تقرير شركة داهاو تكنولوجي لعام 2025: زيادة التدفق النقدي التشغيلي بنسبة 68.24%، وارتفاع كبير في المصروفات المالية بنسبة 408.20%

تفسير مؤشرات الربح الأساسية

إيرادات التشغيل

في عام 2025، حققت الشركة إجمالي إيرادات تشغيل قدرها 3.002 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 18.7% مقارنةً بالعام السابق. وتعمل المجالات الثلاثة للأعمال بشكل متناسق: تُعد أنظمة التحكم الكهربائي للآلات الذكية عمودًا فقريًا للربح الأساسي؛ إذ حققت اختراقًا في حجم الأعمال رغم ضغوط تراجع الأداء في الصناعة. ودفعت أعمال المصانع الذكية التقدم في حلول التحول الرقمي على مستوى سلسلة القيمة بالكامل. كما بدأت أعمال الأمن السيبراني، بالاعتماد على الشركة التابعة兴汉网际، إظهار نتائجها تدريجيًا.

صافي الربح وصافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة

بلغ صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة المدرجة 710 ملايين يوان، بزيادة سنوية قدرها 21.5%. وبلغ صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة المدرجة بعد خصم الأرباح والخسائر غير المتكررة 726 مليون يوان، بزيادة قدرها 23.90% على أساس سنوي. كانت وتيرة نمو صافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة أعلى من وتيرة صافي الربح، ما يدل على أن جودة الربحية لأعمال الشركة الرئيسية أفضل، وأن تأثير الأرباح والخسائر غير المتكررة على صافي الربح كان انخفاضًا طفيفًا (إجمالي الأرباح والخسائر غير المتكررة في 2025 = -16,167,705.83 يوان).

ربحية السهم

بلغت ربحية السهم الأساسية 0.64 يوان/سهم، بزيادة قدرها 20.75%؛ وبلغت ربحية السهم الأساسية بعد خصم الأرباح والخسائر غير المتكررة 0.65 يوان/سهم، بزيادة قدرها 22.64%. إن نمو ربحية السهم يتوافق مع نمو صافي الربح، ما يعكس أن توسع حجم الربح لدى الشركة ينتقل مباشرةً إلى مستوى عوائد المساهمين.

تحليل معمق لهيكل المصروفات

بلغ إجمالي المصروفات خلال الفترة في عام 2025 مبلغ 426,470,552.10 يوان، بزيادة قدرها 5.53% مقارنةً بـ404,117,646.68 يوان في العام السابق. وكانت وتيرة نمو المصروفات أقل من وتيرة نمو الإيرادات، ما يشير إلى أن إدارة المصروفات كانت فعّالة بشكل عام، لكن تقلب المصروفات المالية بشكل كبير يستدعي التركيز عليه.

مصروفات البيع

بلغت مصروفات البيع 86,735,132.36 يوان، بزيادة سنوية قدرها 10.86%. ويعزى ذلك أساسًا إلى زيادة عدد المرات التي شاركت فيها في المعارض هذا العام، وتعزيز جهود الدعاية، إلى جانب ارتفاع نفقات مصروفات الموظفين. كانت وتيرة نمو مصروفات البيع أقل من وتيرة نمو الإيرادات، ما يعكس تحسّن كفاءة الإنفاق في مجال المبيعات.

مصروفات الإدارة

بلغت مصروفات الإدارة 109,638,676.36 يوان، بانخفاض سنوي قدره 6.07%. ويعود ذلك أساسًا إلى انخفاض رسوم الخدمات الوسيطة وتراجع نفقات موظفي الإدارة، وتظهر نتائج خفض التكاليف وتحقيق الكفاءة على مستوى الإدارة.

المصروفات المالية

بلغت المصروفات المالية 17,575,981.74 يوان، بزيادة حادة بنسبة 408.20% على أساس سنوي. ويتمثل السبب الرئيسي في انخفاض إيرادات الفوائد بنحو 1580 مليون يوان (إيراد الفوائد في 2025 = 13,426,795.65 يوان، وفي 2024 = 29,277,537.63 يوان)، وفي الوقت نفسه زادت مصروفات الفوائد بشكل طفيف، ما أدى إلى ارتفاع المصروفات المالية من أساس منخفض في العام السابق بشكل كبير.

