تصحيح ناسداك: 3 أسهم نمو تعتبر من أفضل الفرص للشراء الآن

على مدى الأسابيع الخمسة الماضية، ذكّرت وول ستريت المستثمرين بأن الأسهم يمكن أن تتحرك في الاتجاهين معًا. وعلى الرغم من أن مستويات الإغلاقات القياسية المرتفعة لمؤشرات الأسهم الرئيسية لدى وول ستريت – متوسط داو جونز الصناعي (^DJI +0.88%)، ستاندرد آند بورز 500 (^GSPC +1.11%)، وناسداك كومبوزيت (^IXIC +1.54%) – أصبحت أمرًا مألوفًا منذ انتهاء سوق الدببة في 2022، فإن التصحيحات والتراجعات وحتى أسواق الدببة تُعد جزءًا طبيعيًا وصحيًا ولا مفرّ منه من دورة الاستثمار.

أثقل عدم اليقين المحيط بالحرب في إيران، التي بدأت في 28 فبراير، كاهل مؤشر ستاندرد آند بورز 500، وأرسل رسميًا متوسط داو جونز الصناعي وناسداك كومبوزيت إلى تصحيحات حادة. اعتبارًا من جرس الإغلاق في 27 مارس، كان داو منخفضًا بنسبة 10% عن أعلى مستوى إغلاق قياسي له، بينما كان ناسداك متراجعًا بنسبة 12.6%.

صورة: Getty Images.

تخبرنا الخبرة التاريخية بأن التقلبات والتداول المتأثر بالمشاعر غالبًا ما يزدادان خلال تصحيحات سوق الأسهم. والأهم من ذلك، تشير السوابق التاريخية إلى أن كل تراجع بعشرات النِّقاط المئوية في مؤشرات وول ستريت الرئيسية يمثل فرصة شراء للمستثمرين ذوي الأفق الطويل.

حتى لو لم ينتهِ هبوط ناسداك كومبوزيت بعد، فإن أسهم النمو الثلاثة التالية تُعد مشتريات صادمة ومغرية الآن.

Meta Platforms

السهم الأول من فئة النمو المعزَّز الذي يمكن شراؤه بثقة وسط أكبر تراجع في ناسداك كومبوزيت منذ إعلان الرئيس دونالد ترامب عن سياسة الرسوم الجمركية والتجارة في أبريل 2025 هو عملاق وسائل التواصل الاجتماعي Meta Platforms (META +3.52%). أنهت أسهم Meta تداول 27 مارس وهي أقل بأكثر من 33% من أعلى مستوى إغلاق لها على الإطلاق.

المخاوف لدى وول ستريت، إلى جانب ارتفاع التضخم بسرعة بسبب الحرب في إيران، تتمثل في أن Meta وعددًا قليلًا من منافسيها يتعاملون بعدوانية مفرطة في بناء البنية التحتية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي (AI). تنفق Meta ثروة صغيرة لشراء وحدات معالجة الرسوميات وزيادة معمل Meta للذكاء الفائق (AI Superintelligence Lab)، وهو ما قد يضغط على هوامشها وأرباحها.

Expand

NASDAQ: META

Meta Platforms

Today’s Change

(3.52%) $18.91

Current Price

$555.29

Key Data Points

Market Cap

$1.4T

Day’s Range

$546.81 - $557.29

52wk Range

$479.80 - $796.25

Volume

183K

Avg Vol

16M

Gross Margin

82.00%

Dividend Yield

0.39%

رغم أن هذه المخاوف ملموسة، إلا أنها تتجاهل العديد من المزايا التنافسية لدى Meta.

أولًا، ما تزال Meta تُولّد قرابة 98% من إيراداتها من الإعلانات عبر عائلتها من التطبيقات، بما في ذلك Facebook وWhatsApp وInstagram وThreads وFacebook Messenger. وبشكل جماعي، اجتذبت عائلة تطبيقاتها 3.58 مليار مستخدم نشط يوميًا في ديسمبر – وهو رقم يتجاوز بكثير أي منصة أخرى لوسائل التواصل الاجتماعي. وعلى الرغم من أن منصاتها الإعلانية مترابطة بشكل وثيق مع صحة الاقتصاد الأمريكي والاقتصاد العالمي، إلا أنها عادةً ما تكون قادرة على فرض تسعير إعلاني قوي وملحوظ.

إضافةً إلى ذلك، تعد Meta واحدة من الشركات العامة القليلة التي لديها ما يكفي من النقد في ميزانيتها، والنقد المتولد من عملياتها، للاستثمار بشكل عدواني في مستقبلها. أنهت الشركة عام 2025 وهي تمتلك 81.6 مليار دولار نقدًا وما يعادله وأوراقًا مالية قابلة للتداول، وحققت 115.8 مليار دولار نقدًا من أنشطتها التشغيلية العام الماضي. لدى الرئيس التنفيذي مارك زوكربيرغ سجلًّا ناجحًا نسبيًا في الاستثمار من أجل المستقبل، وفي النهاية تحقيق إيرادات من المبادرات الجديدة.

القطعة الأخيرة في اللغز هي التقييم غير المكلف لـ Meta. يمكن شراء الأسهم بسعر يعادل 8.3 مرات تدفقات نقدية متوقعة للسنة القادمة، وهو ما يمثل خصمًا بنسبة 41% مقارنةً بمتوسط معاملها للتدفقات النقدية خلال النصف العقد الأخير.

