لقد تواكبت مع ما يحدث في السوق اليوم يا رجل، والانهيار في العملات الرقمية شديد جدًا. بيتكوين انخفضت إلى حوالي 66.7 ألف دولار الآن، وإيثيريوم ينزف تقريبًا بنسبة 1%، وسولانا تتعرض لضربة أكبر بأكثر من 4% هبوط. السوق بأكمله يتبع بيتكوين بشكل منتظم.

فما الذي يدفع هذا الانهيار فعلاً؟ ليس مجرد عنوان أخبار سيء واحد. من ما أراه، الأمر مزيج من عدة عوامل. أولاً، هناك تصفية هائلة تحدث. خلال الأسبوع الماضي فقط، تم مسح حوالي 2.16 مليار دولار من مراكز شراء بيتكوين طويلة. هذا عدد كبير من أوامر البيع القسرية التي تضرب السوق مرة واحدة. عندما تحدث التصفية، تخلق تأثيرًا متسلسلًا — ينخفض السعر، يتم تصفية المزيد من المراكز، ويستمر الانخفاض.

المشكلة الحقيقية وراء كل هذا هي الرافعة المالية. الاهتمام المفتوح في العقود الآجلة الدائمة انخفض حوالي 4.4% في يوم واحد فقط، مما يعني أن المتداولين يسحبون التعرض بسرعة. بالنظر إلى الصورة الأكبر، فإن الاهتمام المفتوح بالمشتقات انخفض حوالي 34% خلال الشهر الماضي. هذا يخبرني أن تقليل الرافعة المالية كان يحدث منذ أسابيع، وليس فقط اليوم. كأن السوق كان يفرغ مراكزه تدريجيًا، ونحن نرى التسريع الآن.

هناك أيضًا شعور أوسع بعدم المخاطرة ينتشر خارج العملات الرقمية. الأسهم الأوروبية منخفضة، والناس قلقون بشأن تشديد السياسة النقدية، والجميع يبدأ في التوتر. بعض المالكين الكبار لديهم خسائر غير محققة تتراكم، وهذا يزيد من الخوف في سوق هش أصلاً. عندما تجمع كل هذه العوامل — التصفية، وتقليل الرافعة المالية، والتوترات الكلية — تتضح أسباب انهيار العملات الرقمية بهذا الشكل.

ما سيحدث بعد ذلك يعتمد حقًا على ما إذا كانت بيتكوين ستتمكن من الحفاظ على مستوى فوق 75 ألف دولار. إذا اخترقت هذا المستوى بشكل واضح، فمن المحتمل أن نرى $70K هو الهدف التالي. بالنسبة للعملات البديلة، فهي ستظل تتعرض للضغط حتى تستقر بيتكوين. ضغط البيع لن يتراجع حتى يتباطأ التصفية ويتوقف الناس عن تقليل المخاطر بشكل عام. حتى ذلك الحين، توقع أن تظل التقلبات عالية وأي ارتدادات ستواجه صعوبة.