مصروفات البحث والتطوير

بلغت مصروفات البحث والتطوير 212,520,761.64 يوان، بزيادة سنوية قدرها 3.32%. ويعزى ذلك أساسًا إلى زيادة مصروفات البحث والتطوير بالنيابة وزيادة مصروفات الموظفين. وتشكل مصروفات البحث والتطوير نسبة 7.08% من الإيرادات. وتركّز الشركة بشكل مستمر على الاستثمار في البحث والتطوير لتعزيز الميزة التقنية؛ حيث تشكل الرواتب والمزايا للموظفين في قسم البحث والتطوير 72.79% من مصروفات البحث والتطوير، ما يبيّن أن الاستثمار في القوى العاملة في البحث والتطوير هو جوهر الأمر.

حالة موظفي البحث والتطوير

بلغ عدد موظفي البحث والتطوير في الشركة 501 موظف، ما يمثل 29.13% من إجمالي عدد الموظفين. وتُظهر بنية فريق البحث والتطوير سمة “التغافي (التحديث) نحو الشباب وارتفاع المستوى التعليمي”: بلغ عدد موظفي البحث والتطوير الذين تقل أعمارهم عن 30 عامًا 147 موظفًا بنسبة 29.34%. وبلغ عدد الحاصلين على درجة الماجستير أو أعلى 71 موظفًا بنسبة 14.17%، بينما بلغت نسبة موظفي البحث والتطوير الحاصلين على بكالوريوس أو أعلى 66.07%. يوفر فريق بحث وتطوير مستقر وعالي الجودة دعمًا للموارد البشرية لتطوير التكنولوجيا تدريجيًا والابتكار في المنتجات لدى الشركة.

تحليل وضع التدفقات النقدية

في عام 2025، بلغ صافي الزيادة في النقد وما يعادله لدى الشركة -148,165,933.48 يوان. ويعود ذلك أساسًا إلى الزيادة الكبيرة في التدفقات النقدية الخارجة من الأنشطة التمويلية. وفيما يلي أداء التدفقات النقدية لكل قسم على حدة:

التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية

بلغ صافي التدفقات النقدية الناتجة عن الأنشطة التشغيلية 382,560,547.47 يوان، بزيادة قدرها 68.24% على أساس سنوي. ويعود ذلك أساسًا إلى زيادة المبيعات خلال هذه الفترة وما ترتب عليها من زيادة في تحصيل مستحقات البضاعة. لقد شهدت التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية نموًا كبيرًا، ما يؤكد جودة نمو إيرادات الشركة، وتعززت قدرة التدفقات النقدية على دعم صافي الربح (نسبة صافي التدفق النقدي إلى صافي الربح في 2025 = 0.54، وفي 2024 = 0.39).

التدفقات النقدية من الأنشطة الاستثمارية

بلغ صافي التدفقات النقدية الناتجة عن الأنشطة الاستثمارية -144,168,278.94 يوان، مقارنةً بـ-168,957,435.04 يوان في نفس الفترة من العام السابق. وقد انكمش حجم الإنفاق قليلًا، ويرجع ذلك أساسًا إلى شراء الودائع الهيكلية وانقضاء أجلها، وبناء/اقتناء الأصول الثابتة. ومع ذلك، لا تزال الأنشطة الاستثمارية لدى الشركة تحافظ على حجم معين من الإنفاق الرأسمالي.

التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية

بلغ صافي التدفقات النقدية الناتجة عن الأنشطة التمويلية -386,283,470.60 يوان، مقارنةً بـ-246,006,769.08 يوان في نفس الفترة من العام السابق. وقد اتسع حجم التدفقات الخارجة، ويعزى ذلك أساسًا إلى زيادة نفقات توزيع الأرباح النقدية (2025: دفعات نقدية لتوزيع الأرباح أو الأرباح/أو سداد الفوائد = 443,227,869.43 يوان، وفي 2024 = 358,167,026.34 يوان)، فضلًا عن زيادة حجم سداد الديون.

