تحالف بيانات تسعير ليز-كاكو يفتح الوصول المؤسسي إلى الأوراق المالية المرمزة

يتجه المستثمرون المؤسسيون إلى أعمق داخل الأسواق الرقمية مع اكتساب الأوراق المالية المُرمّزة تسعيرًا موثوقًا بدرجة قابلة للتداول في البورصات وتوزيعًا عبر قنوات بيانات راسخة.

شراكة استراتيجية لبيانات السوق للأوراق المالية المرمّزة

دخلت Lise – Lightning Stock Exchange وKaiko في شراكة استراتيجية طويلة الأجل لتقديم بيانات سوق بمستوى مؤسسي للأوراق المالية المرمّزة، بدءًا من الأسهم المُرمّزة على منصة Lise المُنظمة بالكامل.

خلال المرحلة الأولية من الاتفاقية، ستقوم Kaiko بتجميع بيانات التسعير في الوقت الفعلي والبيانات بنهاية اليوم لكل أداة مرمّزة مدرجة على Lise، ثم توحيدها وتوزيعها. علاوة على ذلك، سيتم إتاحة هذه البيانات عبر قنوات التوزيع المؤسسية الحالية لدى Kaiko، بحيث يتم تضمين تسعير الأسهم المرمّزة مباشرةً داخل سير عمل التقييم المألوف.

يعتمد المستثمرون المؤسسيون، والجهات الحافظة، ومديرو الصناديق، ومُقيّمو الأصول على خلاصات بيانات مستقلة للوفاء بمتطلبات تنظيمية وواجبات ائتمانية صارمة. ومع ذلك، فإنهم يتوقعون أيضًا تسعيرًا قابلًا للتدقيق وشفافًا ومتوافقًا مع أنظمة المحافظ والمخاطر القائمة.

بناء البنية التحتية للأسواق المرمّزة بمستوى مؤسسي

يجمع هذا التعاون بين دورين متكاملين داخل منظومة الترميم/الترميز (tokenization) الناشئة في أوروبا. تدير Lise أول بورصة أسهم مُرمّزة بالكامل في المنطقة، تجمع بين مرفق تداول متعدد الأطراف (MTF) ووكيل الإيداع المركزي للأوراق المالية (CSD) ضمن منصة واحدة متوافقة مع DLT، ومصرّح بها بموجب نظام تجريبي DLT الخاص بالاتحاد الأوروبي.

وفي المقابل، تُعرف Kaiko عالميًا باعتبارها قائدًا مستقلًا في بيانات سوق الأصول الرقمية والمؤشرات والتحليلات. علاوة على ذلك، تُستخدم مجموعات بياناتها من قبل المستثمرين المؤسسيين وشركات الخدمات المالية والجهات التنظيمية حول العالم لتحليل كل من الأسواق المُركزّة والأسواق اللامركزية.

وبشكل عملي، توفر Lise طبقة البنية التحتية: التسوية الذرية، والتداول على مدار 24/7، وتجربة سوق سلسة من البداية إلى النهاية للمُصدرين والمستثمرين. غير أن Kaiko تضيف طبقة البيانات الحيوية التي تحتاجها المؤسسات قبل أن تتمكن من توسيع نطاق المشاركة، بما في ذلك تسعير قابل للتدقيق ومتوافق مع التنظيم ويربط أنظمة التمويل التقليدية بأسواق رأس المال على السلسلة (on-chain) الناشئة.

معًا، يهدف الشريكان إلى ضمان أن سرعة الكفاءة التشغيلية لأسواق الأصول المُرمّزة تُقابلها معايير بيانات قوية بالقدر نفسه، وهي المعايير التي تدعم تداول الأوراق المالية التقليدي.

اقتباسات من قيادات Lise وKaiko

وفقًا لـ Mark Kepeneghian، الرئيس التنفيذي لـ Lise، فإن التوزيع الموثوق للبيانات هو محور القبول المؤسسي. وقد شدد على أنه لكي تصبح الأسهم المرمّزة فئة أصول سائدة، يجب أن تتدفق بيانات التسعير عبر بنية تحتية تثق بها المؤسسات بالفعل وتستخدمها.

