معركة "أول شركة في مجال الفضاء التجاري" تبدأ: شركة China Academy of Space Technology تتقدم نحو طرح عام أولي في سوق التكنولوجيا والابتكار

تبدأ رسميًا معركة الاستحواذ على “أول سهم” في مجال الفضاء التجاري

في 31 مارس، حصلت شركة Zhejiang Kechuang Yuhang Technology Co., Ltd. (ويشار إليها فيما يلي بـ “Zhongke Yuhang”) على قبول طلبها للاكتتاب العام في لوحة الشركات الناشئة (الـ“科创板”).

هذه هي شركة فضاء تجاري أخرى تقتحم لوحة الشركات الناشئة بعد شركة Blue Arrow Aerospace.

لكن توجد اختلافات بين الشركتين في اختيار معايير الإدراج.

قدمت شركة Blue Arrow Aerospace طلب إدراج للوحة الشركات الناشئة باختيار معيار الإدراج الخامس القائم على “القيمة السوقية + الإنجازات المرحلية”، أي “القيمة السوقية المتوقعة لا تقل عن 40 مليار يوان رنمينبي، ويجب أن تتم الموافقة على الأعمال أو المنتجات الرئيسية من خلال الجهات الحكومية المعنية، والمساحة السوقية واسعة”.

أما Zhongke Yuhang فقد اختارت معيار الإدراج الثاني، أي “القيمة السوقية المتوقعة لا تقل عن 1.5 مليار يوان رنمينبي، وبلغت إيراداتها من营业 خلال العام السابق ما لا يقل عن 200 مليون يوان رنمينبي، كما يجب ألا تقل نسبة إجمالي الإنفاق على البحث والتطوير خلال آخر ثلاث سنوات إلى إجمالي الإيرادات خلال آخر ثلاث سنوات عن 15%”.

ويرتبط هذا الاختيار بما سبق أن شكلته Zhongke Yuhang من إيرادات بحجمٍ واسع.

في الواقع، لا يزال حجم أداء شركة Blue Arrow Aerospace محدودًا نسبيًا، إذ بلغ دخلها في 2024 نحو 0.04 مليار يوان.

على النقيض من ذلك، بلغت إيرادات Zhongke Yuhang خلال أول ثلاثة أرباع من 2024 و2025 على التوالي 2.44 مليار يوان و0.84 مليار يوان، بينما ظلت خسارتها الصافية في الفترة نفسها عند 8.61 مليار يوان و7.5 مليار يوان.

يرتبط معظم إيرادات Zhongke Yuhang بحجمٍ واسع بزيادة عدد عمليات الإطلاق. ففي 2024 حققت 3 عمليات إطلاق ناجحة لصواريخ الإطلاق، ما أدى مباشرة إلى نمو إيرادات خدمات الإطلاق، وهي النشاط الرئيسي بوصفه النشاط المحوري.

حاليًا، نجحت Zhongke Yuhang في تحقيق الإنتاج الدفعي لإطلاق صاروخ Yijian-1 (力箭一号) وقد تم إطلاقه. وفي 30 مارس، تم أيضًا إطلاق صاروخ Yijian-2 يواني (遥一) من طراز “Yijian-2 Yao Yi” المعنون بـ “Guofangduo” (国际纺都号) بنجاح، وتمكن مركبة الاختبار لدليل القمرة “Qingzhou Chuxiang” (Mingxinlinju) — القمر الصناعي “Xinzhengcheng 02” (新征程02卫星) — وكذلك “Xinzhengcheng 01” و”Tianshi卫星01” من الوصول بدقة إلى المدار المستهدف.

وبحسب ما علمه المحللون من Zhongke Yuhang، فإن مهمة الرحلة الأولى لصاروخ Yijian-2 يواني من طراز “Guofangduo” تهدف بشكل أساسي إلى التحقق من ثلاث تقنيات رئيسية، وهي: تطبيق تكوين CBC، وتصميم تصنيع وصهاريج خزانات أسطوانية كبيرة القطر من الضوء (光圆筒贮箱) وعملية التصنيع، وفصل رمي/قذف مظلة التوحيد الكبيرة بنمط الفصل المسطح (大型整流罩平抛分离).

حتى نهاية عام 2025، تجاوز إجمالي حمولة الإطلاق لدى Zhongke Yuhang 11 طنًا، لتحتل المرتبة الأولى بين شركات صواريخ الإطلاق التجارية الخاصة في الصين. وتغطي أنواع الطلبات الرئيسية مجالات مثل الأعمال التجارية والمؤسسات البحثية والمهام الوطنية وغيرها.

حاليًا، تعمل Zhongke Yuhang على تطوير صاروخ قابل لإعادة الاستخدام، وتخطط لتنفيذ أول رحلة لصاروخ سائل قابل لإعادة الاستخدام من مستويين كبيرين “Yijian-2 Heavy (PR-2H)” في عام 2028.

في هذا الاكتتاب العام، تخطط Zhongke Yuhang لجمع 41.8 مليار يوان، تُستخدم لبناء مشاريع مثل صاروخ إطلاق كبير قابل لإعادة الاستخدام، وحَمّالات الإطلاق ومركبات الفضاء ومحركاتها وغيرها.

ومع قيام Blue Arrow Aerospace وZhongke Yuhang بالاندفاع إلى لوحة الشركات الناشئة تباعًا، يجري حاليًا الاهتمام بما إذا كانت طلبات اكتتاب عامة إضافية من مزيد من “لاعبين” في مجال الفضاء التجاري ستحصل لاحقًا على القبول.

تنبيه المخاطر وشروط الإعفاء من المسؤولية

       توجد مخاطر في السوق، ويجب توخي الحذر عند الاستثمار. لا يشكّل هذا المقال نصيحة استثمارية شخصية، ولم يأخذ في الاعتبار أهداف الاستثمار الخاصة التي قد يملكها بعض المستخدمين أو حالتهم المالية أو احتياجاتهم. يجب على المستخدم التفكير فيما إذا كانت أي آراء أو وجهات نظر أو استنتاجات واردة في هذا المقال تتوافق مع وضعه الخاص. وبناءً على ذلك الاستثمار، يتحمل المستثمر المسؤولية كاملة.