المخاطر المحتملة التي قد تواجهها الشركة

2. مخاطر التغير في البيئة السياسية والاقتصادية الكلية: تذبذب الأوضاع الجيوسياسية عالميًا، وضعف تعافي الاقتصاد الدولي، وارتفاع حواجز التجارة. لدى الشركة عملاء في المنبع يقومون بتصدير كميات كبيرة من معداتهم ومنتجاتهم النسيجية النهائية. وإذا رفعت الأسواق الرئيسية الرسوم الجمركية، فسيؤدي ذلك إلى تقليص القدرة التنافسية لتصدير العملاء، وبالتالي تقليل الطلب على أنظمة التحكم الكهربائي لدى الشركة.
3. مخاطر التقلبات الدورية في الصناعة: تُستخدم أنظمة التحكم الكهربائي لدى الشركة أساسًا في مجالات معدات الملابس النسيجية مثل آلات الخياطة والحياكة. ويتذبذب الطلب في صناعة الملابس النسيجية بدرجة كبيرة بسبب تأثير الاقتصاد الكلي، وستُنقل السمات الدورية للصناعة إلى نتائج التشغيل لدى الشركة.
4. مخاطر السياسات الصناعية: في سياق استبدال المنتجات المحلية وتعزيز أعمال الابتكار المرتكز على تكنولوجيا المعلومات (信创)، إذا خفّ دعم الدولة للسياسات الخاصة بتطبيقات تكنولوجيا المعلومات المبتكرة، أو إذا تباطأ تقدم استبدال المنتجات المحلية، فسيؤثر ذلك في نمو أعمال الأمن السيبراني والابتكار المرتكز على تكنولوجيا المعلومات لدى الشركة التابعة兴汉网际.

وضع تعويضات الموظفين في مجلس الإدارة والمديرين وغيرهم من كبار المسؤولين

بلغ مجموع تعويضات كبار المسؤولين الإداريين الأساسيين في عام 2025 مبلغ 2163.74 مليون يوان. وترتبط تعويضات المديرين التنفيذيين الرئيسيين بأداء الشركة:

• بلغ إجمالي تعويض ما قبل الضريبة الذي حصل عليه رئيس مجلس الإدارة胡雄光 من الشركة خلال فترة التقرير 0 يوان (حصوله على تعويض من الأطراف ذات الصلة)؛
• بلغ إجمالي تعويض ما قبل الضريبة الذي حصل عليه المدير ورئيس المدير العام茹水强 892.35 مليون يوان، وهو الأعلى بين التعويضات بين كبار المديرين. ويشمل تعويضه مكاسب التحفيز القائم على الأسهم (تم منح 660,000 سهم من الأسهم المقيدة في 2025）؛
• بلغ إجمالي تعويض ما قبل الضريبة للمدير التنفيذي نائب الرئيس التنفيذي邢少鹏 184.27 مليون يوان، وللنائب التنفيذي孙永炎 162.49 مليون يوان، وللنائب التنفيذي杨艳民 141.38 مليون يوان، وللنائب التنفيذي周斌 134.51 مليون يوان.

يركّب نظام تعويضات كبار المديرين بين تعويضات ثابتة وتعويضات قائمة على الأداء وتحفيزات قائمة على الأسهم. وهو يضمن دخل كبار المديرين اليومي، كما يربط مصالح الشركة وكبار المديرين من خلال تحفيز طويل الأجل، بهدف دفع التطور طويل المدى للشركة.

اضغط لعرض نص الإعلان الأصلي>>

إقرار: توجد مخاطر في السوق، والاستثمار يتطلب الحذر. هذه المقالة تم نشرها تلقائيًا بواسطة نموذج ذكاء اصطناعي استنادًا إلى قواعد بيانات طرف ثالث، ولا تمثل وجهات نظر Sina Finance. إن أي معلومات وردت في هذه المقالة تُستخدم فقط كمرجع ولا تشكل نصيحة استثمارية شخصية. في حال وجود أي اختلاف، يُرجى الرجوع إلى الإعلان الفعلي. إذا كانت لديك أي أسئلة، يرجى التواصل عبر biz@staff.sina.com.cn.