظهر المؤشر مرونة ربحية أقوى. في مجمل عام 2025، حقق هذا المؤشر زيادة بنسبة 106.35%، متفوقاً بشكل واضح على مؤشرات الذكاء الاصطناعي في 科创AI وCS وغيرها من المؤشرات المماثلة. وفي الوقت نفسه، فإن توقع معدل نمو صافي الربح العائد للأم في 2025 يبلغ 127.36%، وهو أعلى بكثير من المستوى الإجمالي لمؤشر مجلس الشركات الناشئة (创业板指)، ومن المتوقع أن تتشكل قناعة الحماس/الازدهار مع توقعات النمو في شكل تفاعل مزدوج.

تنبيه بشأن المخاطر: الصندوق ينطوي على مخاطر، والاستثمار ينطوي على الحذر.