Image source: Getty Images.

Adobe

السهم الثاني من أسهم النمو الذي يُعد صفقة صادمة للشراء وسط تصحيح ناسداك هو Adobe (ADBE +0.32%). منذ أن بلغ السهم ذروته في أواخر 2021، هبطت أسهم Adobe بنسبة 66%.

مثل Meta، فإن “كتلة الإسمنت” المجازية التي تسحب Adobe إلى الأسفل مرتبطة بالذكاء الاصطناعي. بعض المستثمرين قلقون من أن الذكاء الاصطناعي سيقلل الطلب على حلول المحتوى الإبداعي لدى Adobe ذات أعلى هوامش. بشكل عام، تم سحق أسهم البرمجيات (أي ليس Adobe وحدها) بسبب مخاوف من أن الذكاء الاصطناعي سيجعل حلولهم عديمة الجدوى أو أقل فعالية.

رغم هذه المخاوف، فإن مؤشرات الأداء الرئيسية (KPIs) لدى Adobe تشير إلى عدم وجود “دخان بلا نار”.

في الربع الأول المالي للشركة (المنتهي في 27 فبراير 2026)، نمت إيرادات الاشتراك بنسبة 13%، وبلغ التدفق النقدي 2.96 مليار دولار (وهو رقم قياسي). علاوة على ذلك، تضاعفت إيراداتها السنوية المتكررة المرتكزة على الذكاء الاصطناعي بأكثر من ثلاثة أضعاف على أساس سنوي، وفقًا للشركة. لا يبدو أنها شركة تكافح بينما يتطور الذكاء الاصطناعي.

Expand

NASDAQ: ADBE

Adobe

Today’s Change

(0.32%) $0.77

Current Price

$241.90

Key Data Points

Market Cap

$97B

Day’s Range

$240.42 - $242.55

52wk Range

$233.16 - $422.95

Volume

8.9K

Avg Vol

5.9M

Gross Margin

88.77%

علاوة على ذلك، تقوم Adobe بما في وسعها لمكافأة مساهميها من خلال برنامج ثابت لإعادة شراء الأسهم. وبما في ذلك 8.1 مليون سهم أعيد شراؤها في الربع الأول المالي، خفّضت Adobe عدد الأسهم القائمة لديها بنسبة تقارب 33% خلال عقدين. وقد كان لذلك أثر إيجابي حاسم على ربحية السهم.

وأخيرًا، تعد Adobe تاريخيًا رخيصة السعر. تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية (P/E) لديها 8.9، أي أقل بنسبة 64% من متوسط نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية على مدى السنوات الخمس الماضية.

Lyft

السهم الثالث عالي الطاقة من فئة النمو الذي يُعد شراءً لا يحتاج إلى تفكير مع تصحيح ناسداك للأسفل هو مزوّد خدمات مشاركة الركوب Lyft (LYFT +2.21%). هوت أسهم Lyft بنسبة 84% منذ أن سجلت أعلى مستوى قياسي لها.

ربما تكون الشاغل السائد فيما يخص Lyft هو كيفية أداء شركات مشاركة الركوب في ظل مناخ تضخمي أو ركودي. فإذا شدّ المستهلكون قبضتهم على الإنفاق التقديري، فقد تشعر شركات مشاركة الركوب بلسعة ذلك.

Expand

NASDAQ: LYFT

Lyft

Today’s Change

(2.21%) $0.28

Current Price

$12.93

Key Data Points

Market Cap

$5.0B

Day’s Range

$12.78 - $12.95

52wk Range

$9.66 - $25.54

Volume

58K

Avg Vol

17M

Gross Margin

33.89%

لكن، على غرار Adobe، تبدو مخاوف المستثمرين تجاه Lyft مبالغًا فيها إلى حد كبير، كما يتضح من مؤشرات الأداء الرئيسية لديها ومن مسار النمو المتوقع لمجال مشاركة الركوب.

وفقًا لتقديرات Straits Research، من المتوقع أن ينمو سوق مشاركة الركوب العالمي بنحو عشر مرات ليصل إلى 918.2 مليار دولار من 2025 إلى 2033. وقد أثبتت Lyft بالفعل أنها لاعب رئيسي في سوق مشاركة الركوب في الولايات المتحدة، ما يشير إلى وجود فرصة نمو سنوية مزدوجة الأرقام تبدو مستدامة أمامها.

وفي الوقت نفسه، تشير مؤشرات الأداء الرئيسية لدى Lyft إلى أنها تمضي قدمًا على ما يرام. ارتفعت إجمالي الحجوزات (Gross bookings) بنسبة 15% العام الماضي، مع زيادة عدد الركاب النشطين بنسبة 18% إلى 29.2 مليون. وهذا يوضح أن أغلى عملاء Lyft أصبحوا أكثر انخراطًا مع الخدمة، وهو ما ينبغي أن يؤدي إلى تحسينات في الهوامش مع مرور الوقت.

وللتوافق مع الفكرة نفسها، فإن تقييم Lyft هو الكرز فوق الكعكة. تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية (forward P/E) لديها 13.5، وهو بعيد جدًا عن مضاعفات السعر إلى الأرباح المستقبلية ذات الأرقام الثلاثية التي كانت تتداول عندها في وقت سابق من هذا العقد.