ماذا يجب أن تفعل الاتحادات الائتمانية مع العملات المشفرة؟

تواجه العديد من الاتحادات الائتمانية تحديات تتعلق بفروق بين العملات الرقمية المشفّرة (cryptocurrency) والـstablecoins والإيداعات المرمّزة (tokenized deposits)—وما إذا كانت هذه الابتكارات تنسجم مع نموذج أعمالها. من المهم التراجع خطوة إلى الوراء وإتاحة تقييم استراتيجي، بدلًا من الاستعجال، لاتخاذ القرارات المتعلقة بالأصول الرقمية.

تساعد Velera ومختبرها للأصول الرقمية (Digital Asset Lab) اتحادات الائتمان على التغلب على “خوف فوات الركب” (fear of missing out) الذي غالبًا ما يرافق التقنيات الناشئة مثل التشفير. في حلقة من برنامج PaymentsJournal Podcast، ناقش فلاد جوفانوفيتش (Vlad Jovanovic)، نائب الرئيس للابتكار لدى Velera، وناثان ماير (Nathan Meyer)، كبير استراتيجيي الابتكار، وكذلك جيمس ويستر (James Wester)، مدير التشفير (Cryptocurrency) في Javelin Strategy & Research، ما الذي تفعله اتحادات الائتمان—and ما الذي ينبغي أن تفعله—في مجال الأصول الرقمية.

ثلاث فئات رئيسية للتشفير (Crypto)

يشمل مفهوم الأصول الرقمية اليوم العملات المستقرة (stablecoins) والإيداعات المرمّزة (tokenized deposits)، إلى جانب طيف من العملات المشفرة مثل Bitcoin وEthereum وSolana. وقد تطورت “cryptocurrency” نفسها إلى فئة أصول مضاربة يمكن للمستهلكين شراؤها وبيعها وتداولها والاحتفاظ بها. تجعلها تقلباتها أصلًا محفوفًا بالمخاطر، لكن الناس يستخدمونها لتنمية الثروة وتنويع المحافظ واستكشاف المشهد الأوسع للأصول الرقمية.

ما زالت الإرشادات التنظيمية المتعلقة بالتشفير غير مكتملة. يجري قانون CLARITY Act، الذي يهدف إلى توفير إطار تنظيمي واضح للأصول الرقمية، تقدمه عبر الكونغرس. ولأسباب كهذه، يتعامل معظم اتحادات الائتمان مع التشفير بحذر.

“هل تريد إنشاء نقطة اتصال تسمح لأعضائك بإجراء المعاملات باستخدام Bitcoin أو Ethereum أو Solana؟” قال ماير. “هذا يخلق تعرضًا إضافيًا للمخاطر لدى العضو، فضلًا عن مخاوف بشأن نوع ومستوى التداول الذي تسمح له لهم بإجرائه. وبسبب وجود تقلبات، قد يكون لها تأثير كبير عليهم—إيجابيًا وسلبيًا.”

الـStablecoins والإيداعات المرمّزة

تعمل الـstablecoins في المقام الأول كأداة دفع، مُصممة لتوفير السيولة والتداول داخل سوق التشفير. عادةً ما تكون مدعومة بأصول آمنة، وغالبًا ما تكون أصولًا مرتبطة بالدولار الأمريكي، مثل Treasurys قصيرة الأجل.

يمكن النظر إلى الـstablecoins باعتبارها “مسار دفع” جديدًا—كما أن FedNow وRTP توفران السرعة للمدفوعات الفورية، فإن الـstablecoins تقدم قدرات مماثلة. الخطوة الأولى لاتحاد ائتماني يفكر في stablecoins هي تقييم ما إذا كانت هناك مطالبات من الأعضاء. دون وجود طلب، فإن إنشاء بنية تحتية إضافية غير ضروري. لكن بالنسبة للمنظمات التي يشارك أعضاؤها في التحويلات (remittance)، يمكن للـstablecoins أن تنقل الأموال بكفاءة أكبر وبكلفة أقل من التحويلات البنكية التقليدية (wires).

نوع آخر مهم من الأصول الرقمية هو الإيداعات المرمّزة (tokenized deposits). تُمكّن هذه البنية التحتية اتحادات الائتمان والبنوك من ترميز الميزانيات العمومية القائمة وإحضارها إلى العالم الرقمي. يمكن أن تبقى الإيداعات المرمّزة داخل منظومة اتحاد الائتمان نفسها، لكن بعض المؤسسات تستكشفها للتسوية خلال اليوم (intraday settlement) أو لصناديق/برك السيولة (liquidity pools).

