لقد لاحظت شيئًا غريبًا في أحدث ملفات شركة بيركشاير هاثاوي. وارن بافيت الآن يمتلك حوالي $300 مليار دولار في سندات الخزانة من خلال شركته. هذا يمثل حوالي 5% من سوق سندات الخزانة الأمريكية بأكمله. دع ذلك يتسرب إلى وعيك—هذا الرجل يسيطر على ما يقرب من واحد من كل عشرين دولارًا في نظام سندات الخزانة.

إليك التحليل: 14.4 مليار دولار من ذلك في سندات الخزانة قصيرة الأجل (أقل من 3 أشهر)، ومبلغ 286.47 مليار دولار في استثمارات قصيرة الأجل ذات تواريخ أطول، جميعها مرتبطة مباشرة بالديون الحكومية. لا أسهم. لا عملات رقمية. فقط أوراق حكومية خالصة.

ما هو أكثر إثارة للاهتمام؟ وارن بافيت الآن يمتلك أكثر من سندات الخزانة التي تمتلكها الاحتياطي الفيدرالي نفسه. الاحتياطي الفيدرالي يمتلك حوالي $195 مليار دولار في سندات الخزانة، بينما مركز بيركشاير يتفوق على ذلك بشكل مطلق. وهذا يحدث بينما يبلغ إجمالي سوق سندات الخزانة حوالي 6.15 تريليون دولار.

لماذا يفعل ذلك؟ العوائد هي القصة الحقيقية. سندات الخزانة تدفع حاليًا حوالي 4.36%، مدعومة من قبل الحكومة الأمريكية. في رأي وارن، هذا يتفوق على أي شيء يراه في سوق الأسهم. لم يقم بصفقة استحواذ كبيرة منذ أكثر من عامين لأنه، على حد قوله، كل شيء غالي جدًا. حتى مع تنوع استثمارات بيركشاير عبر التأمين والطاقة والسكك الحديدية والسلع الاستهلاكية، فهو لا يجد صفقات تستحق السعر.

لنعطيك تصورًا، شركة أبل تمتلك حوالي 15.5 مليار دولار في سندات الخزانة، وهو مبلغ يبدو كبيرًا حتى تدرك أنه مجرد نقود صغيرة مقارنة بما جمعه بافيت. لقد تقلصت فرصه بشكل أساسي بسبب الحجم الهائل لبيركشاير — حتى الصفقات بمليارات الدولارات بالكاد تُذكر الآن.

السوق ينزف قيمة هذا العام، لكن وارن فقط يسترخي في حصنه النقدي، منتظرًا ما يسميه "الضربة الكبيرة". الجميع يتساءلون متى سيستخدم تلك الأموال، لكن الواقع هو أنه لا يرى الإعداد الذي يريده. هو يعرف متى يبيع. الآن هو صبور، ويترك سندات الخزانة تدفع له مقابل الانتظار.