“تُحل شراكتنا مع Kaiko هذه المسألة من اليوم الأول: سيتم إتاحة تسعير كل مُصدر مدرج على Lise عبر منصة بيانات Kaiko المؤسسية، ما يمنح المستثمرين والجهات الحافظة ومُقيّمي الأصول البيانات المستقلة التي يحتاجونها للقيام بمهامهم. ليست هذه ميزة إضافية، بل هي شرط مسبق لاعتماد مؤسسي”، قال Kepeneghian.

وأكدت Elodie de Marchi، الشريك التنفيذي/نائبة الرئيس التنفيذي (COO) لدى Kaiko، النقطة نفسها من منظور بيانات السوق. وفضلاً عن ذلك، قدّمت التسعير بوصفه بوابة ضرورية لأي تعامل مؤسسي مع فئة أصول جديدة أو هيكل سوق جديد.

“تُعد بيانات التسعير نقطة الدخول لمشاركة المؤسسات في أي سوق. تمنحنا شراكتنا مع Lise، وهي بورصة أوروبية منظّمة، المؤسسات إمكانية الوصول إلى تسعير مستقل وقابل للتدقيق للأسهم المرمّزة عند الإطلاق، بما يضع الأساس للتعامل مع هذه الأدوات باعتبارها فئة أصول قابلة للاستثمار بالكامل”، لاحظت de Marchi.

تحالف طويل الأجل يتجاوز توزيع البيانات

توصف الاتفاقية المُعلَن عنها حديثًا من قبل الشركتين بأنها الخطوة الأولى فقط في تعاون أوسع. تشمل مسارات العمل المستقبلية التي يتم بحثها معدلات مرجعية ومؤشرات جديدة مصممة تحديدًا لأسواق الأسهم المرمّزة، بالإضافة إلى تحليلات محسّنة لدعم أفضل تنفيذ وتسعير القيمة العادلة.

علاوة على ذلك، يقوم الشريكان بتقييم أدوات متقدمة لمراقبة السوق لرصد النشاط عبر الأدوات المرمّزة. وتكتسب مثل هذه القدرات أهمية متزايدة مع سعي الجهات التنظيمية ومشاركي السوق إلى مزيد من الشفافية والإشراف في تداول الأصول الرقمية.

يعكس التوافق بين Lise وKaiko تحولًا أوسع في أوروبا نحو بنية تحتية شاملة لرأس المال المؤمَّن بالترميز (tokenized). ومع ذلك، فإن وجود منصة منظّمة ذات تداول وتسوية مدمجين، إلى جانب مزوّد بيانات عالمي، يمكن أن يُسرّع من إشراك المؤسسات عبر المنطقة.

يعني نطاق Kaiko العالمي في البيانات المؤسسية أنه يمكن تسعير كل ورقة مالية مدرجة على Lise وتقييمها وجعلها مرئية للمستثمرين حول العالم. ويدعم ذلك بيئة سوق أكثر سيولة وترابطًا للأدوات المرمّزة منذ اليوم الأول.

Lise: بورصة أصلية لـ DLT للشركات الصغيرة والمتوسطة وشركات منتصف القيمة

تم تصميم Lise – Lightning Stock Exchange بوصفها بنية تحتية جديدة من جيل الأسواق، تركز على الشركات الصغيرة والمتوسطة وشركات منتصف القيمة. وهي أول منصة فرنسية توحّد بين دور مرفق التداول متعدد الأطراف ومركز الإيداع المركزي للأوراق المالية ضمن إطار واحد مبني على تقنية دفتر الأستاذ الموزع ونظام الاتحاد الأوروبي التجريبي الخاص بـ DLT.

