لقد كنت أراقب سوق العملات الرقمية لفترة كافية لألاحظ شيئًا مثيرًا حول سلوك العملات البديلة في الدورات. هناك ظاهرة تسمى موسم العملات البديلة — أو إذا تفضل، موسم الألتس — حيث تبدأ العملات البديلة فجأة في التفوق على البيتكوين بطرق تبدو تقريبًا قابلة للتوقع بمجرد فهم النمط.

فما هو موسم العملات البديلة بالضبط؟ هو في الأساس تلك النافذة في دورة السوق عندما تشهد العملات البديلة نموًا أقوى من البيتكوين. قد يكون سعر البيتكوين في ارتفاع، لكن هنا المفتاح: سيطرة البيتكوين على السوق تتراجع فعليًا خلال هذه الفترة. نحن نتحدث عن فترات يتحول فيها البيتكوين من امتلاك حوالي 96% من إجمالي سوق العملات الرقمية إلى السيطرة المفاجئة على 36% فقط. وعندما يحدث هذا التحول، تحصل العملات البديلة على لحظتها.

عند النظر إلى التاريخ، رأينا بالفعل حدثين حقيقيين لموسم العملات البديلة على مستوى العالم، على الرغم من أننا مررنا بثلاث دورات كاملة للبيتكوين. الأولى لم تكن حقيقية لأنها لم تكن موجودة أساسًا — نحن نتحدث عن وقت كانت فيه جميع العملات البديلة مجتمعة تساوي أقل من مليار دولار. مجنون، أليس كذلك؟

بدأ أول موسم حقيقي للعملات البديلة في 1 مارس 2017. انهارت سيطرة البيتكوين تمامًا من حوالي 96% إلى 36% في أقل من عام. بحلول 5 يناير 2018، بلغت القيمة السوقية الإجمالية للعملات البديلة $470 مليار دولار. أي زيادة بمقدار 564 مرة خلال حوالي 310 أيام. انتقلت سوق العملات البديلة من مجرد نقود صغيرة إلى أموال حقيقية.

ثم جاء موسم آخر في الدورة التالية. بدءًا من $225 مليار دولار في القيمة الإجمالية للعملات البديلة، بلغت سيطرة البيتكوين ذروتها عند حوالي 73% في 3 يناير 2021، ثم بدأت تتراجع ببطء. مؤشر TOTAL2 — وهو القيمة السوقية الإجمالية لأفضل 125 عملة باستثناء البيتكوين — بلغ ذروته في 10 نوفمبر 2021، تمامًا عندما وصل البيتكوين إلى قمة دورته. استمر هذا الموسم الثاني لمدة 309 أيام وأضاف 1.5 تريليون دولار إلى سوق العملات البديلة. أي زيادة بمقدار 6.5 مرات.

وهنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. كلا فترتي موسم العملات البديلة استمرتا تقريبًا نفس المدة — 310 أيام و309 أيام على التوالي. هذا ليس صدفة. هناك شيء أعمق يحدث مع هيكل السوق.

اتضح أن أحداث تقليل نصف البيتكوين لها تأثير هيكلي غريب على الدورات. في الدورة السابقة، حدث تقليل النصف في 9 يوليو 2016، وبدأ موسم العملات البديلة بعده بـ235 يومًا في 1 مارس 2017. وفي الدورة التي تلتها، كان تقليل النصف في 11 مايو 2020، وبدأ موسم العملات البديلة بعده بـ237 يومًا في 3 يناير 2021. النمط يكاد يكون متطابقًا بشكل مخيف.

إذا طبقنا نفس فارق الـ235 يومًا على تقليل النصف الأخير في 19 أبريل 2024، فنتوقع أن يبدأ موسم العملات البديلة حوالي 10 ديسمبر 2024. وإذا أضفنا المدة النموذجية لموسم العملات البديلة وهي 310 أيام، فسنصل إلى 18 أكتوبر 2025. باستخدام طرق تحليل مختلفة تمامًا — النظر إلى حركة الأسعار، مقاييس السيطرة، وتوقيت الدورات — استمر الباحثون في الوصول إلى نفس التاريخ المستهدف. هذا نوع من التقارب الذي يجعلك تنتبه وتولي اهتمامًا.

نحن الآن في مارس 2026، والسوق بالفعل في قلب ما يبدو أنه نافذة موسم العملات البديلة المتوقع. سيطرة السوق الحالية على البيتكوين حوالي 55.29%، وسعر البيتكوين يتداول حول 67.83 ألف دولار. يبدو أن الهيكل يتطور كما أشارت الأنماط التاريخية.

لكن الأمر المهم حقًا: أي المشاريع تؤدي بشكل فعلي خلال موسم العملات البديلة؟ عند النظر إلى العملات التي حققت أداء جيدًا في 2020، كانت معظمها قد شهدت تحركات أُسّية في 2021. النمط يشير إلى أن المشاريع القوية تميل إلى السيطرة خلال موسم العملات البديلة — عادةً ليست المشاريع المجهولة التي تفوز، بل اللاعبين الراسخين الذين لديهم زخم بالفعل.

أفضل أداء لهذا العام كان متركزًا بشكل كبير على عملات الميم استنادًا إلى العوائد منذ بداية العام. لكن إذا كنت تبحث عن استثمارات أكثر أساسية، فالمشاريع ذات القيمة السوقية الحقيقية فوق $1 مليار دولار في فئات مثل بنية Blockchain التحتية، الذكاء الاصطناعي، وCeFi أظهرت قوة.

الاستنتاج من تحليل دورات موسم العملات البديلة واضح جدًا: ليست عشوائية. تتبع هيكلًا مرتبطًا بأحداث تقليل النصف وتحولات السيطرة السوقية. إذا استمر النمط، فمن المتوقع أن يستمر هذا الموسم في التطور خلال بقية عام 2026. سواء كان سيحقق النمو الانفجاري الذي شهدته الدورات السابقة، فهذا متروك للمستقبل، لكن الهيكلية موجودة بالتأكيد. السؤال الآن هو: أي المشاريع ستكون هي التي ستلتقط الأرباح عندما يتسارع موسم العملات البديلة حقًا.