فحصت المخططات للتو وبيتكوين الآن يقف عند حوالي 67.5 ألف دولار، منخفضًا من المستويات الأعلى التي رأيناها سابقًا. إذا كنت تتساءل عن سبب انخفاض العملات الرقمية بشكل عام، فالأمر ليس مجرد عنوان أخبار عشوائي - إنه في الواقع قصة ميكانيكية تتعلق بتصفية الرافعة المالية من السوق.

المحرك الحقيقي هنا هو عمليات التصفية. عندما ينخفض سعر بيتكوين بشكل حاد، يتم تصفية جميع مراكز الشراء المرفوعة بالرافعة المالية مرة واحدة، مما يخلق سلسلة من عمليات البيع القسرية. هذا يتحول إلى ضغط على السعر أكثر، مما يؤدي إلى مزيد من عمليات التصفية. إنها حلقة تغذية مرتدة. خلال الأسبوع الماضي فقط، نتحدث عن مليارات الدولارات من تصفيات بيتكوين، وسوق المشتقات الأوسع كان يتفكك منذ أسابيع. انخفضت الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة الدائمة بشكل كبير، مما يخبرك بمدى خروج الرافعة المالية من النظام. لهذا السبب، العملات الرقمية منخفضة - ليست حالة من الذعر، بل هي إغلاق مراكز قسرًا.

العامل الآخر هو أن معنويات تجنب المخاطر تنتشر إلى ما هو أبعد من العملات الرقمية فقط. الأسهم تتعرض أيضًا لضربات، وعندما يحدث ذلك، يبدأ المتداولون في تقليل تعرضهم في كل مكان. العملات البديلة تتأثر أكثر لأنها أول شيء يبيعه الناس عند تقليل المخاطر. إذن، السبب في انخفاض العملات الرقمية الآن يعود إلى شيئين: تقليل الرافعة المالية ميكانيكيًا وتحول في مزاج السوق الأوسع. حتى نرى استقرار بيتكوين وتباطؤ عمليات التصفية، توقع أن تظل التقلبات موجودة.