تُسهّل المنصة إصدار الأوراق المالية المدرجة والتداول الثانوي والتسوية الفورية لها، مع تقليل تكلفة التعقيد التشغيلي المرتبط عادةً بعمليات الطرح العام الأولي (IPO) بشكل كبير. علاوة على ذلك، تُمكّن بنيتها من سوق ثانوية مستمرة تعمل 24/7، بما يدعم المُصدرين والمستثمرين خارج ساعات التداول المعتادة.

تتمثل مهمة Lise في جعل الأسواق الرأسمالية أكثر إتاحة للشركات في قطاعات مثل الطاقة والصناعة والبنية التحتية والدفاع. ومع ذلك، فإنها تهدف أيضًا إلى دعم المستثمرين الذين يبحثون عن تعرض منظّم لهيكليات تمويل مبتكرة عبر بورصة مُرمّزة ملتزمة بالكامل.

ومن بين مساهمي Lise شركة CACEIS (وهي شركة تابعة لمجموعة Crédit Agricole) وBNP Paribas وBpifrance، ما يبرز دعمًا قويًا من مؤسسات مالية أوروبية كبرى.

Kaiko: بنية تحتية للبيانات لأسواق الأصول الرقمية

قضت Kaiko أكثر من 10 سنوات في بناء بنية تحتية للبيانات للأصول الرقمية، لتغطي كلًا من الأسواق المُركزّة والأسواق اللامركزية. وتشمل خدماتها بيانات السوق والتحليلات والمؤشرات وحلول التسعير المصممة لتلبية احتياجات المستثمرين المؤسسيين والمؤسسات المالية.

وبالنسبة للعملاء، توفر Kaiko مجموعات بيانات متوافقة مع التنظيم وقابلة للتدقيق، تربط التمويل التقليدي بأسواق on-chain الناشئة. علاوة على ذلك، تهدف أدواتها إلى توفير مستوى الشفافية والموثوقية الذي تتوقعه المؤسسات عند تقييم السيولة والتقلب وجودة التنفيذ.

ومن خلال دمج موجزات الأسهم المرمّزة من Lise ضمن عرضها العالمي، تعمل Kaiko على توسيع معيار جودة البيانات نفسه إلى جيل جديد من الأدوات الرقمية. وبذلك، تساعد الشركة في تهيئة الظروف اللازمة لكي تُعامل الأوراق المالية المرمّزة على قدم المساواة مع الأصول المدرجة التقليدية.

الآثار المترتبة على أسواق رأس المال المرمّزة في أوروبا

تحمل تحالف Lise–Kaiko وزنًا خاصًا في سياق التطورات التنظيمية وتطورات السوق في أوروبا. ومع كون نظام DLT Pilot Regime قائمًا بالفعل، فإن المنطقة تختبر كيفية دعم تقنية دفتر الأستاذ الموزع للدورة الكاملة لحياة الأدوات المالية.

ومع ذلك، فإن البنية التحتية وحدها ليست كافية لإطلاق رأس مال مؤسسي. إذ تحتاج المؤسسات أيضًا إلى بيانات سوق قوية وأطر تنظيمية واضحة وأطراف مقابلة موثوقة. ومن خلال الجمع بين بورصة منظّمة وnative لـ DLT مع رائد بيانات عالمي، يعالج هذا الشراكة عدة متطلبات من تلك المتطلبات بالتوازي.

وبما أن الترميم/الترميز يتوسع خارج الأسهم إلى فئات أصول أخرى، فقد يمكن أن يعمل النموذج المُنشأ هنا كخارطة طريق للتعاونات المستقبلية. علاوة على ذلك، عبر ضمان أن كل ورقة مالية مدرجة على Lise يتم تسعيرها وتقييمها وجعلها مرئية للمستثمرين العالميين، تُعزز الشراكة طموح أوروبا في قيادة التحول نحو أسواق رأسمالية رقمية بالكامل.

باختصار، يسعى التعاون طويل الأجل بين Lise وKaiko إلى مطابقة الابتكار في بنية تحتية لسوق الأصول المُرمّزة بمعايير بيانات بمستوى مؤسسي، ووضع أساس جوهري لاعتماد مؤسسي أوسع في أوروبا وخارجها.