شركة سوبر مايكرو كمبيوتر (SMCI) تتراجع بنسبة 65% من الذروة – إليك سبب مغادرة المستثمرين

TLDR

• تم توجيه اتهام إلى المؤسس المشارك وولي لياو المزعوم بالالتفاف على قيود التصدير الأمريكية إلى الصين، ما أدى إلى موجة جديدة من عمليات البيع.
• خرج كبار المستثمرين من بينهم Tortoise Capital من مراكزهم، حيث وصف Zacks Investment Management شركة SMCI بأنها “غير قابلة للاستثمار”.
• انخفض السهم بنحو 65% منذ ذروته خلال الأجل القريب البالغة $60.71 في 30 يوليو 2024، وهو الآن منخفض بنسبة 27% في 2026.
• تتداول SMCI عند مجرد أكثر من 7x من الأرباح المتوقعة — أي أقل بكثير من متوسطها لمدّة 10 سنوات البالغ 12x — مع توافق إجماعي لدى وول ستريت على “الاحتفاظ”.
• لا يزال بعض المستثمرين متفائلين بحذر، مستشهدين بدور SMCI في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وإيراداتها المتوقعة للسنة المالية 2026 التي تتجاوز $40 مليار.

💥 اكتشف السهم التالي القابل للإسقاط! احصل على أسعار مباشرة، ورسوم بيانية، ونتائج KO من KnockoutStocks.com، وهي منصة تعتمد على البيانات وتقوم بترتيب كل سهم وفق الجودة وإمكانات الاختراق.

كانت Super Micro Computer واحدة من أكثر القصص درامية في مجال التكنولوجيا خلال العام الماضي. تقع شركة مُصنِّع الخوادم في قلب طفرة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، إذ تزود مراكز البيانات بالأجهزة اللازمة لتشغيل أحمال عمل ذكاء اصطناعي واسعة النطاق. تعد Nvidia، التي تحصل على نحو 10% من إيراداتها من Super Micro، واحدة من شركائها الرئيسيين. ومع ذلك، على الرغم من كل ذلك، لا يبدو أن السهم يستطيع البقاء بعيدًا عن المشاكل.

Super Micro Computer, Inc., SMCI

جاءت الضربة الأحدث عندما تم توجيه الاتهام إلى المؤسس المشارك يي-شين “وولي” لياو بتهم تتعلق بالتحايل على قيود التصدير الأمريكية إلى الصين. استقال لياو منذ ذلك الحين، وتقول الشركة إنها تتعاون مع السلطات. لم تُسمَّ الرئيس التنفيذي تشارلز ليانغ والشركة نفسها كمدعى عليهم. وفي رسالة بتاريخ 26 مارس، أشار ليانغ إلى تدابير رقابة جديدة وتعيين مسؤول امتثال تنفيذي جديد بالإنابة.

لكن السوق لم تُطمأن. باعت Tortoise Capital كامل مركزها في SMCI من خلال صندوقها المتداول Tortoise AI Infrastructure ETF الأسبوع الماضي. وقال “كان الاتهام في الأساس هو العامل المحرّك وراء خروجنا”، وفقًا لما ذكره مدير محفظة أول روب ثوميل.

وتقدّم Zacks Investment Management، الذي كان قد خرج من مركزه في 2025 بالفعل. وقال “من وجهة نظرنا هذا سهم غير قابل للاستثمار”، وفقًا لما ذكره كبير مسؤولي الاستراتيجية في الأسواق براين مولبيري. “وخاصةً مع مشاركة فريق C-suite، سنبقي على موقف الانتظار خلال المدى المنظور.”

نمط من المشكلات

هذه ليست المرة الأولى التي تجد فيها Super Micro نفسها هنا. في 2019، لم تتمكن الشركة من الالتزام بالمواعيد النهائية لتقديم التقارير وتم شطبها من Nasdaq. أُعيد إدراجها في 2020. ثم، في العام الماضي فقط، أُجبرت مجددًا على تقديم تقارير مالية مفقودة لتجنب شطبًا آخر وللحفاظ على مكانها ضمن S&P 500.