“لقد رأينا الكثير من أموال شركات رأس المال المغامر (VC) تدخل إلى هذا المجال، والكثير من الشركات الناشئة تقوم بإثارة ضجة حول تقنيتها،” قال جوفانوفيتش. “وحده هذا الأمر سيخلق بعضًا من أثر الـFOMO داخل صناعة اتحادات الائتمان. هل أفعل ما يكفي؟ هل ينبغي أن أفعل المزيد؟”

الأثر التنظيمي القادم

ما زال يتطور وضع القواعد التي تحكم الأصول الرقمية. يوفر GENIUS Act، الذي تم تمريره في يوليو 2025، إطارًا لاستكشاف حالات الاستخدام والتطبيقات لهذه التكنولوجيا. وقد أصدرت NCUA مقترحات تحدد قيودًا مرتبطة بالتشفير، والتي ينبغي على اتحادات الائتمان مراجعتها بعناية قبل المضي قدمًا.

يجب أيضًا على اتحادات الائتمان مراقبة CLARITY Act أثناء تحركه عبر الكونغرس لإبلاغ قراراتها بشأن الشراكات والتعرض للأصول الرقمية. من الفرص الفورية المشاركة مع الجهات التنظيمية لمساعدتها على فهم احتياجات اتحادات الائتمان—وتشكيل اللوائح بطريقة تفيد كلًا من المؤسستين وأعضائهما.

“تمت مزج الـstablecoins والتشفير من بعض النواحي بشكل سياسي بطرق لم أرها مع تقنيات أخرى،” قال ماير. “لم أكن مضطرًا للقلق بشأن التفكير في عمليات ترحيل السحابة، والقلق من أنه بمجرد تغيير إدارة، فإن الديناميكية حول تلك التكنولوجيا سوف تنكمش أو تتضخم. يوجد الكثير المرتبط بالتشفير وله ارتباطات سياسية، وهذا يغذي جزءًا من هذا الحراك بدلًا من المشكلة الفعلية التي يحلها أو الطلب.”

“من المهم أن يفهم اتحادات الائتمان كلًا من CLARITY وGENIUS Act، ولكن أيضًا أن تفهم ما إذا كنت تتجاوز الحدود في هذا المجال ثم جاءت إدارة مختلفة؛ بغض النظر إذا كانت جمهورية أم ديمقراطية، فقد ترى منظورًا مختلفًا تمامًا بشأن خصخصة الـstablecoins والمال بشكل عام”، قال.

ماذا ينبغي على اتحادات الائتمان فعله الآن؟

بالنسبة لمعظم اتحادات الائتمان، تتمثل الخطوة الأولى في التثقيف—تعلم كلٍ من التكنولوجيا والمشهد التنظيمي للـstablecoins. إدخال خبراء في الأصول الرقمية، والمشاركة في اتحادات/مجموعات الصناعة، والتعاون مع الأقران يمكن أن يُسرّع هذه العملية.

وفي النهاية، تدور أكثر الأسئلة أهمية حول احتياجات الأعضاء والأهداف الاستراتيجية للمنظمة.

“إحدى أفضل الطرق للنفاذ عبر الضجيج هي طرح سؤال: لماذا؟” قال ويستر. “كيف يدعم ذلك مهمة بنكي، اتحاد الائتمان الخاص بي، ومنتجي؟ هذا سؤال مهم جدًا، لأن إذا جاءك شخص من جانب المورد أو من مساحة التشفير والأصول الرقمية، فإنه يبدو وكأنه ضجيج.”

أضاف ماير: “إذا كنت تعرف حقًا من أنت وما الدور الذي تؤديه في المجتمع لأجل أعضائك، فهذا يسمح لك بتجنب الإشارات الخاطئة. يمكنك الإشارة إلى البنية الاستراتيجية لمن أنت، وبوضوح شديد توضيح أين يندرج ذلك ضمن المظلة.”

0

                    SHARES

0

                VIEWS
            

            

            

                Share on FacebookShare on TwitterShare on LinkedIn

Tags: Credit UnionscryptoCryptocurrenciesRegulationStablecoinsTokenized DepositsVelera