استولت البنوك على $434 مليار من الأمريكيين العام الماضي — هل حان وقت البيتكوين؟

استخراج المصارف لمئات المليارات من الدولارات من المدخرين الأميركيين العام الماضي — وتبيّن حجم ذلك وجود خلل بنيوي عميق في النظام المالي الأميركي. قد يساعد البيتكوين.

في 2025، ولّدت بنوك الولايات المتحدة دخلًا صافيًا من الفوائد يقارب 434 مليار دولار، أو نحو 1,670 دولارًا لكل بالغ، وفقًا لأبحاث من River.

تتمثل الآلية في بساطة: تأخذ البنوك ودائع العملاء، وتُقرض أو تستثمر تلك الأموال بمعدلات أعلى، ثم تعيد إلى المودعين جزءًا فقط من العائد. ومع تقديم معظم حسابات التوفير فائدة قريبة من الصفر، يتضاعف ذلك الفارق ليصبح واحدًا من أكثر محركات الأرباح موثوقية في الاقتصاد.

في الوقت نفسه، ظلت معدلات التضخم أعلى بشكل مستمر من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% لسنوات. وبالمعنى الحقيقي، يعني ذلك أن المدخرين يفقدون القدرة الشرائية سنويًا. عندما يدفع البنك 0.1% بينما يجري التضخم على عدة نقاط مئوية أعلى، لا تكون النتيجة مجرد ركود — بل تآكل. بهدوء، وباستمرار، وعلى نطاق واسع.

يساعد هذا الديناميكي في تفسير لماذا تستمر الأنظمة البديلة — ولا سيما البيتكوين — في لفت الانتباه. بالنسبة لكثيرين، لم يعد الأمر يتعلق فقط بإتاحة الخدمات المالية، بل بما إذا كانت هذه الخدمات متوافقة مع مصالحهم طويلة الأمد من عدمه.

ومع ذلك، لا يقتصر هذا الإحباط على القطاع المصرفي التقليدي. فقطاع التكنولوجيا المالية، الذي كان يُنظر إليه مرةً على أنه قوة تصحيحية بعد الأزمة المالية في 2008، يواجه الآن أزمة هوية خاصة به، قد يساعد البيتكوين.

خداع المستخدمين للمقامرة بأموالهم

خلال العقد الماضي، خفّضت شركات مثل Robinhood وCoinbase وCash App عوائق الدخول، وضمّت ملايين المستخدمين الجدد إلى الاستثمار والمدفوعات والأصول الرقمية. ولأول مرة، أصبحت أدوات مالية كانت محصورة سابقًا على الأثرياء متاحة على نطاق واسع.

لكن وفقًا للرئيس التنفيذي لـ River Alex Leishman، انحرفت تلك المهمة. ما بدأ كديمقراطية في الوصول تحوّل، في كثير من الحالات، إلى تحويل سلوك المستخدمين إلى مصدر ربح. منصات الاستثمار باتت تروّج لميمكوينات، ومشتقات رافعة، وحتى خصائص على غرار المراهنة على الرياضة. قد تبدو الواجهة كحساب وساطة، لكن الحوافز أصبحت تشبه بشكل متزايد كازينو.

الفارق مهم. تُظهر البيانات باستمرار أن معظم المشاركين من التجزئة يخسرون المال في بيئات التداول عالية التردد. أسواق العقود الآجلة يشاهد فيها غالبية المتداولين أداءً دون المستوى.

غالبًا ما تؤدي تجارة الخيارات إلى خسائر متكررة بالنسبة للمستخدم العادي. وفي الولايات القضائية التي توسّع فيها الرهان على الرياضة، ارتفعت معدلات الإفلاس الشخصي في السنوات اللاحقة.

وقد دفعت هذه التقارب — التمويل والألعاب والمقامرة — بدافع بسيط: التفاعل. كلما تداول المستخدمون أو راهنوا أو تخمّنوا بشكل متكرر، زادت الإيرادات التي تولدها المنصات.

تعزز الإشعارات الفورية، والالتزام المتتابع (streaks)، والتسوية الفورية، والميزات الاجتماعية السلوك قصير الأجل. ومع مرور الوقت، يصبح الخط بين الاستثمار والترفيه صعب التمييز، وفقًا لـ River وLeishman.

لا يتمثل نقد Leishman في أن المخاطرة ينبغي إلغاؤها، بل في أن تكون شفافة. الكازينوهات لا تقدم نفسها كأدوات لبناء الثروة. وبشكل متزايد، تفعل التطبيقات المالية ذلك.

حان وقت البيتكوين

في المقابل، يقع البيتكوين خارج هذا الإطار. لا يعد البيتكوين بعائد، ولا يعتمد على تفاعل المستخدمين للحفاظ على نفسه. عرض القيمة الخاص به أضيق لكنه أكثر صرامة: إمداد ثابت، وشبكة لا مركزية، والقدرة على الحفظ الذاتي دون الاعتماد على وسطاء.

على الرغم من أكثر من عقد من النمو، ما زالت الملكية منخفضة نسبيًا — أقل من خُمس البالغين الأميركيين. وهذا يشير إلى أمرين معًا: أن التبنّي ما زال في بدايته، وأن الفجوة بين الأنظمة المالية القائمة والبدائل القابلة للحياة ما تزال واسعة.

السؤال الأوسع الآن هو سؤال الاتجاه. كانت الوعود الأصلية للتكنولوجيا المالية هي توسيع الوصول وتحسين النتائج. وفي كثير من النواحي، نجح ذلك. لكن الوصول وحده لا يكفي إذا كانت المنتجات الأساسية تترك المستخدمين أسوأ حالًا.

تواصل البنوك استخراج القيمة عبر فروقات أسعار الفائدة. لا يفعل البيتكوين ذلك. منصات التكنولوجيا المالية تُحسّن بشكل متزايد من أجل النشاط بدلًا من النتائج. والمستخدمون — أكثر اطلاعًا، لكن أيضًا أكثر تعرضًا — يجدون أنفسهم يتنقلون داخل نظام غالبًا ما يكافئ المشاركة أكثر من الحكمة.

وفقًا لما يقدمه Leishman من إطار، تتمثل الفرصة في مواءمة الحوافز: بناء أدوات (مثل البيتكوين) تعطي الأولوية لخلق ثروة طويلة الأمد على الإيرادات قصيرة الأمد، وتقديم منتجات يثق بها المؤسسون أنفسهم بأن تستخدمها عائلاتهم.