حقق السهم مسيرة لافتة في 2023 وبداية 2024 مع انطلاق الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، حيث سجل أعلى مستوى تاريخي له عند $118.81 في مارس 2024. ومنذ أن بلغ ذروته قرب $60.71 في 30 يوليو 2024، انخفض السهم بنحو 65% — ما يجعله ثاني أسوأ أداء في S&P 500 خلال تلك الفترة.

تبدّل sentiment المحللين بشكل ملحوظ. في بداية 2026، كان لدى 10 من أصل 23 محللًا ممن تتم متابعتهم توصيات بالشراء. واليوم، انخفض هذا الرقم إلى ستة، بينما ارتفعت توصيات البيع من ثلاثة إلى خمسة. إن التوافق الإجماعي لدى وول ستريت هو الآن “احتفاظ”، مع متوسط هدف سعري قدره $31.70 — ما يشير إلى وجود عائد محتمل يقارب 47% من المستويات الحالية.

بعض المتفائلين ما زالوا في الزاوية

ليس الجميع يركض نحو مخارج الاستثمار. ما زالت Gabelli Funds تمتلك SMCI ضمن صندوقها Gabelli Global Technology Leaders ETF. ويشير مدير المحفظة هندِي سوسانتو إلى وضع الشركة ضمن القائمة المختصرة لمقدمي خوادم الذكاء الاصطناعي الرئيسيين، وإلى مضاعف الأرباح الأمامية الذي لا يتجاوز 7x بقليل — أي أقل بكثير من متوسطها لمدّة 10 سنوات البالغ 12x ومن مضاعف S&P 500 البالغ قرابة 19x.

يرى لويس نافيلير من Navellier & Associates، وهو حامل منذ فترة طويلة، أن رحيل لياو أمر إيجابي صافٍ. وقال: “الواقع أنه لم يعد موجودًا، وأعتقد أن هذا يساعد، وهم يبدو أنهم يتعاونون مع وزارة العدل، وهذا أمر رائع”.

من المتوقع أن تحقق Super Micro إيرادات تتجاوز $40 مليار في السنة المالية 2026، بزيادة 87% عن العام السابق. وقد لاحظ محلل Bloomberg Intelligence وو جين هو أنه بينما من المرجح أن يظل تنفيذ المبيعات على المدى القريب سليمًا، فإن الاتهام “قد يدفع العملاء إلى السعي وراء تنوع أكبر في الموردين، ما يضغط على إيرادات 2027”.

هل تفكر في سهم جديد؟ قد ترغب في الاطلاع أولًا على ما لدينا ضمن قائمة المراقبة.

يتابع فريقنا في Knockout Stocks أفضل المحللين أداءً والاتجاهات التي تحرك السوق للكشف المبكر عن المرشحين المحتملين للفوز. لقد حددنا خمسة أسهم تحظى باهتمام هادئ وقد تكون جديرة بالمراقبة الآن. أنشئ حسابك المجاني لفتح التقرير الكامل والحصول على رؤى مستمرة حول السهم.

✨ عرض لمدة محدودة

احصل على 3 كتب إلكترونية مجانية عن الأسهم

            اكتشف أفضل الأسهم أداءً في الذكاء الاصطناعي والتمويل المشفر والتكنولوجيا من خلال تحليل الخبراء.
        

        

            *                       
                    **أفضل 10 أسهم في مجال الذكاء الاصطناعي** - شركات رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي
                
            *                       
                    **أفضل 10 أسهم في التمويل المشفر** - قادة مجال البلوك تشين
                
            *                       
                    **أفضل 10 أسهم في التكنولوجيا** - عمالقة التقنية
                
        

        

            
                📥 احصل على كتبك الإلكترونية المجانية